每經記者 宋元東

　　 上海汽車 （600104，收盤價26.96元）61億元認股權證能否成功行權即將在3日內見分曉。公開信息顯示，在去年12月31日的行權期首日僅有156萬份權證選擇行權。如果上汽權證要確保充分行權，上海汽車正股價至少還需要挺住最后三天，上海汽車還有什么利好可以釋放？1月7日為上汽權證的行權終止日，截至當日交易時間結束時，尚未行權的上汽權證將全部注銷。

　　 隨著行權期的臨近，上海汽車表現神勇。在大盤近日強勢調整的情況下，該股“處亂不驚”，股價堅挺在26元一線。昨日，雖然大盤下跌，但上海汽車依然上漲3.18%，上汽權證再次由價外轉向價內。上汽權證能否充分行權已進入了最為關鍵的時刻，如果2.27億份權證全部選擇行權，上海汽車可成功融資61億元。

　　 分析人士認為，為確保權證行權，上海汽車可謂使出了渾身解數。如今，權證融資已經進入最后的沖刺階段。在最為關鍵的3天行權期內，公司很可能還有利好釋放。

　　 其實，上海汽車未來的基本面可圈可點。招商證券汽車行業分析師汪劉勝向《每日經濟新聞》表示，公司自主品牌發展勢頭良好，2010年擬投放四款新車，產能利用率逐步提高后將帶來一定的規模效應，自主品牌有望在今年扭虧為盈。另外，公司攜手美國123公司，2010年世博會對新能源汽車的需求將給公司新能源汽車發展帶來契機。

　　 理論上，上海汽車若要確保權證充分行權，正股價目前站上行權價后尚需再下一城，一方面可應對市場突然遭遇利空而有所緩沖，另一方面，權證持有人選擇行權既要準備資金，同時還要面臨選擇行權后第二日才能賣出股票所帶來的市場風險。因此，1月7日行權期終止之前，上海汽車正股價高出行權價10%以上才是較為理想的狀態。如此看來，截至1月7日收盤前，上海汽車正股價不出意外將有近10%甚至更高的低風險套利空間。

　　 “這就是資本市場的博弈!”上述研究員表示，如果權證能充分行權，上海汽車正股價有望繼續保持堅挺；如果權證行權失敗，上海汽車恐怕難逃大跌。