緊跟政策導(dǎo)向 布局通脹概念
精彩觀點(diǎn)
●經(jīng)過前期的快速調(diào)整，近期在2900-3000點(diǎn)區(qū)間的震蕩已持續(xù)達(dá)十天之久，跌破該區(qū)間向下則相對低估，而向上則重歸強(qiáng)勢。在無重大消息情況下，預(yù)計(jì)春節(jié)前將保持在該區(qū)間的縮量震蕩狀態(tài)
●預(yù)計(jì)1月份CPI同比增幅將在2%左右，而且一季度CPI仍將保持上行態(tài)勢，由此，市場通脹預(yù)期再次加強(qiáng)，對受益通脹的相關(guān)行業(yè)或?qū)⑿纬纱碳ぁ．?dāng)然，通脹預(yù)期加強(qiáng)或?qū)⒓涌旒酉⒉椒?
●2010年政策將向特定行業(yè)或區(qū)域傾斜，預(yù)計(jì)包括節(jié)能減排、新能源、低碳經(jīng)濟(jì)及區(qū)域經(jīng)濟(jì)或?qū)⒊蔀槲磥硎袌鲫P(guān)注點(diǎn)。隨著政策的全面定調(diào)，市場將提前展開一波以通脹概念為背景的行情
⊙國盛證券 肖永明
外盤尚存不確定性
節(jié)前保持縮量震蕩
在前期政策利空集中釋放后，近幾日國內(nèi)政策面趨于緩和。央行適當(dāng)釋放流動(dòng)性保障春節(jié)期間通貨需求，而經(jīng)過前期適當(dāng)調(diào)控后銀行放貸節(jié)奏得到管理層的認(rèn)可。此外，包括湘潭城市規(guī)劃等區(qū)域規(guī)劃繼續(xù)出臺(tái)，股指期貨也繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，這些消息面的效應(yīng)累積在一定程度上止住了市場下滑勢頭。但是，隨著春節(jié)長假的臨近，投資者普遍擔(dān)憂長假期間外盤風(fēng)險(xiǎn)，做多持倉過節(jié)的意愿相對較弱，市場交投清淡，成交連創(chuàng)地量。
在國內(nèi)環(huán)境波瀾不驚情況下，國內(nèi)市場呈現(xiàn)出典型的跟隨國際市場的走勢，日內(nèi)波動(dòng)非常有限。經(jīng)過前期的快速調(diào)整，近期在2900-3000點(diǎn)區(qū)間的震蕩已持續(xù)達(dá)十天之久，屬于經(jīng)受了考驗(yàn)的均衡區(qū)間。跌破該區(qū)間向下則相對低估，而向上則重歸強(qiáng)勢。在無重大消息情況下，預(yù)計(jì)春節(jié)前將保持在該區(qū)間的縮量震蕩狀態(tài)。
1月數(shù)據(jù)即將公布
通脹預(yù)期再次加強(qiáng)
2月9日，周小川在悉尼出席澳洲央行組織的討論會(huì)間隙表示，中國通貨膨脹已經(jīng)顯現(xiàn)，但仍處于低位。這顯示央行對待通脹的態(tài)度出現(xiàn)了明顯的變化，也表中國將逐漸面臨明通脹的壓力。
將于11日公布的2010年1月份CPI、PPI數(shù)據(jù)或?qū)⒅苯佑∽C管理層態(tài)度的變化。在政策轉(zhuǎn)折的時(shí)期，市場將對相關(guān)數(shù)據(jù)走勢異常敏感。
自2009年11月當(dāng)月同比由10月的-0.5%轉(zhuǎn)為正0.6%后，2009年12月份CPI當(dāng)月同比增長更是達(dá)到1.9%；與此同時(shí)，PPI當(dāng)月同比也由11月份的-2.08%轉(zhuǎn)為1.7%。這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均高于市場預(yù)期，進(jìn)而加劇了市場通脹預(yù)期。加上經(jīng)濟(jì)增速的良好表現(xiàn)，直接導(dǎo)致了貨幣政策的提前收緊。
預(yù)計(jì)1月份CPI同比增幅將在2%左右，而且一季度CPI仍將保持上行態(tài)勢，尤其是2月份存在春節(jié)因素，CPI同比增長或接近3%。由此，市場通脹預(yù)期再次加強(qiáng)，對受益通脹的相關(guān)行業(yè)或?qū)⑿纬纱碳ぁ．?dāng)然，通脹預(yù)期加強(qiáng)或?qū)⒓涌旒酉⒉椒ィ谀撤N程度上進(jìn)一步消除政策的不確定性，對市場的加息擔(dān)憂或是一種解脫。
布局節(jié)后反彈行情
重點(diǎn)關(guān)注政策導(dǎo)向
春節(jié)后，相關(guān)重要會(huì)議將召開，相關(guān)會(huì)議精神將全面指導(dǎo)并影響2010年經(jīng)濟(jì)工作。基于2010年經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)的定調(diào)，2010年政策將向特定行業(yè)或區(qū)域傾斜，預(yù)計(jì)包括節(jié)能減排、新能源、低碳經(jīng)濟(jì)及區(qū)域經(jīng)濟(jì)或?qū)⒊蔀闀?huì)議的關(guān)切點(diǎn)。根據(jù)以往慣例，基于會(huì)議的相關(guān)預(yù)期，再加上市場經(jīng)歷了較為充分的調(diào)整，市場已經(jīng)處在極弱狀態(tài)。隨著政策的全面定調(diào)，市場將提前展開一定行情。
布局節(jié)后選股思路一覽
選股思路 行業(yè)或概念 相關(guān)板塊或個(gè)股
受益通脹 銀行 招商銀行、浦發(fā)銀行、深發(fā)展等
有色 貴研鉑業(yè)、云南銅業(yè)、紫金礦業(yè)等
政策導(dǎo)向 新能源 杉杉股份、天茂集團(tuán)、風(fēng)帆股份、德賽電池等
節(jié)能環(huán)保 洪城水業(yè)、藍(lán)星清洗、泰豪科技、龍凈環(huán)保、聯(lián)創(chuàng)光電等
區(qū)域經(jīng)濟(jì) 海西、武漢、青海、湖南等區(qū)域板塊
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