貨幣市場

　　1年期央票利率逼近定存利率

　　上周3個月期央票利率并未上調，市場將其解讀為緩和緊縮預期，但昨日1年期央票利率再次上行卻打破這個預期。

　　本報訊(記者黎雯)昨日，央行發行的1年期央票利率再次上漲8.3個基點至1.9264%，若以此幅度再上調3次就將逼平1年期定存利率。意外大幅上調令加息腳步逼近的預期升溫。

　　央票利率加速上升

　　昨日是今年央行第二次上調1年期央票利率，上調速度快過市場預期。按每次上調逾8個基點的幅度來計算，下一次上調就將達到市場普遍預期的這一輪上漲的目標值2%，與1年期定存利率2.25%的差距縮小至不到25個基點，再3次同幅度的上升就將與之逼平。

　　央票利率繼續上升的預期在二級市場反應明顯，收益率也穩步上升。截至1月18日，二級市場1年期央票收益率已上升至2.0931%，較一周前的2.076%上升了2個基點，昨日央票成交收益率甚至達到2.13%的水平。

　　中信證券稱，當央票利率回歸到與目前存款利率相匹配的水平，即1年期央票利率達到2%左右，存款利率水平將提高，加息可能會因此提前至年中左右，今年將加息54個基點。

　　傳遞逐步收緊信號

　　中央財經大學金融學院教授郭田勇稱，央行此舉針對的是銀行體系的流動性，包括公開市場操作和上調存款準備金率手段，都是采取強制性手段回收資金，屬于微調的一部分。

　　光大證券研究員賀毅認為此舉目的仍是為控制信貸規模，“傳遞逐步收緊的信號，政策意義大于實際意義。”