林銘銘

　　跨入虎年，南方航空（600029.SH）可謂三喜臨門。

　　 繼節前公司發布2009年業績將扭虧為盈及曝出將與法航“聯營”后，2月23日，南方航空發布重要公告，南航集團近日收到財政部下發的《財政部關于下達中國南方航空集團公司2009年中央國有資本經營預算（撥款）的通知》及國務院國有資產監督管理委員會《關于中國南方航空集團公司2009年國有資本經營預算的批復》。根據前述文件，財政部向南航集團下達2009年中央國有資本經營預算15億元，由南航集團向南航注資，用于支持航空運輸主業的發展。

　　 “近年來，國家頻頻注資航空公司事出有因。一是前兩年航空公司虧得太多，本來航空公司的負債率就高，現在就更高，2009年三季度負債率達到89.01％。二是國家現在想做大做強航空公司，而現在我國的航空公司在國際上還是處于一個比較弱的狀態，所以國家會在這方面大手筆注資。”華泰聯合證券分析師李軍告訴記者。2008年以來，東航、南航、國航三大航已累計獲得國家注資130億。2008年11月，*ST東航（600115.SH）宣布，母公司東航集團獲國家30億元注資。之后，東航再度宣布獲得注資，注資總額增至70億。

　　 今年1月19日，剛剛扭虧的國航發布公告，獲得了15億元的財政注資。

　　 李軍認為，作為國內三大航空公司，南航的此次注資屬于意料之中。

　　 南方航空2月23日發布的公告明確表示，注資將用于支持航空運輸主業的發展，且目前南航集團和公司正在籌劃進一步降低公司資產負債率的安排。

　　 李軍表示：“航空業的負債率向來偏高，其中有金融危機的因素，也有行業自身的因素。之前航空業擴張得過快，又遇上金融危機，大環境不好，負債率也就迅速攀升。”

　　 不過，從2009年經營情況看，南航的經營形勢已見好轉。1-9月，南航實現凈利潤總計人民幣3.22億元。

　　 剛剛過去的1月，中國民航局統計的數據顯示，南航1月的運輸周轉量同比增長26.84%，國際、國內、地區航線同比分別增長105.95%、14.20%、24.77%。旅客周轉量同比增長10.61%，國際、國內、地區航線同比分別增長22.23%、8.87%、18.61%。貨郵運輸量同比增長58.58%。

　　 “如果說財政注資是為了降低公司資產負債率的話，那公司與法航‘聯營’目標則是為了做強做大，實現國際化。”李軍指出。

　　 公開資料顯示，法國航空將與南航組建聯營公司，共同運營巴黎到廣州航線，新公司預計于今年10月掛牌。

　　 “與法航聯營這件事是一直在談，但是因為金融危機和其他一些事，目前我們還是決定把這件事先放放，暫時沒大的動作。”2月23日，接受本報記者采訪時，南方航空總經理譚萬庚明確表示。

　　 “對于注資的具體方案，則一切以公告為準，其他還不便透露。”譚萬庚指出。

　　 2月23日，南方航空停牌。前一天，南方航空（600029.SH）收于6.62元，上漲4.91%。