2010年：通脹會來嗎？
周靜雅
國家統計局12月11日公布，11月份居民消費價格同比上漲0.6%，出現10個月來的首次上升。作為通貨膨脹的主要衡量指標之一，CPI同比增速的轉正，對于通脹預期的上升有著直接推動作用。而近幾月以來的物價上調也凸顯這一點，水價、電價、菜價、肉價甚至包括食用油價，上漲聲一片。
以宏觀分析著稱的北京大學國家發展研究院教授宋國青曾這樣說：“2008年以來中國經濟形勢轉換之快前所未有。我們剛把通脹理出眉目，通縮來了；還沒把通縮研究完，通脹又要來了�！�
“通脹預期比較高，原因在于信貸及貨幣發行量較大�！蹦Ω康だ笾腥A區首席經濟學家王慶指出。今年我國新增貸款將可能達到10萬億元，無論是廣義貨幣供應量M2，還是狹義貨幣供應量M1的增長都達到了歷史新高，同時，資本市場、房地產市場價格在不斷走高。
中國國際金融有限公司首席經濟學家哈繼銘在接受CBN采訪時則表示，CPI轉正之后，將一直維持高位，在明年年中的時候將達到5%。原因除了中國貨幣增速比較快外，也在于全球外部貨幣政策比較寬松。
“明年影響CPI和PPI的一個重要因素是國際油價及其他大宗商品價格，事實上最近其價格已經有了較快的上漲�！�交通銀行首席經濟學家連平對CBN表示。
本月初，某中央媒體對近百位經濟學家和企業家發放的調查問卷顯示，有超過一半的受訪者認為，我們正面臨明顯的通脹預期，但通脹還并未到來；有三成的經濟學家和企業家認為目前我們正處于通脹之中；認為離通脹還很遠的受訪者只有10%。
而關于通脹來臨期限的問卷，有42%的受訪者認為是明年下半年來臨，有22%的被調查者認為現在通脹已經來臨，另外有17%的被調查者認為通脹將在明年上半年來臨。
不過，盡管有著濃厚的通脹預期，但通脹可能并沒想象中嚴重。王慶表示，高通脹擔憂實屬過慮�！案鶕泿帕吭鲩L強勁這一現象預測2010年將出現高通脹，這一思路可能是錯誤的。現行M2指標夸大了貨幣擴張的真實情況，出口疲軟可能繼續壓制通脹。這兩個因素可能使得2010年在貨幣高增長的同時維持低通脹�！�
中國社科院副院長李揚認為，目前至少有兩類因素導致國內物價難以大幅上漲：一是國內儲蓄率始終保持在很高的水平上；二是產能過剩，國家統計局資料顯示的24個行業中，有21個行業存在不同程度的產能過剩。“在大部分產業都是供應大于需求的情況下，物價總水平應該沒有上漲壓力�！崩顡P說。
哈繼銘也表示，明年下半年通脹將會減輕，首先，下半年由于翹尾因素，CPI漲幅會下降。二是明年下半年美國經濟二次探底。“總體來看，明年的CPI呈現一個駝峰走勢，上半年上揚，下半年下降�！惫^銘說。
對于明年的通脹形勢，專家指出應看重三個因素：經濟增長態勢、貨幣影響和資本流入。“如果經濟增長達到9%，CPI達到3%，不排除明年貨幣政策轉向的可能�！敝袊嗣翊髮W金融與證券研究所所長吳曉求如是表示。
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