⊙記者 劉雨峰

　　首批28家公司自10月30日登陸創業板，經過22個交易日后，于昨日正式“滿月”。據深交所30日統計數據，28家創業板公司總市值近1445億元，較交易首日上漲近3.24%，平均市盈率達114.62倍，攀上了上市交易以來的新高。

　　回顧一個月以來創業板市場的交易狀況，在經歷首日集體暴漲后，創業板平均市盈率達到111.03倍，其后近兩周股價下跌，平均市盈率最低達到93.34倍。自11月中旬以來，創業板股價整體止跌企穩，股價逐級抬升。截至11月30日，28家公司月漲幅最大為吉峰農機，達到106.23%，跌幅最大為華誼兄弟，達16.79%，共有19家公司當日收盤價高于上市首日。

　　創業板開市以來所呈現出的高市場估值、交投高波動性、高換手率透射出的是高風險性。而參與創業板市場的大多為中小投資者，據深交所統計數據顯示，上市首日參與交易的個人投資者達25.26萬戶，買入1萬股以下的賬戶占97.22%，買入股數占比達60.08%。據深交所披露的公開交易數據，參與炒作的多為券商營業部，且以短炒行為居多。據歷史數據統計，與創業板類似的中小板，參與首次上市的8只股票交易，平均在569個交易日后解套。

　　信達證券研究所所長呂立新表示，創業板近期的上漲更多是一種投機炒作行為。很多公司目前的股價已經遠遠高于上市前承銷商給予的估值。記者采訪的多位市場人士認為，創業板股票未來必將走上價值回歸之路。

　　較高的發行價被市場認為是另一個導致創業板股價偏高導致較高風險的因素。據統計，首批上市的十家公司的發行價格所對應08年靜態市盈率平均為54倍左右，最高的南風股份達71.53倍。北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐認為，堅持發行市場化方向沒錯，但在上市公司想多募集資金，中介機構想順利完成項目的背景下，創業板發行價實際是脫離了本身的價格，不是偏高，是過高。他由此建議，發行價可以在市場化詢價的基礎上由監管部門給出一個指導價，超出指導價，監管部門就可以采取相應措施。

　　市場供求結構的改變被市場認為是緩解目前創業板估值偏高、炒作盛行的一個重要手段。中國上市公司市值管理研究中心主任施光耀認為，只要將創業板市場的供求關系把握好，過高的市盈率將會回歸理性。

　　事實上，在過去的一個月中，根據證監會公告，創業板發審委共召開8次工作會議，審核18家創業板企業申請材料，其中已有11家成功過會，12月1日還將有4家企業上會。

　　多位業內人士表示，對比首批上市企業數量，第二批創業板公司打包發行上市已成規模，條件成熟，創業板擴容為時不遠。

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