經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 蔡志杰 海南成為國際旅游島的規(guī)劃一時之間成為資本市場最熱的主題，無論是海南高速還是海南椰島都在近期漲幅超過50%。不過，“各家公司都是單一受惠于海南國際旅游島，而海峽股份其實受惠最多。”一位長期跟蹤海峽股份的分析師表示。

　　截止2010年1月19日，海峽股份收報55.52元，下跌3.78%，上市以來漲幅僅10%左右。

　　“公海博彩業(yè)”

　　2009年 12月31日國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于推進海南國際旅游島建設(shè)發(fā)展的若干意見》(下稱《意見》)指出，到2020年，海南將初步建成世界一流的海島休閑度假旅游勝地。

　　海南地產(chǎn)業(yè)、酒店業(yè)都應(yīng)聲而起，一時之間，海南土地“寸土寸金”，甚至有傳聞，海南將不再審批新的土地。不過，在比照澳門和拉斯維加斯的建設(shè)中，博彩業(yè)將最具有想象空間，而事實上，房地產(chǎn)業(yè)、旅游業(yè)的空間也是博彩業(yè)的開設(shè)。

　　不過，目前，由于與現(xiàn)行法律相沖突，海南博彩業(yè)是否開立還是未知�！兑庖姟分信c此相近的條款僅僅表示，在海南試辦一些國際通行的旅游體育娛樂項目，探索發(fā)展競猜型體育彩票和大型國際賽事即開彩票。

　　“剛開始賭場是不可能建的，與現(xiàn)行法律相沖突，但是可以發(fā)展公海博彩業(yè)，海峽股份可能是目前唯一有這方面資格優(yōu)勢的公司�！鄙鲜鲋�情人士表示。

　　海峽股份12月16日公開募集3950萬股上市，募集資金安排用于：1、更新�？谥梁０埠骄�3艘客滾船項目；2、改造�？谥帘焙：骄�“椰城二號”客滾船項目。項目共需資金4.31億元，募資不足部分將通過銀行借款籌集。

　　目前海峽股份，主要經(jīng)營�？�-海安、�？�-廣州、�？�-北海等3條客滾航線，其中超過80%的營業(yè)收入和約100%的毛利來自于海安航線，該航線市場占有率超過30%；廣州航線主要定位為高端休閑旅游線路；北海航線具備觀光旅游航線的特質(zhì)，公司計劃進行技術(shù)改造以提高市占率。

　　海南國際旅游島規(guī)劃出臺之后，海峽股份的募集資金將更大部分運用到，根據(jù)海南旅游島的特點而改造客運航線上，只要政策放開公海博彩業(yè)，海峽股份將可能最先嘗試。另外，海峽股份還可能把船只租給香港或者澳門的賭博公司，以獲取租金收益。

　　傳統(tǒng)客運業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)性提升

　　除了原有的貨運航線之外，客運航線將在海南國際旅游島的刺激下成結(jié)構(gòu)化擴張的局面。

　　目前，海峽股份是以海南省為中心的南海客滾運輸龍頭，市場占有率超過35%。目前主要經(jīng)營海口-海安、海口-廣州、�？�-北海等3條客滾航線。南海市場海安航線肩負著海南進出島38%左右的貨物運輸和36%左右的旅客運輸，屬于南海水域的“黃金水道”。2006年、2007年、2008年通過該航線進出海南省的車輛分別為97萬、106萬、109萬輛次，旅客為612萬、659萬、643萬人次，呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的態(tài)勢。海安航線亦是海峽航運公司最主要的收入和利潤來源，2006年以來，該航線歷年收入占公司營業(yè)收入比超過80%，貢獻毛利率約100%。

　　據(jù)悉，海峽股份將很可能針對海南旅游開發(fā)的規(guī)劃，實行客運船票提價�！熬唧w提價幅度并不確定，但是作為海南島客運航線的主力，提價是必然的。”海峽股份內(nèi)部人士稱。

　　另外，在海峽股份提升客運能力之后，將會把客運碼頭以及附近一些土地資產(chǎn)注入其中。目前海南省土地資產(chǎn)已然成為稀缺資源，而比照澳門或者拉斯韋加斯，海邊碼頭土地可以建游艇碼頭，或者蓋海邊度假型別墅，比其他地方土地更具有商業(yè)潛力。

　　海南旅游島規(guī)劃完成之后，“可能將開通福建航線，打通福建與海南的水路運輸�！焙�峽股份內(nèi)部人士表示。

　　相關(guān)分析師稱，“一旦公司運能升級完成，就將進入現(xiàn)金流穩(wěn)健低增長階段，未來有可能憑借自身在輪渡方面的經(jīng)營優(yōu)勢，借助政府力量進入海南及福建輪渡服務(wù)領(lǐng)域。海峽股份將最大程度的全面獲益海南的國際旅游島規(guī)劃。目前股價低于估值。”

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