雖估值極度高企，但只是因為大旱，農業板塊卻成為23日的明星板塊，不僅全天穩居所有細分行業板塊漲幅榜首位，并且在大盤頹勢收跌21點的情況下，依然保持了收盤2.39%漲幅(板塊指數為益盟操盤手LEVEL-2細分行業指數，成分股15只，下同)。

　　而記者采訪諸多分析師表示，旱災引發的行業投資機會還可能存在于電力及抗旱機械等領域。另外，如果旱情持續，不排除有色金屬冶煉行業會受到實質性影響，從而推高相關產品的價格。

　　關注四大行業機會

　　農林板塊23日的突然崛起，極其明顯地帶動了相關板塊的輪動。農林板塊全天收漲2.39%，最高漲幅為4.16%，漲幅前10的細分行業板塊中，牧漁、飼料加工、食品加工等與農業聯系密切的行業均排名靠前，金健米業(600127，SH)強勢漲停。

　　農林板塊15只成分股中，豐樂種業(000713，SZ)以4.57%漲幅位列第一。而豐樂種業的盤中崛起，在一定程度上代表了對大西南抗旱主題投資的第一條邏輯主線：災后補種。

　　華泰聯合證券策略分析師劉國宏認為，春旱之后“搶季”補種的最佳作物，都是“抗旱能力較強的農作物”，比如馬鈴薯、玉米等，則一些以種業為主業經營的上市公司，不僅將得益于“三農”政策，還將受益于旱災。

　　“同時，因災減產的農作物，政府在災后對相關糧食作物的收購價格也將上浮，相關產品的市場價格也將穩步看漲”，劉國宏表示，西南五省區的蔗糖、水稻、小麥等農作物都會因持續旱災而減產，從而推高市場價格。

　　興業證券策略研究員張憶東表示，此次旱災對云南、貴州、廣西、四川等地上市公司經營生產有不同程度的影響。如對云南農業企業(因土壤條件惡化、不適合耕種)、云南有色冶煉企業(缺水)以及西南地區化肥農藥企業、水力發電企業都有一定負面影響。

　　“但是抗旱救災也會對部分區域以及行業的上市公司構成利好”，張憶東介紹，“從機會挖掘的角度，除農業外，將主要對電力、抗旱設備行業構成機會”。

　　興業電力行業研究院陸鳳鳴認為，“西電東送”南通道在此次旱災中受到較大影響，“云南等地的水電機組2009年以來的發電量，同比下降約40%，將影響廣東省供電總量近10%”，導致了廣東火電企業發電量快速上升。

　　為了維持地區電網的供需平衡，廣東省對省內火電企業的調用量勢必會明顯增加，“同比增幅至少在50%以上”。在此邏輯下，上市區域型火電公司中直接受益的公司有深圳能源、深南電、粵電力A、寶新能源等。

　　劉國宏同時指出，抗旱機械和節水器材也是抗旱投資主題之一。“近年旱災間隔的縮短、災情的往復、連續惡劣的大旱，使得未來國內對農田水利的進一步加大投入勢在必然，而這無非是加強農田建設、完善水利設施、提高土地自身的抗旱能力和引水抗旱能力。”

　　而該方面涉及的上市公司主要包括大禹治水、新疆天業(子公司新疆天業節水)等。

　　另外，還有可能因為旱災導致出現漲價預期的，還包括有色金屬等行業。安信證券首席行業分析師衡昆指出，“因為旱情加劇部分地區已經出臺了限電措施，可能會影響產能的發揮，但是因為受災地區正處在傳統的枯水期，企業具備一定的應急措施，目前多數冶煉企業生產未受明顯影響——但是如果在枯水期結束的5月中旬旱情還未減輕，將不排除企業生產經營會受到較大拖累”。

　　依托豐富的礦產資源，西南五省是國內有色金屬冶煉產品的重要產區。但由于該地區70%的電力供應來自于水電站，干旱導致目前部分省份出臺限電措施，并主要針對高耗能冶煉企業。其中，電解鋁是典型的高耗能行業，遠遠高于其他有色金屬的電力消耗。

　　主力資金冷落

　　無論二級市場行情表面上演繹得如何波瀾壯闊，但據主力資金進出數據的統計，記者發現，上述被看好的一些板塊或主題，目前尚沒有得到大資金的真正關注。

　　在農林板塊23日的大幅上漲中，據益盟操盤手LEVEL-2數據統計，推高股價的主要買盤是跟風的散戶資金，主力資金當天為持續凈流出這個整體市盈率已經高達228倍的“發燒板塊”，流出規模達到1.86億元，并且該趨勢已經持續了一周的時間，農林板塊5日資金合計凈流出規模高達7.33億元。

　　同樣，漲幅排名第二的牧漁板塊，當天也僅僅是流入559萬元，飼料加工凈流出1648萬元。而凈流入最多的主要是食品加工板塊凈流入規模為2.5億元。

　　而水上運輸等無法消化或轉嫁負面影響的行業，當天更是出現大幅凈流出。其中水上運輸板塊凈流出資金量為2.32億元。另外受農業大面積受災的影響，銷量無法打開的化肥板塊當天也位列資金凈流出前列，凈流出量達到1.84億元。

　　農業類上市公司估值太高，將成為農業板塊行情難以持續的主要制約因素。上海證券農業和食品行業研究院郭昌盛認為，“農業股的泡沫已經極大化，農業股的動態PE相對于滬深300成分股的平均PE溢價已經達到了5年最大，溢價率高達175%，對題材的炒作正面臨著前所未有的風險”。

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