專家認為，在中國及全球經濟復蘇前景尚不明朗的情況下，短期內人民幣升值不具備現實條件

　　李彬

　　美國總統奧巴馬的首次訪華行程昨日結束。體現于此次發表的中美聯合聲明，雙方在建立和深化戰略互信，加強氣候、能源和環境合作等方面，達成廣泛共識。

　　但外界注意到，以往中美高層交往中必不可少的焦點話題之一——人民幣匯率問題，這次似乎退到了一個相對次要的位置。相比奧巴馬短促的參觀故宮、長城之旅，對匯率問題的“欲說還休”，可能更讓他意猶未盡。

　　事實正是如此，從奧巴馬訪華前后的種種蛛絲馬跡來看，匯率問題從來沒有離開過中美雙方政商兩界的視野。雙方高層的隔空喊話及人民幣匯率預期的市場表現都說明，平靜的水面下，一直有暗流在涌動。

　　繼國家主席胡錦濤和全國人大常委會委員長吳邦國之后，昨天，國務院總理溫家寶也會見了奧巴馬。從新華社的報道來看，溫家寶在會談中只字未提匯率問題，但也明確指出：中國不追求貿易順差。奧巴馬則說，中國的一系列做法，包括改革人民幣匯率形成機制，有利于解決兩國貿易不平衡問題，美方對此表示贊賞。

　　匯率“二人轉”

　　但這并不意味著，雙方不會在匯率問題上形成交鋒。事實上，在奧巴馬出訪前夕，匯率問題就已被提上案頭。雖然在11月9日的新聞發布會上，白宮發言人明確表示，訪問期間，奧巴馬不太可能在匯率等熱點問題上做出切實讓步，也不大可能取得實質性成果，但美國各方發出的聲音依然明確。

　　國際上對人民幣升值的壓力也不斷增強。11月17日，國際貨幣基金組織總裁卡恩敦促中國盡早讓人民幣升值。他認為人民幣被低估，重估人民幣價值不僅有利于全球經濟，也有利于中國。

　　與此相對，中國官方也發出了聲音，聽來方向未必一致。

　　11月6日，中國人民銀行行長周小川在出席G20財長和央行行長會議期間表示，人民幣升值的國際壓力并不大。中國的資產泡沫問題也并不像一些經濟學家說的那么嚴重。

　　11月16日，商務部新聞發言人姚堅表示，人民幣匯率的問題與貿易平衡狀況是無關的。對于目前要求人民幣升值的輿論，姚堅認為，在應對危機的背景下，如果只要求他國貨幣升值，而不斷地貶值美元，不僅不利于全球經濟的復蘇，也是不公平的。

　　近日，中國人民銀行2009年第三季度貨幣政策執行報告提出，按照主動性、可控性和漸進性原則，結合國際資本流動和主要貨幣走勢變化，完善人民幣匯率形成機制。對于這一非同既往的人民幣匯率形成機制表述，對外經貿大學金融學院院長丁志杰認為，預示著未來人民幣匯率可能有變，變的方向主要是匯率將更具有彈性。

　　外匯市場的走勢，直接體現了市場對中美雙方關于匯率問題的關注。中國外匯交易中心的數據顯示，11月16日至18日，人民幣對美元的中間價分別為6.8272元、6.8271元、6.8275元。一家股份制銀行外匯分析師表示，市場由于擔心政策面發生變化，盤中交易趨于謹慎，因此匯價波動不大。

　　值得注意的是，上周五，一年期美元兌人民幣NDF價格跌破6.5865，人民幣升值預期創下15個月以來的高點。但是本周美元兌人民幣NDF價格又回升至6.60以上，昨日報6.6230，所代表的人民幣升值預期，已經從上周五的3.7%迅速回落到3%附近。

　　從奧巴馬訪華期間的數據來看，人民幣走勢平穩，市場并無劇烈反應。這看起來有點像是為這次重要外交活動營造氣氛。

　　而就在中美雙方高調關注人民幣的同時，美元走勢問題也擺到了臺面上來。

　　11月17日，美聯儲出席伯南克表示：“將幫助確保美元幣值堅挺，使之成為全球金融穩定的一支力量。”此前美聯儲對“強勢美元”的表態十分罕見。

　　而在今年舉行的一系列國際會議上，美國財政部長蓋特納也屢次喊話，強調“繼續維持強勢美元對美國來說非常重要”，“美國必須承擔特殊的負擔和責任”等。

　　人民幣短期內

　　升值可能性不大

　　短期內人民幣保持穩定，但長期并非可持續。

　　丁志杰對CBN記者表示：“匯率之所以引起廣泛關注，一定意義上是因為它已經成為國際談判的一個重要籌碼。”

　　興業銀行資金營運中心魯政委也表示，在金融危機期間，正是中國保持了人民幣匯率的基本穩定，才為宏觀經濟的回暖營造了較好的環境，同時也為全球經濟的復蘇作出貢獻。“目前經濟復蘇前景并不明朗，人民幣升值不利于全球經濟的轉暖回升。”

　　中國社科院中國經濟評價中心主任劉煜輝也坦言：“短期內人民幣不可能升值。”

　　劉煜輝指出，關于人民幣匯率，解決之道一定要超越人民幣匯率形成機制本身。人民幣匯率的困境只不過是投資和消費內部失衡的一個結果，而不是原因。因此中國最重要的依然是改變目前的經濟增長模式。

　　根據中美聯合聲明，雙方將“共同努力采取調整國內需求和相關價格的政策，促進更加可持續和平衡的貿易與增長”。魯政委表示，此處的“價格”事實上就是指匯率。

　　但人民幣也并非沒有升值的理由。德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿日前在本報撰文認為，過去一年多，人民幣事實上重新盯住了美元，美元貶值將導致中國的輸入性通脹。而到了明年二季度，中國出口的同比增速預計已達15%以上，屆時中國完全有能力重新承受一定程度的人民幣升值。重新啟動人民幣升值，就可以抑制部分輸入性通脹，從而弱化由于美元繼續走低帶來的通脹和通脹預期。

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