記者 牛娟娟

　　央行發(fā)布金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)后，本報(bào)記者第一時(shí)間采訪了金融專家和業(yè)內(nèi)人士。今天本版刊發(fā)的兩篇分析中，專家學(xué)者詳細(xì)解析了貸款余額增速下降的主要原因、我國(guó)目前的信貸需求狀況以及對(duì)通脹預(yù)期的判斷等。

　　2月11日，備受關(guān)注的1月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)正式公布。“1.39萬(wàn)億元的人民幣新增貸款雖然比市場(chǎng)此前的預(yù)計(jì)稍高了一些，但還是基本符合預(yù)期。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇也對(duì)記者表示：“對(duì)比去年1月份信貸情況以及根據(jù)目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)尚處特殊經(jīng)濟(jì)時(shí)期這一情況來(lái)看，1.39萬(wàn)億元新增貸款量基本處于均衡合理的范圍內(nèi)。”

　　數(shù)據(jù)顯示，今年1月份人民幣各項(xiàng)貸款增加1.39萬(wàn)億元，較去年12月的3798億元的新增信貸多增逾1萬(wàn)億元，但同比少增近2300億元。1月末，人民幣貸款余額同比增長(zhǎng)29.31%，增幅比上年末降低2.43個(gè)百分點(diǎn)。

　　“貸款余額增速下降主要是因?yàn)槿ツ甑幕鶖?shù)較高，而新增貸款增加較多主要是受企業(yè)年初的信貸需求較多、銀行普遍趨向于‘早投放早收益’等因素的綜合影響，1月份信貸呈現(xiàn)出來(lái)的爆發(fā)式增長(zhǎng)在很大程度上屬季節(jié)性增長(zhǎng)。”信達(dá)證券首席策略分析師黃祥斌稱，“當(dāng)然，這也表明目前我國(guó)信貸需求量依舊不低。”

　　他進(jìn)一步表示，1月新增信貸主要基于兩個(gè)方面：一是用于滿足去年年底受到貸款收縮需求而一度被積壓下來(lái)的一些儲(chǔ)備項(xiàng)目的貸款需求，二是為了實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)自身盈利的目標(biāo)，一些銀行主動(dòng)對(duì)一些好項(xiàng)目和企業(yè)的貸款進(jìn)行了投放。“這兩方面因素導(dǎo)致信貸資金在今年初的集中投放。”

　　“從1月信貸結(jié)構(gòu)來(lái)看，一個(gè)很明顯的特點(diǎn)是，信貸結(jié)構(gòu)正在進(jìn)一步優(yōu)化。首先是當(dāng)月票據(jù)融資減少1809億元，剔除票據(jù)融資后的實(shí)質(zhì)性新增貸款達(dá)1.57萬(wàn)億元，這與去年同期票據(jù)融資增加6239億元相比，呈現(xiàn)‘一負(fù)一正’態(tài)勢(shì)，也就是說(shuō)有更多的資金以更為實(shí)質(zhì)性的方式進(jìn)入了實(shí)體經(jīng)濟(jì)和企業(yè)，而不是票據(jù)融資形式，這是一個(gè)值得關(guān)注的積極變化。另一個(gè)表明信貸結(jié)構(gòu)正在優(yōu)化的特點(diǎn)是，1月對(duì)公短期貸款增加了3328億元，較上月增長(zhǎng)不少，這表明目前企業(yè)流動(dòng)資金貸款需求有所增加。”采訪中，連平表達(dá)了自己的觀點(diǎn)。他說(shuō)：“從新增貸款反映出來(lái)的情況來(lái)看，與去年相比，今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有了更為實(shí)質(zhì)的基礎(chǔ)，企業(yè)的資金需求比較旺盛，且生產(chǎn)活動(dòng)更趨活躍，這都表明今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的步伐較去年同期更為穩(wěn)健。”

　　值得注意的是，從1月份居民戶貸款增加4502億元，其中中長(zhǎng)期貸款增加3433億元的情況來(lái)看，居民消費(fèi)信貸增長(zhǎng)還處于穩(wěn)步攀升階段。對(duì)此，黃祥斌認(rèn)為，居民戶貸款保持增長(zhǎng)勢(shì)頭主要是由去年末累積的按揭貸款需求在年初集中釋放所致。

　　“預(yù)計(jì)1月份的信貸情況在2、3月份就不會(huì)持續(xù)了。”采訪中，數(shù)位業(yè)內(nèi)人士均表示，未來(lái)新增貸款將回歸平穩(wěn)。事實(shí)上，自去年以來(lái)，人們對(duì)信貸增長(zhǎng)“平穩(wěn)”給予了特別關(guān)注。

　　對(duì)此，郭田勇表示：“今年一方面要繼續(xù)積極關(guān)注每月、每季信貸投放量，確保信貸投放總體均衡合理，同時(shí)要更加關(guān)注信貸結(jié)構(gòu)問(wèn)題。局部來(lái)看，防止由于銀行優(yōu)先保證重點(diǎn)項(xiàng)目、大客戶的信貸投放而造成對(duì)中小企業(yè)貸款、個(gè)人消費(fèi)信貸的擠壓，從而導(dǎo)致這部分貸款需求‘供不應(yīng)求’狀況的出現(xiàn)；宏觀來(lái)看，要注意將優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)與促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變、支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整相結(jié)合，通過(guò)信貸結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，切實(shí)防范系統(tǒng)性的信貸風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)速度、質(zhì)量與效益的統(tǒng)一。”

　　黃祥斌表示，從目前的數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體向好。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份CPI同比上漲1.5%，這也低于市場(chǎng)之前預(yù)計(jì)的1.8%，且在1月份CPI同比上漲1.5%中，有很大一部分源自食品價(jià)格上漲，這在一定程度上表明目前的實(shí)際通脹壓力低于預(yù)期。在這種情況下，預(yù)計(jì)未來(lái)政策面將保持平穩(wěn)。今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)都將進(jìn)一步復(fù)雜化，貨幣信貸政策面臨的問(wèn)題已從單一的“保增長(zhǎng)”轉(zhuǎn)向“保增長(zhǎng)、防通脹、調(diào)結(jié)構(gòu)”并重，金融宏觀調(diào)控充滿了復(fù)雜性。