陳志武圖據CFP

　　“今年買房子的人，多數是投資買房。自住買房比例越來越低，意味著剛性需求在下降，投資需求在上升。如果你已經買了一些房子，不要再買更多了，而要投資一些錢到A股市場。”

　　去年信貸大量的投放是否會給今年帶來壓力？今年經濟增長的動力在哪里？如何看待現今的房市及房產投資？昨日，著名經濟學家、耶魯大學金融學終身教授陳志武接受記者采訪時表示，現在還沒有嚴格意義上的通脹，如今過度買房不是好的選擇，今年股市比房市有更多機會。

　　談通脹：貨幣增量不合理讓人擔擾

　　陳志武說，從去年貸款的增長來看，中國的貨幣增量遠大于合理的貨幣增量，這才是真正令人擔憂的問題。目前在很多領域里已出現通脹，全面通脹也將很快到來。他認為，導致通脹一個重要因素是貨幣貶值，很多人都強調物價，卻有意忽略了后者。

　　不過他同時表示，嚴格來說，所謂通貨膨脹，是指價格上漲的幅度超過5%或者更多。從這個角度來說，現在還沒有嚴格意義上的通脹。“我贊同姚景源的‘CPI、PPI都在低位徘徊，供給充足，通貨膨脹無基礎’的說法。”

　　談投資：今年股市比房市更有吸引力

　　陳志武認為，中國房價2015年之前就會到頂。盡管今年商品房上漲勢頭受阻，但房價不會下跌很多。房價漲了會帶來過大資產泡沫，種下未來金融危機；跌了會帶來近期的銀行危機和地方財政危機。

　　不過，他也表示，從2010年開始，股市相對房地產市場會更有吸引力。房地產市場的泡沫越來越明顯，但A股市場不管從市盈率還是從其他指標來看，并沒有出現泡沫。

　　他建議投資者，不要過度買房，“一些數據表明，今年買房子的人，多數是投資買房。自住買房比例越來越低，意味著剛性需

　　求在下降，投資需求在上升。”他認為，“如果你已經買了一些房子，不要再買更多了。而要投資一些錢到A股市場，再通過QDII產品，把一部分錢投資到其他國家的股市上。”

　　談消費：已到以消費帶動增長的時代

　　陳志武說，從1978年到1990年代末，投資驅動增長的模式對中國經濟發展總體上起到了積極的作用。“但是，一個國家不能總是把資源用在‘生產建設’和‘基礎建設’上，畢竟我們所做的方方面面的建設最終都是為了消費和生活。”陳志武認為，中國應該有一個從以生產建設為重點轉移到以消費為重點帶動增長的時候，這個時候就是現在。

　　陳志武認為，正是由于過去生產金融和消費金融長期不平衡，才導致了中國的產能嚴重過剩，供過于求。只有拉動消費金融發展，給消費者提供消費的按揭貸款，消費者才能改變消費的時間配置。 記者喻奇樹