經濟觀察網 記者 韋承武 鄧美玲 廖穎 CPI指數在持續了11個月的同比負增長后，在11月回到正增長軌道上，12月11日公布的11月份居民消費價格總水平(CPI)基本上符合市場預期，11月份CPI指數為2.4%，分析師們認為CPI在12月還將持續轉正，同時PPI指數也將轉正。

　　本次接受經濟觀察網采訪的8家機構的分析師對12月的CPI指數的預測均為正值，8家機構預測的中值為1.75%，PPI指數的預測中值為0.9%。

　　CPI持續轉正

　　受訪的專家均認為CPI還將持續轉正， 對于12月的CPI數據， 上海浦東發展銀行的兩位分析師李治平、程慶生認為， 2009年12月份，受經濟復蘇、天氣異常、輸入通脹等等因素影響，CPI環比漲幅在1.4%左右；預計同比上漲2.1%。通過歷史場景分析、疊加資源價格改革以及輸入通脹因素，我們預計2010年CPI同比上漲3.5%左右。

　　國泰君安的分析師王虎則認為， 12月份以來食品價格出現了較大漲幅，較11月環比有較大幅度的提升。隨著經濟活躍程度的繼續提升，貨幣流通速度進一步上升，物價上升的速度可能超出市場預期，我們預計2010年將上升到3%左右。

　　興業證券分析師董先安認為， 12月第4周(12月21日至27日)食用農產品價格比前一周上漲0.4%，已連續7周上漲；豬肉價格比前一周上漲0.2%，自11月中旬以來持續上漲；雞蛋價格與前一周持平，本月總體上漲；蔬菜價格比前一周上漲1.2%，本月周環比漲幅持續回落；水產品價格比前一周上漲0.3%，本月保持上漲。同時，董先安認為以目前的經濟增長勢頭與各細項物價現狀來看，預計2010年CPI同比超3.5%，1季度同比超2.2%，年底至少達到4.5%，2010年中國再次處于通脹時代。我們相信CPI在2010年同比位于2-3%的概率極低，幾無可能。

　　盡管CPI已經轉正，對于2009全年的走勢交通銀行的分析師唐建偉則認為在需求上升、2009年貨幣供應量高增長的滯后效應等因素的共同推動下，預計2010年CPI走勢將呈倒U型，即兩頭低，中間高，上半年物價將維持持續上漲態勢，物價最高點可能在年中出現。

　　PPI 也將在本月轉正

　　本次參與預測的8家機構對PPI的預測均在本月轉正，分析師們對這一數據的走勢表示樂觀。

　　興業銀行資深經濟學家魯政委分析指出各部委數據顯示，12 月PPI 環比可能在較高水平。商務部數據顯示，自11 月下旬以來雖無電價和油價的調整，但各主要工業品(除礦產品外，能源、黑色及有色金屬、化工產品、橡膠、輕工原料)均出現了不同程度的上漲，雖然進入12 月以后其漲幅出現明顯放緩，但考慮到PPI 環比的變動更加平緩且滯后于商務部的數據，我們預計12 月PPI 環比仍將維持較高水平的增長。統計局數據顯示，12 月中、上旬有色金屬、化工類的絕大部分產品出現了5%以上的顯著上漲，鋼材價格也出現了明顯走高，成品油價雖無顯著上漲，但原油價漲幅達到了10%，水泥、煤炭價格繼續穩步上漲。

　　興業證券的首席宏觀分析師董先安認為，12月第4周(12月21日至27日)生產資料市場價格比前一周上漲0.7%，已連續10周上漲；國內鋼材價格比前一周上漲0.5%，比上月最后一周上漲約1%；能源產品價格比前一周上漲1.1%，比上月最后一周上漲約1.8%；有色金屬價格比前一周上漲0.9%，比上月最后一周上漲約3.5%。以目前的經濟增長勢頭與各細項物價現狀來看，預計2010年PPI同比超6%。

　　分析師們普遍認為國際大宗商品價格上漲的輸入性以及國內資源品價格改革將推升2010年PPI持續走高。

　　上海浦東發展銀行的兩位分析師李治平 、程慶生認為，12月國際大宗商品價格繼續上漲，國內原材料、動力、燃料等呈現觸底反彈走勢。

　　附參與此項調查的分析師名單，排名不分先后

　　姓名機構12月CPI(同比，%)12月PPI(同比，%)分析師：王曉輝國金證券1.5%1.8%分析師：王虎國泰君安證券1.8%0.6%唐建偉(高級宏觀分析師)交通銀行1.5%0.5%李治平 程慶生(分析師)上海浦東發展銀行資金總部2.1%0.9%董先安興業證券1.7%0.5%趙慶明(高級研究員)建設銀行2.0%1.5%孟原法國巴黎銀行2.5%1.2%魯政委(資深經濟學家)興業銀行1.4%0.9%機構預測中值：1.75%0.9%

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