4萬億投資和“適度寬松”的重點(diǎn)實(shí)際上在2010年，基于這種判斷，新的一年正是借投資和信貸之力，積極調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期

　　文/《瞭望》新聞周刊記者張輝

　　“2009年中央采取的4萬億投資計(jì)劃和適度寬松的貨幣政策，最大的‘好’就在于中國經(jīng)濟(jì)的率先復(fù)蘇，我們避免了一場嚴(yán)重的蕭條，”在接受《瞭望》新聞周刊采訪時(shí)，國家發(fā)改委中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會秘書長王建開宗明義，“但是，最大的‘好’同時(shí)也是有問題的。”

　　他認(rèn)為，2009年，中國“以投資需求增長對沖出口需求大幅下降”的辦法，一方面，造成了“新的實(shí)實(shí)在在的供給”，另一方面，由于出口需求看似不會很快回升，因此，“我們今天做的事，可能會給明天造成一個(gè)更大的困難，即加重產(chǎn)能過剩的負(fù)擔(dān)。”

　　總結(jié)2009年“調(diào)結(jié)構(gòu)”的得失，多位權(quán)威專家對王建的說法表示認(rèn)同。受訪專家同時(shí)指出，由于4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃安排的重點(diǎn)實(shí)際上是在2010年，再加上日前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議透露明年將保持政策的連續(xù)性與穩(wěn)定性，并在六大任務(wù)中，將“加大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益”放在了突出位置，因此，在2009年“保八”基本無虞的條件下，2010年，將進(jìn)入調(diào)結(jié)構(gòu)的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。

　　“積極”、“適度”效應(yīng)顯著

　　2008年11月5日，國務(wù)院總理溫家寶在主持國務(wù)院常務(wù)會議時(shí)，研究部署了進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的措施。此前國內(nèi)外普遍關(guān)注的中國“抗危”措施，最終揭曉。這就是注定要在新中國宏調(diào)歷史上抹下重要一筆的4萬億投資計(jì)劃和適度寬松的貨幣政策。

　　根據(jù)國務(wù)院《關(guān)于對4萬億元投資的說明》，從2008年第四季度至2010年底，中央政府?dāng)M通過增加中央基建投資、中央政府性基金投資、中央政府其他公共投資和災(zāi)后重建投資等，安排1.18萬億元投資，加上地方配套和社會投資，形成4萬億元的投資規(guī)模。

　　與4萬億投資計(jì)劃緊密相關(guān)的是，2009年1～11月份，人民幣各項(xiàng)貸款增加9.21萬億元，同比多增5.06萬億元。《瞭望》新聞周刊在采訪中了解到，目前，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為12月將新增2000億~3000億元的貸款，這意味著全年新增9.5萬億元左右。

　　對此，國務(wù)院參事、國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長夏斌說，“2009年貨幣信貸大投放的幅度，幾乎是30年改革開放歷史中從來沒有過的。”

　　受訪的發(fā)改委宏觀研究院投資所研究員張漢亞表示，2009年的積極財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，主要有兩大特點(diǎn)：

　　第一，在應(yīng)對金融危機(jī)的系列措施中，最主要的就在于投資促進(jìn)，而投資促進(jìn)則主要由政府投資為主。

　　“政府可以限制投資，也可以限制出口和消費(fèi)，但是要促進(jìn)的話則很難，”張漢亞認(rèn)為，在外需萎靡、內(nèi)需難振的現(xiàn)實(shí)下，投資拉動是最現(xiàn)實(shí)的辦法。再加上社會投資增長也比較緩，因此，只有靠政府投資拉動。

　　第二，從政府職能出發(fā)，本輪政府投資以公益性和基礎(chǔ)性事業(yè)為主要內(nèi)容，所帶來的連鎖效應(yīng)明顯。

　　“目前來看，投資起的作用還不錯(cuò)，也符合國家的初衷。”張漢亞認(rèn)為，當(dāng)前，政府投資所帶來的效應(yīng)主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

　　一是政府投資帶來連鎖效應(yīng)，激活了各經(jīng)濟(jì)主體的發(fā)展“細(xì)胞”。張漢亞認(rèn)為，并不是所有的政府投資都有直接收益，比如，對教育、醫(yī)療、衛(wèi)生、體育、文化等事業(yè)的投資，其本質(zhì)是公益性的；而對鐵路方面的基礎(chǔ)性投資，則是賠錢的。但是，從整體來看，2009年，在政府投資的帶動下，實(shí)現(xiàn)了全社會的進(jìn)一步發(fā)展。

　　其連鎖效應(yīng)在于，政府投資等于增加了社會生產(chǎn)資料的需求，從而帶動生產(chǎn)資料的供給，鋼鐵、水泥、水利等上游行業(yè)和其他下游行業(yè)獲得發(fā)展；而這些行業(yè)的發(fā)展，則不僅實(shí)現(xiàn)了GDP，更增加了居民收入，最大程度地減少了失業(yè)率，并進(jìn)而帶動消費(fèi)的發(fā)展。

　　二是從前十個(gè)月的數(shù)據(jù)來看，凡是政府投資的行業(yè)和領(lǐng)域，經(jīng)濟(jì)增長都比較快。張漢亞認(rèn)為，這說明政府調(diào)整結(jié)構(gòu)的思維通過投資得到貫徹，惠民生正在加快，這對建設(shè)和諧社會，保證人民生活質(zhì)量不斷提高具有重要意義。

　　三是市場機(jī)制對社會投資結(jié)構(gòu)的影響加大。張漢亞認(rèn)為，政府投資帶動各方面積極性之后，市場主體會更加遵從市場需求，這有利于投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

　　“刺激計(jì)劃所帶來的中國固定資產(chǎn)投資勃興，加強(qiáng)了我們在中國進(jìn)一步投資的信心，”GE大中華區(qū)總裁兼首席執(zhí)行官羅邦民告訴《瞭望》新聞周刊，4萬億投資中對鐵路、能源基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)醫(yī)療設(shè)施等的支持，對GE在中國的業(yè)務(wù)發(fā)展提供了極大助力，“比如中國鐵道部在得到更多刺激計(jì)劃資金支持后調(diào)整中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃，宣布在2020年前投資新建4萬公里鐵路運(yùn)營路線，這間接促使GE與中國南車戚墅堰機(jī)車有限公司成立機(jī)車柴油發(fā)動機(jī)合資企業(yè)。這個(gè)案例顯示了4萬億計(jì)劃對企業(yè)投資的巨大帶動效應(yīng)。”

　　結(jié)構(gòu)問題未輕反重

　　采訪中，中國（海南）改革發(fā)展研究院院長遲福林告訴《瞭望》新聞周刊，正如硬幣總有正反面，政府主導(dǎo)的4萬億投資，亦有其薄弱環(huán)節(jié)。比如，各地在投資過程中，一些重化工業(yè)項(xiàng)目大量上馬，熱衷批租土地現(xiàn)象再起。

　　受訪專家認(rèn)為，盡管去年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會議便強(qiáng)調(diào)調(diào)結(jié)構(gòu)的重要性，并把其和保增長、擴(kuò)內(nèi)需并列，但是，目前來看，結(jié)構(gòu)問題非但沒有減輕，在某種程度上甚至加重了。

　　“蘿卜快了不洗泥，”張漢亞認(rèn)為，發(fā)展速度快了，勢必會影響發(fā)展質(zhì)量。

　　張漢亞表示，中央進(jìn)行投資的同時(shí)，要求各個(gè)地方投資跟上，但是，問題就在于很多地方預(yù)備項(xiàng)目缺乏。“過去我們要求地方要有項(xiàng)目庫，但是，由于現(xiàn)在一下子量大太，特別是政府投資量太大，導(dǎo)致很多地方?jīng)]有預(yù)備項(xiàng)目，從而導(dǎo)致一些新項(xiàng)目倉促上馬。”

　　張漢亞認(rèn)為，這些項(xiàng)目往往缺乏可行性分析，其將來的效益堪憂；另一方面，政府雖然說不放松市場準(zhǔn)入職能標(biāo)準(zhǔn)，不放松環(huán)保和節(jié)能的標(biāo)準(zhǔn)，但實(shí)際上，為了讓新項(xiàng)目上馬，各地放松了準(zhǔn)入門檻要求。“閘門的放松，對我們強(qiáng)調(diào)的環(huán)保、節(jié)能，可能會起到一個(gè)反作用。”

　　王建表示，今年年初以來新上投資項(xiàng)目仍集中在基礎(chǔ)設(shè)施和重工業(yè)等大型項(xiàng)目，而且改建項(xiàng)目的增長率很高，估計(jì)新一輪的產(chǎn)能釋放高峰應(yīng)該是在三年以后，即2012年前后。

　　“國家一定要注意到當(dāng)前產(chǎn)能過剩和重復(fù)投資這一現(xiàn)象的嚴(yán)重性，”中國長安汽車集團(tuán)總裁、長安汽車董事長徐留平通過《瞭望》新聞周刊呼吁，“要加大對企業(yè)自主創(chuàng)新的支持；同時(shí)，建議把握信貸投放節(jié)奏，調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，按照相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和有保有控的信貸政策要求，繼續(xù)加強(qiáng)對‘三農(nóng)’的信貸支持。”

　　誰在拉調(diào)結(jié)構(gòu)后腿

　　本刊記者在采訪中了解到，當(dāng)前，對調(diào)結(jié)構(gòu)形成制約的因素主要包括以下幾個(gè)方面：

　　對調(diào)結(jié)構(gòu)的重要性認(rèn)識不足，為了保增長，相對弱化了調(diào)結(jié)構(gòu)的地位。

　　國際金融危機(jī)以來，為了防止經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，國家層面出臺了系列措施。2008年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，要“著力在保增長上下功夫，把擴(kuò)大內(nèi)需作為保增長的根本途徑，把加快發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整作為保增長的主攻方向”，并把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展作為2009年經(jīng)濟(jì)工作的首要任務(wù)。張漢亞認(rèn)為，由于保增長是第一位的，因此，很多地方自覺不自覺地把調(diào)結(jié)構(gòu)擺在了后面。遼寧省財(cái)政廳財(cái)政科學(xué)研究所副所長張兵男認(rèn)為，正是基于這種績效衡量方面的突出問題，地方政府的政績思維不可避免地造成了浪費(fèi)。

　　沒有把握好局部利益與整體利益關(guān)系。

　　張兵男指出，當(dāng)前，一些地方從局部利益出發(fā)，上馬了一些高污染的項(xiàng)目，還出現(xiàn)了以獲取更多國家投資支持的“跑部錢進(jìn)”行為，由此造成區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展同質(zhì)化、中央總體布局被忽略的現(xiàn)象。“地方政府和企業(yè)都不愿意作出犧牲，”“中央想讓地方生產(chǎn)節(jié)能環(huán)保的產(chǎn)品，但是地方并不想‘埋單’。如果讓企業(yè)停下來整頓，增加節(jié)能環(huán)保設(shè)施，不僅要花錢，而且還可能要停產(chǎn)，所以地方政府和企業(yè)都不太愿意。”

　　結(jié)構(gòu)調(diào)整本身的復(fù)雜性和困難性。

　　首先，在調(diào)結(jié)構(gòu)的主體上，當(dāng)前我國仍以政府主導(dǎo)為主，但是，政府主導(dǎo)的調(diào)控和市場本身往往存在一定的距離。“調(diào)結(jié)構(gòu)的條件是，其一，生產(chǎn)要滿足人民日益增長的物質(zhì)和文化需要；其二，生產(chǎn)要素本身和要素結(jié)合的辦法得符合實(shí)際情況。”中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授黃衛(wèi)平向《瞭望》新聞周刊分析，從需求的角度來看，需求走到哪兒，結(jié)構(gòu)調(diào)整就要跟到哪兒。

　　“拿結(jié)婚打比方，過去結(jié)婚是縫紉機(jī)、手表、自行車‘三大件’，那個(gè)時(shí)期我們結(jié)構(gòu)往這方面調(diào)；后來變成了‘36條腿’，我們的結(jié)構(gòu)又跟著調(diào)；再后來又變成一色兒的家用電器，為了滿足需求我們又朝這方面調(diào)。”黃衛(wèi)平認(rèn)為，從調(diào)結(jié)構(gòu)必須適應(yīng)不斷變化的需求來看，當(dāng)前調(diào)結(jié)構(gòu)顯得有點(diǎn)“似是而非”。盡管如此，“有些又不能丟，比如循環(huán)經(jīng)濟(jì)，治理污染，這是法治條件下必須做的事情。”

　　其次，“結(jié)構(gòu)調(diào)整全靠投資，而投資則是需要花錢的。尤其是那些存在社會需求的產(chǎn)品，結(jié)構(gòu)調(diào)整的難度尤其大。”張漢亞向本刊記者分析，一方面，需要用新技術(shù)武裝、建立更多的新企業(yè)，擴(kuò)大產(chǎn)能；另一方面，還要用新的技術(shù)新的企業(yè)填補(bǔ)被淘汰的產(chǎn)品。而在淘汰落后的過程中，政府還要給補(bǔ)貼，有時(shí)還要安排失業(yè)人員。

　　以淘汰落后產(chǎn)能為例，張漢亞表示，“假設(shè)2008年需要28億噸煤炭，根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，2009年的需求為30億噸，在現(xiàn)有產(chǎn)能條件下只需新增2億噸來補(bǔ)充；但是，假如我們‘砍掉’一萬多個(gè)小煤礦，則可能減少3億噸煤的生產(chǎn)，此時(shí)再加上新增的2億噸需求，意味著需要增加5億噸。這就需要靠投資來促進(jìn)。”

　　另外，壓制過剩產(chǎn)能的力度很難把握。王建認(rèn)為，如果為了壓制產(chǎn)能而采取了過度嚴(yán)厲的措施，不排除實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的資金繼續(xù)流入房地產(chǎn)和股市，從而推動資產(chǎn)價(jià)格上漲。

　　不容錯(cuò)過的“時(shí)間窗口”

　　“2010年將是調(diào)結(jié)構(gòu)非常好的時(shí)機(jī)。”采訪中，張漢亞向《瞭望》新聞周刊表示。一方面，始于2008年年底的4萬億投資計(jì)劃和適度寬松的貨幣政策，將于2010年得到延續(xù)；另一方面，根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會議，調(diào)結(jié)構(gòu)位列2010年經(jīng)濟(jì)工作的六大任務(wù)的第二位，顯示了中央層面對結(jié)構(gòu)調(diào)整的重視程度。基于此，他認(rèn)為，“2010年將是一個(gè)比較好的調(diào)結(jié)構(gòu)時(shí)機(jī)。”

　　他認(rèn)為，大規(guī)模的投資更加有利于結(jié)構(gòu)調(diào)整，明年前兩個(gè)季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)會比較熱，屆時(shí)將是結(jié)構(gòu)調(diào)整的好機(jī)會。

　　王建也認(rèn)為，2010年，將比2009更適合結(jié)構(gòu)調(diào)整。原因在于，2009年，經(jīng)濟(jì)工作的重心主要是保增長；當(dāng)前保增長的成功，為新的一年積極進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整奠定了基礎(chǔ)。

　　不過，王建同時(shí)告訴本刊記者，這個(gè)最佳時(shí)機(jī)很有可能只有一年時(shí)間。根據(jù)他的觀察，2008年以來，美國的居民儲蓄率雖然有所回升，但是家庭負(fù)債率平均還在129%。此外，次貸危機(jī)使美國金融市場積累了龐大的“有毒資產(chǎn)”，目前來看，美國政府對這些“有毒資產(chǎn)”的處理辦法，一是允許金融機(jī)構(gòu)改變記賬方式，實(shí)際上是把“有毒資產(chǎn)”掩蓋起來；二是向后推，把金融合約的清算期向后推遲兩年。因此，“有毒資產(chǎn)”并未“去毒”，新的危機(jī)仍可能在2011年爆發(fā)。“到了那個(gè)時(shí)候，經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)又將是保增長了，否則，調(diào)結(jié)構(gòu)將以經(jīng)濟(jì)增長的急劇下滑為代價(jià)。”

　　“問題是結(jié)構(gòu)怎么調(diào)？如果方向選錯(cuò)了，贏得的時(shí)間實(shí)際上也終究要被浪費(fèi)掉。”王建告訴《瞭望》新聞周刊。

　　“壓縮過剩產(chǎn)能最好的辦法，不是由政府出面，而是讓市場機(jī)制發(fā)揮作用。”王建認(rèn)為，當(dāng)前政府采取的辦法是對過剩產(chǎn)能領(lǐng)域?qū)嵤┤�面緊縮，然而，“在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇軌道后，應(yīng)由市場來進(jìn)行過剩產(chǎn)能的淘汰過程。”

　　另外，王建還向本刊記者表示，調(diào)結(jié)構(gòu)需要有更廣闊的視野，如果將結(jié)構(gòu)調(diào)整和我國的城市化進(jìn)程結(jié)合起來，可能會是另外一番情景：“如果把城市人口增加一倍的話，還有產(chǎn)能過剩嗎？”□（本刊實(shí)習(xí)生張?jiān)娪顚Ρ疚囊嘤胸暙I(xiàn)）

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