本報訊 中金所總經理朱玉辰3日在中國國際期貨大會上表示，中金所正在研究繼續延伸深交所的適當投資者制度：將適當的產品賣給適當的投資者，針對股指期貨研究適當性投資建設，中金所為此設計了兩套體系，包括三項硬性指標和一些彈性指標，要求投資者首先投資者應具有一定的經濟實力和風險承受能力，初步設立50萬以上客戶先開戶，第二道門檻要有知識，具備對市場的一定了解，組織業務測試，三要有一定經驗，有一段時間的仿真交易。

　　他還表示，對金融衍生品市場的發展充滿信心，并強調股指期貨將以沉穩、恰當方式推出。

　　宋麗萍：期貨交易中介機構要通過功能驅動提高競爭力

　　本報訊 深圳證券交易所總經理宋麗萍３日在中國（深圳）國際期貨大會上表示，中介機構通過功能驅動、整合資源，探索新的組織架構和業務模式、不斷提高競爭力是今后面臨的一個重要的課題。

　　宋麗萍認為，中介機構是通過提高專業化的服務，在降低交易成本、減少信息不對稱、提供風險管理方面起著重要作用。隨著我國資本市場市場化程度越來越高，中介機構地位也將越來越重要。

　　首先，功能驅動是中介市場發展面臨的重要問題。近年來，隨著一系列基礎制度建設，我國資本市場發展基礎不斷夯實。市場規模顯著擴大、功能日漸完善。中介機構經營環境出現一些新的特點，主要表現這么幾個方面：

　　一是產品和業務種類日益豐富，經營空間不斷拓展。今年創業板啟動以后，多層次市場框架已經基本形成。深交所目前正在按照證監會統一部署，積極參與場外市場的籌建工作，推出了許多只資產證券化產品，債券市場發展規模也很快，有九家券商、三十家基金公司獲得ＱＤＩＩ資格，二十一家券商獲得直接投資資格。另外融資融券、股指期貨這些產品都在籌備當中。

　　二是中介機構服務對象不斷擴展，客戶需求日益復雜。同樣是資產管理業務，以前主要面對一般的個人投資者和機構，現在面就很廣，比如社保基金、企業年金都是重要的服務對象。跨境投資、直接投資都納入了資產管理范疇。上市公司是證券公司傳統的客戶，但是現在上市公司的業務需求不僅僅是股票承銷，甚至也不限于財務顧問、并購重組，還包括了債券、可轉債的發行、股權激勵、市值管理等等。對境內外兩地上市的企業可能還有跨境服務需求。

　　三是不同類型金融機構在業務上出現交叉，競爭日趨激烈。比如基金公司開展一對多業務和證券公司集合理財業務就在客戶類項、運營機制上有很多相似之處。從整個金融體系角度來看，基金公司、證券公司、商業銀行、保險公司和信托公司都在不同程度上開展了理財或者資產管理業務。開展股權投資業務除了專門的創投機構，還有信托公司、證券公司機構。各類金融機構由于功能和業務的重疊，競爭日趨激烈，而且由于監管標準的不統一，還帶來了營造公平有序的競爭環境的問題。

　　宋麗萍認為，在綜合實力顯著增強，規范發展的基礎上，中介機構需要通過功能驅動，整合資源，探索新的組織架構和業務模式，不斷提高競爭力。

　　宋麗萍建議，中介機構要強化功能驅動首先需要轉變觀念，從市場功能的角度出發來分析確定自己定位，以功能有效發揮為目標，在組織管理、產品業務、技術平臺等領域不斷探索和創新。

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