陳晶澤

　　二重重裝（601268.SH）的網下配售中簽機構再度吞下了自己釀出的“毒酒”。

　　154個配售對象眼睜睜地看著首日上市的N二重股價直落4.12%而毫無辦法，因為他們高價中簽的股票，要到3個月后才能解禁。而根據《第一財經日報》記者的測算，按照發行價計算，目前被套的尚在鎖定期內的網下配售股累計金額高達1200億元。

　　Wind資訊統計數據顯示，自去年7月10日桂林三金（002275.SZ）和萬馬電纜（002276.SZ）兩只股票拉開新一輪IPO重啟大幕后，截至昨日收盤，137只上市新股中，已有13只個股跌破發行價。另有10只個股處于破發邊緣（最新股價距發行價不足5%）。在這13只個股中，除中國中冶（601618.SH）配售股已獲解禁外，其余12只新股配售股都未滿3個月鎖定期。上市公司公告顯示，成功獲配這12只新股的資金累計高達1200億元。

　　盡管新股破發在一般投資者看來有些不可思議，甚至有些恐怖，但在業內人士看來，卻是平常之事，根源在于發行定價過高。

　　數據顯示，在這13只破發個股中，除中國西電（601179.SH）發行市盈率為34.17外，其余個股發行市盈率都在40倍以上。其中創業板個股星輝車模（300043.SZ）發行市盈率更是高達91倍。對此，一私募人士表示，二重重機發行市盈率40倍，和它類似的太原重工（600169.SH）現在只有10多倍市盈率；中國西電發行市盈率34倍，類似的特變電工才20倍出頭。

　　在市場賣壓下，破發接連發生。最新數據顯示，13只破發個股中，中國中冶最新股價較發行價下跌10.15%，招商證券、星輝車模、中國西電、中國化學4只個股最新股價較發行價也有5%以上的折價。

　　上海證券策略分析師屠駿認為，去年IPO重啟以來，新股定價都特別高，尤其是最近發行的新股。新股詢價機制的問題自然是根本原因，但對于參與詢價的機構而言，抬高價格也是迫不得已。因為在A股去年這樣的環境中，誰的報價低了，可能就買不到。當然也不排除部分機構和上市公司之間存在一定的利益鏈條。這種不正常的行為，在市場行情向好時可能會被掩蓋，但大盤不好時，炒作的機構自然會自食其果。