本報訊 （記者高晨）昨天，在中國金融學會舉辦的“2009中國金融論壇”上，央行行長周小川表示，中國存在國際收支不平衡、外匯占款和對沖的問題，中國的貨幣政策仍然強調存款準備金工具的作用。他還強調對利差進行一定的調控。分析人士指出，這可能暗示了政府明年可能將調整存款準備金和利率。

　　周小川表示，本世紀以來，國際上認為貨幣政策目標應當簡單，流行的是通貨膨脹目標論。但金融危機沖擊過程下，通脹論顯得力不從心，其他經濟目標尤其是經濟復蘇成為了貨幣政策的主要目標。他表示，中國貨幣政策不可能不關注國際收支平衡，盡管國際上希望簡化貨幣政策工具，但中國仍很強調存款準備金率的作用，因為中國存在外匯占款、對沖、國際收支平衡等問題，貨幣政策工具即使現在不用，但不用著急去廢棄。

　　他強調，貨幣政策作為我國宏觀調控的一部分，圍繞4個目標設定：第一低通貨膨脹，第二經濟增長，第三保持較高就業，第四保持國際收支大體平衡。

　　■專家解讀

　　明年中可能兩率上調

　　交行首席經濟學家連平分析，如果GDP、物價、資本流入都出現了進一步升溫的走向，信貸就要進行適當管理，同時公開市場也會繼續收縮流動性，下一步可能會增加利率和存款準備金率的調控。兩率開始調整，就進入了政策收縮的第二階段。

　　他估計，如果一季度CPI上升很快，股市、房市繼續高歌猛進，資本大規模流入的話，明年二季度末兩率就會上調；如果上述幾方面還比較溫和，就有可能在三季度進入第二階段。總體來說，明年中前后進入第二階段的可能性較大。

　　宏源證券宏觀分析師杜征征表示，從目前中國經濟增長的情況來看，仍需要保持市場較高的流動性，形成對經濟增長的支持力度；但是展望明年，通脹預期會加強，要防止其轉化為實際通脹水平，就需要動態地調整貨幣政策。目前來看，存款準備金率提高的作用相比加息較小，因此我們預計，明年上半年存款準備金率會上調大概1-2次。為了防止不斷增加的通脹預期轉化為實際通脹水平，加上跟隨美國加息的步伐，下半年加息成為可能，上調空間在27-54個基點。

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