撰寫(xiě)機(jī)構(gòu):渤海證券 報(bào)告作者:張順

　　預(yù)計(jì)2010年煤炭產(chǎn)量將達(dá)到3000萬(wàn)噸，同比增幅超過(guò)10%增量主要來(lái)自于山西省所整合的段王煤業(yè)、天泰煤業(yè)以及本部現(xiàn)有煤礦的技改增產(chǎn)。其中，段王煤業(yè)由141萬(wàn)噸提高至390萬(wàn)噸。未來(lái)段王煤業(yè)作為山西省煤炭資源整合平臺(tái)的作用將得到充分發(fā)揮。公司擬將其改組為段王集團(tuán)，短期內(nèi)產(chǎn)能增加到500萬(wàn)噸，并擬將天泰煤業(yè)并入段王煤業(yè)，整合收購(gòu)山西壽陽(yáng)地區(qū)16個(gè)小煤礦，最終形成1000萬(wàn)噸的煤炭產(chǎn)能。

　　盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)09年、10年EPS為1.59元、2.35元，目前公司估值低于其他焦煤企業(yè)。看好2010年焦煤價(jià)格走勢(shì)，以及公司未來(lái)外延擴(kuò)張，給以公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)60.0元。