每經記者 何珺 發自北京

　　工業增加值 扶搖直上 全年或達10.5%

　　工業增加值，這是一個占據GDP四成以上份額的關鍵數據。

　　從2009年4月起，全國規模以上工業增加值同比增速連成了一條明顯上揚的數據線。這一長串逐漸擴大的數字，讓人們看到了雨后的陽光，將曾經的擔心逐漸轉變為堅定的信心。

　　受國際金融危機和內需減弱的影響，進入2008年下半年后，工業生產增速慘遭滑鐵盧，從2008年6月份16%的高位迅速下降到11月份5.4%的低谷。接下來3個月，持續低位徘徊的數據讓不少人捏了把冷汗。

　　“看中國工業發展的曲線，我們可以清晰地看到最困難的時期是2008年11月、12月，2009年1月、2月�！眹�家統計局總經濟師兼新聞發言人姚景源在11月12日舉行的“經濟每月談”上表示。

　　第一線曙光出現在2009年的春節之后。11%——2位數的增長讓人們小小地興奮了一下。分析人士隨即指出，由于春節因素，單月數據不足以說明問題。帶著人們對復蘇是否已經起步的疑問，3月8.3%的增幅讓人暫時松了一口氣�！拔覀儗嵭械母黜椪�策措施已初步見到效果�！被仡�2009年一季度的中國經濟，國務院總理溫家寶如是說。

　　從2009年6月起，工業生產增速穩步進入2位數增長。“11月份規模以上工業增加值同比增長19.2%，連續7個月同比增速加快。當然，這與2008年同期基數較低有關。”安邦咨詢高級分析師賀軍告訴《每日經濟新聞》。

　　賀軍認為，工業增長不僅與政府推動的投資項目有關，也是市場最終需求的變化結果。2009年民間投資已開始出現轉正跡象，這一趨勢將會在2010年進一步確立。從當前國內經濟復蘇勢頭和國際環境來看，如不出意外，工業增速的快速增長在2010年前三個季度是可能持續的。

　　中國社科院財貿所研究員張德勇則預計2010年的投資規模不會再像2009年這般驚人。

　　雖然第四季度的數據尚未出爐，但工信部總工程師、新聞發言人朱宏任預測，2009年全年規模以上工業增加值增速達到10.5%左右，2010年工業經濟將繼續延續2009年的平穩增長態勢。

　　進出口

　　曲折向上 進口率先復蘇

　　目前看來，2009年出口“保八”已基本無望。

　　2008年9月～2009年2月，中國的進出口遭遇了一次斷崖式跳水，進出口額雙雙縮水過半。明顯好轉的跡象出現在2009年3月，當月出口出現大幅反彈，中國穩定外貿增長的措施和企業自主調整的行動開始初見成效。

　　2009年5月底，穩定外需的六大措施出臺，涉及出口退稅、人民幣匯率、信保費率等多方面，意在為供給方提供寬松的貿易環境。

　　接下來的幾個月，我們看到了一條曲折上升但尚未達到人們期望值的曲線。

　　率先由負轉正的是進口增速。自2008年11月起，我國當月進出口額同比增速已連續12個月為負，且當月進口額連續8個月達到兩位數的降幅。2009年11月，進口額26.7%的大幅增長令人為之一振。海關數據顯示，11月進出口總額再次站上2000億美元關口，進出口總值年內首現正增長。

　　11月海關數據出爐當日，國泰君安首席經濟學家李迅雷表示，進口強勁反彈證實了受大規模投資帶動，內需明顯擴大。交通銀行金融研究中心也認為這與強勁的內需拉動了原材料等商品的進口相關。

　　不過，花別人的錢總比花自己的錢更難。在進口數據翻紅的同時，出口數據仍沒有人們預期的那么樂觀。雖然同比降幅逐月收窄并連續5個月超過千億美元，但進口同比增速至今仍未改變持續為負的命運。

　　“出口形勢總體較溫和，但預計會在2010年一季度之前轉正。”國信證券策略分析師黃學軍分析，從復蘇的進程看，國內明顯好于國外，因此進口狀況好于出口。

　　2009年10月15日，商務部新聞發言人姚堅在新聞發布會上表示，對未來出口依然看好，并預測增幅完全有可能在2009年四季度的某個月轉正。現在看來，這個轉正的機會只剩下12月份。

　　“2010年的進出口整體形勢應該和2009年差不多。另外，在外需不足的情況下，更應該加強社會保障建設，將國民收入分配適當向居民傾斜�！敝袊�社科院財貿所研究員張德勇如是預測。

　　社會消費品零售總額 平穩增長 擴內需仍有空間

　　這是一個用來觀察城鄉居民生活消費和社會集團公共消費的商品變化情況的指標，與“三駕馬車”之一的消費有密切關系。

　　和其他宏觀數據的大起大落相比，一年來社會消費品零售總額的變化顯得略為平緩，自2009年5月份起，社會消費品零售總額同比增幅一直維持在15%～16%。2009年11月的統計局報告用了 “繼續平穩較快增長”來形容這一指標。

　　最新統計數據顯示，1～11月份，社會消費品零售總額為112733億元。分類別看，11月份，限額以上批發和零售業中，排在前幾位的是汽車類、建筑及裝潢材料類、服裝類、家用電器和音像器材類。

　　“這顯示出國內消費市場有很大的潛力，比如汽車銷售，2009年前11個月達到1280萬輛的歷史新高�！卑舶钭稍兏呒壏治鰩熧R軍表示。

　　在國際金融危機的大環境下，為什么2009年以來我國消費品零售總額能夠保持穩定增長？11月11日，國家統計局貿易外經統計司長宋躍征表示：“這里面既有支撐消費增長的基礎因素 (包括我國社會經濟水平已達新階段和過去幾年財富積累兩個方面)，也有短期推動的新增因素，還有消費自身特有的剛性因素�！�

　　國信證券策略分析師黃學軍對目前的消費增速比較滿意，“已經高于預期了。過去的消費主力大多在一線、二線城市，現在則加入了三線城市以及農村地區。沒有必要一味追求過高的消費增速，那容易引發通貨膨脹�！�

　　在國家統計局看來，內需仍有擴大的空間。12月11日，國家統計局新聞發言人盛來運表示，2008年我國城鄉居民消費率是35.3%，僅為美國的一半，甚至低于印度；不過，正因為“低”，才說明擴大內需的空間，特別是擴大居民消費需求的空間較大。

　　值得注意的是，賀軍提醒，住房消費支出擠占了居民的大量消費支出。商務部官員曾預計，2009年全年消費品零售總額為12萬億元左右。而中國房地產研究會統計，2009年全國商品房銷售總額可達6萬億元。不考慮統計口徑，全國消費者買房的金額，相當于全年消費規模的一半左右。

　　固定資產投資 增速驚人 明年規�；蚋�大

　　高投資正在支撐中國經濟復蘇。

　　2009年上半年的城鎮固定資產投資增速著實有些驚人，6月單月投資額高達24578億元，約為2008年月平均值的2倍。進入下半年，投資增幅呈鋸齒型波動，但總體上仍保持了較快增速。

　　“前三季度最終消費對GDP的貢獻有4個百分點，投資貢獻了7.3個百分點�！�11月2日，國家統計局固定資產投資統計司司長汲鳳翔在解讀投資增長趨勢時曾表示，前三季度經濟增長主要由投資拉動。他分析，投資快速增長的原因主要包括中央擴大投資的政策、信貸資金的大量投放以及各級地方政府出臺的一系列促進投資的措施。

　　12月11日，國家統計局發布數據顯示，1～11月份，城鎮固定資產投資168634億元，同比增長32.1%。其中，國有及國有控股投資73535億元，同比增長37.8%；房地產開發投資31271億元，同比增長17.8%。數據還表明，自2009年4月起，在中央項目投資的帶動下，地方項目投資占比開始上升。

　　如此高增長的投資有喜有憂。喜的是短期經濟恢復增長動力充足，憂的是投資質量和僅依靠大規模政府投資驅動經濟增長的可持續性。

　　“政府推動的投資是2009年投資高增長的主力。從統計數據看，國有及國有控股企業投資在固定資產投資中扮演了重要角色。”安邦咨詢高級分析師賀軍認為，目前民間投資還未被完全帶動，2009年仍處于觀望狀態，但有回升跡象，預計2010年民間投資將會繼續上升。

　　“上半年靠政府拉動，接下來如果能換擋成功的話，‘國退民進’是一件好事�！眹�信證券策略分析師黃學軍提醒，還應注意到房地產開發投資正在逐步回升。

　　關于2010年固定資產投資的規模，賀軍認為，不會小于2009年。因為許多重大項目在2009年啟動，按“金上馬、銀下馬”的規律，這些項目2010年不會停止，投資將會持續�？紤]到季節性因素，2010年上半年的投資增速將十分可觀。

　　但中國社科院財貿所研究員張德勇認為投資拉動經濟增長的效果已見成效，所以無需再擴大投資規模。

　　全社會用電量

　　增速由負轉正 全年或超5%

　　用電量這個工業經濟“風向標”卻在2009年上半年和工業增長值分道揚鑣了。

　　來自中電聯和統計局的數據顯示，2009年一季度，國內生產總值同比增長6.1%，其中規模以上工業增加值增長5.1%，但全社會用電量卻下降了4.02%。上半年國內生產總值累計增長7.1%，規模以上工業增加值增長7.0%，而全社會用電量累計卻降低2.24%。兩項指標一喜一憂，令投資者備感困惑。

　　業內人士分析：“這兩項指標出現差異，結構調整無疑是原因之一。當第一產業或第三產業發展更為迅速的時候，用電量增長不那么明顯是正常的。但出現如此大的差異，仍然難以理解�！�

　　此外，也有一些專家用金融危機發生后出現的“去庫存”現象來解釋兩者的背離。業內人士表示，這也是理由之一，但“去庫存”主要發生在2008年末到2009年初，而不是2009年整個上半年。

　　質疑的聲音尚且沒有散去，用電量和工業增加值已雙雙翻紅。自2009年6月開始，用電量單月轉正并持續正增長。8月發電量增速攀上14個月來的高點，前8月累計用電量也在年內首度實現正增長。

　　12月14日，能源局在網站上發布數據，并用“電力需求穩步回升，供需形勢總體平衡”來概括當前的用電狀況。據中電聯統計，從6月份開始，全國全社會用電量增速由負轉正，并逐步加快上升。

　　國家能源局發布的最新數據顯示，11月份，全國全社會用電量3283.88億千瓦時，環比增長4.77%，同比增長27.63%，同比增幅比10月份上升11.76個百分點，增速加快。1～11月累計，全國全社會用電量32990.78億千瓦時，同比增長4.77%。

　　來自能源局的信息還顯示，工業用電增速逐漸加快，6～10月分別增長1.9%、2.7%、6.4%、8.8%、17.7%，是拉動全社會用電正增長的重要力量，且重工業回升快于輕工業。

　　“前11個月累計4.77%的增速是在意料之中的。此外，11月份的數據特別突出是因為2008年同期的基數較低。預計12月的增速會低于11月，但全年累計增速很可能超過5%�！眹�泰君安電力分析師王威表示，從全年的用電量情況分析，目前經濟正處在復蘇的過程之中。

　　財政收入

　　扭降為升 全年保八無憂

　　最近連續4個月的高速增長使得2009年全國財政收入“保八”已基本沒有懸念。

　　“上半年，全國財政收入33976.14億元，比2008年同期減少2.4%。但從8月份到11月份，全國財政收入同比增速分別高達36.1%、33%、28.4%、32.6%。2009年全年財政收入完成8%的增長應該毫無問題！”安邦咨詢高級分析師賀軍分析。

　　從同比增速看，自2009年5月開始財政收入由降轉升，且迅速增快。從9月份起，“完成預算任務仍然艱巨，全年財政收支緊張矛盾突出”這樣的字眼從財政部報告里消失了。

　　據財政部統計，1～11月累計，全國財政收入63393.1億元，同比增長9.2%，已完成預算的95.7%。同時，前11個月累計出現了7157.13億元的結余。

　　財政收入大增，稅收收入的增加自然功不可沒。前11月，財政收入中的稅收收入累計為55687.26億元，同比增長7.1%，增速明顯加快。

　　2009年年初國家制定的 “5500億元結構性減稅計劃”尚在執行中，我國稅收收入卻在一片“為企業減負”的吶喊聲中“碩果累累”。在全球金融危機的背景下，僅用經濟復蘇和向好來解釋這一“怪現象”難免牽強。中國社科院財貿所研究員張德勇分析：“這主要是加強征管的原因，財政壓力實際上已得到一定緩解�！�

　　“從數據分析，在不斷強化稅收的情況下，財政收入的情況仍將繼續好轉。因為政府不會放松自己的腰包，只要有可能都會盡量填滿它�！辟R軍說，“2009年政府一直在喊財政壓力很大，即使在目前的狀況下，也不會承認財政壓力緩解。這意味著，2010年國內市場的稅負環境可能會更加趨于嚴厲，這是企業要提前做好準備的�！�

　　賀軍預測，如果12月財政收入同比增長1200億元，全年財政增收將達到6525億元，即比2008年增長10.6%，這無疑是不小的“豐收”。在2009年國內經濟艱難復蘇的時候，財政收入還能取得比企業效益和居民收入更高的增長，可見財政先嘗到了經濟復蘇的甜頭，分走了不少企業和居民應得到的“實惠”。

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