近日，巴菲特發表一年一度的《致股東的一封信》，其中重申了讓自己成功的投資“秘訣”，本報摘編，以饗讀者。

　　1.保持流動性充足。他寫道，我們決不會對陌生人的好意產生依賴，我們對自己事務的安排，一定會讓我們極有可能面臨的任何現金要求在我們的流動性面前顯得微不足道；另外，這種流動性還將被我們所投的多家、多樣化的公司所產生的利潤流不斷刷新。

　　2.大家都拋時我買進。巴菲特寫道，在過去兩年的混亂中，我們把大量資金用起來；這段時間對于投資者來說是極佳時期，因為恐慌氣氛是他們的最好朋友……重大機遇難得一見，當天上掉金時，要拿一個大桶而不是頂針去接。

　　3.大家都買時我不買。巴菲特寫道，那些只在評論家都很樂觀時才投資的人，最后都是用極高的代價去買一種沒有意義的安慰。從他這句話推導，顯然是要有耐心。如果人人都在買進時你做到了按兵不動，那么只有在人人都拋售時你才能買進。

　　4.價值，價值，價值。巴菲特寫道，投資中最重要的是你為了什么而給一家公司投錢———通過在股市中購買它的一個小部分———以及這家公司在未來一二十年會掙多少。

　　5.別被高增長故事愚弄。巴菲特提醒投資者說，他和伯克希爾副董事長芒格(CharlieMunger)不投那些“我們不能評估其未來的公司”，不管它們的產品可能多么讓人興奮。

　　多數在1910年押賭汽車業、1930年賭飛機或在1950年下注于電視機生產商的投資者，到頭來輸得一無所有，盡管這些產品確實改變了世界。“急劇增長”并不一定帶來高利潤率和高額資本回報。

　　6.理解你所持有的東西。巴菲特寫道，根據媒體或分析師評論進行買賣的投資者不適合于我們。

　　7.防守好于進攻。巴菲特寫道，雖然我們在某些市場上揚的年頭里落后于標普指數，但在標普指數下跌的11個年頭里，我們的表現一直好過這一指數；換句話說，我們的防守一直好于進攻，這種情況可能會繼續下去。在動蕩年代，巴菲特的這些建議都是符合時宜的。綜合

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