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　　隨著招商銀行(600036)A股配股方案的獲批，其H股配股也有望很快獲得通過，顯然，招行本次再融資已近在眼前，不過，讓投資者擔心的是招行后面跟著的那條長長的銀行再融資隊伍。“融資、擴張、再融資、再擴張”這樣的怪圈何時是個頭？

　　招行給出了自己的答案。“從沒有資本約束到巴塞爾資本協議一，再到巴塞爾資本協議二，中國銀行業的發展不可能無限度地依賴外生資本。在一定風險容忍度中盡可能挖掘資本的盈利能力，通過內生資本的增長來支持銀行規模增長，這將是未來銀行業發展的必經之路。”近日招行行長馬蔚華在接受包括《華夏時報》在內的媒體采訪時表示。

　　馬蔚華此前曾公開宣稱，在2010年第一季度完成向現有股東配股 220億元之后，3年內不會尋求新的股權融資。

　　這將如何做到？招行的答案是二次轉型，即以“降低資本消耗、風險可控、低成本高回報率”為目標，提高招行的定價能力和非利差收入的比重，本次轉型預計歷時3年。

　　談到二次轉型，就不能不先提起一次轉型。2003年底，在經歷過“可轉債風波”，招行再融資規模受到限制后，開始了第一次轉型，目的是把零售業務比例提高，中小企業貸款提高，把中間業務收入提高。

　　過去5年，招行凈利潤年復合增長達到50%多，第一次轉型大獲成功。

　　不過，招行活期存款占比高、零售貸款占比大的特點，使其在2009年以來的降息空間中利潤不斷受到擠壓，截至2009年6月末，招行僅實現凈利潤82.62億元，同比下降37.62%，降幅之大遠超同行。

　　“去年的年中例會上，我們就提出了‘二次轉型’的目標，而在這半年的過程中我們也轉得比較痛苦。”馬蔚華說。

　　要實現二次轉型，就需要容忍風險，提高定價能力。他說，好的銀行應該是一定風險容忍度下資本回報的最大化。“比如在經濟環境比較差的情況下，風險偏好要犧牲一點，在經濟企穩的情況下，風險偏好可以降低一點，在不同的環境下，可以適當把容忍度提高到1%或者再高一點，但要有個底線。”

　　而提高定價能力，最重要的問題就是要實施差異性的管理。各個中小企業的情況千差萬別，不可能每筆貸款都通過總行審貸會批準，應該把權力下放到離一線最近的信貸員身上，探索通過客戶經理與風險經理兩個人受理的“雙簽制”來處理。

　　“在分配資本時，將更多偏向定價能力較高的中小企業貸款，對于大企業貸款則看綜合效益，像那些貸款利率要下浮10%的大企業貸款，必要時將犧牲規模，但如果大企業在貸款的同時，能把電子銀行、現金管理、企業年金等新興的中間業務搭進去，提高中間收入的水平也可以考慮。”馬蔚華說。

　　在零售業務上，主要是整合資源，建立零售總部。通過最好的服務留住中高端客戶，提高高價值客戶比重。此外，招行在預算、考核指標、激勵和約束機制等各方面都將圍繞二次轉型推動變革。

　　盡管這半年來招行不斷地在全行普及二次轉型觀念，甚至員工在其內部春節晚會上提到最多的詞也是二次轉型，但情況依然不盡如人意。采訪中馬蔚華提到一件事，一個新上任的支行行長向他保證，3年內規模翻一番，他大吃一驚，這可是要消耗大量資本金的，忙問資本金的問題怎么辦？答復為那是總行需要考慮的問題。

　　顯然，招行的二次轉型依然任重道遠。