每經記者 李智

　　 盛傳多日的電價調整政策終于塵埃落定。國家發改委在11月19日下午宣布，自11月20日起對全國非居民用電價每度平均提高2.8分錢。在投資策略上，業內人士認為，一方面銷售電價的上調直接利好文山電力等擁有電網業務的企業。另一方面，考慮到可能對各地上網電價進行的差異調整，投資者可以關注中西部地區的火力發電公司。

　　電網公司直接受益

　　 國家發改委在19日下午宣布，自11月20日起全國非居民用電價每度平均提高2.8分錢，對居民電價暫不進行調整。不過，發改委表示已要求各地研究對居民用電推行階梯式電價改革方案，將居民用電分檔定價，用電越多，電價越高，以促進節約用電。具體實施時間將由各地結合當地實際情況，充分論證后，提出可操作的方案，并嚴格履行聽證程序后實施。

　　 對于上述政策的出臺，不少業內人士感到并不意外。此前招商證券、華泰證券等多家券商發布研究報告稱電價的調整政策將在今年11月推出。東皖證券分析師俞春燕對《每日經濟新聞》記者表示，如果考慮未調整居民用電這一因素進行綜合測算，此次上調銷售電價的整體幅度在每度2.5分左右。

　　 俞春燕業表示，為緩解發電企業的虧損壓力，去年上網電價曾上調了兩次，但銷售電價只上調了一次，其中每度2分的差額讓電網公司背負沉重的經營壓力。今年前9月，國家電網虧損額度高達160億元，而在此次銷售電價上調后，電網公司業績會得到明顯的推動。因此，在我國電力上市公司當中，如文山電力、西昌電力等擁有電網業務的上市公司將直接受益。

　　后市關注三類電企

　　 實際上，在電價調整預期十分強烈的背景下，部分電力股前期已提前有所表現。消息公布后，擁有電網業務公司的股價可能會再創新高。業內人士認為，上述政策出臺后，投資者可關注文山電力等擁有電網業務的企業。同時，考慮到可能對各地上網電價進行的差異調整，投資者可關注中西部地區的火力發電公司。

　　 根據發改委披露的調價政策，陜西等10個省（區、市）燃煤機組標桿上網電價每千瓦時上調0.2分~1.5分；浙江等7個省（區、市）下調0.3分~0.9分。總體來講，調低東部地區的上網電價，同時調高西部地區的上網電價，這對西部地區的發電企業將構成直接利好。

　　 招商證券分析師彭全剛表示，考慮到四季度電量環比可能較好，發電用煤的價格和秦皇島煤價關聯度也較小，投資者可關注如國電電力、漳澤電力、內蒙華電等西部火電占比較高的上市公司。

　　 除電網與火電公司可關注外，也有分析師提出，雖此次調整上網電價未涉及水電公司，但從國家提倡發展清潔能源以及水電上網電價普遍較低這一現實考慮，調整水力發電上網價格是必然的趨勢（此前發改委官員曾明確提出加快落實水火電同價的試點）。因此，投資者可以關注有利好預期的長江電力、桂冠電力等水電板塊個股，進一步順應國家政策方向發掘潛在的投資機會。

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