招商證券首日升幅8.42%創(chuàng)最低紀(jì)錄
羅諾
上市首日漲幅8.42%，招商證券(600999.SH)創(chuàng)下此輪IPO重啟以來的最低紀(jì)錄。這或許意味著未來一級市場的近乎無風(fēng)險(xiǎn)的收益空間將受到擠壓。
招商證券董事長宮少林在17日的掛牌儀式上仍然表示，“今天是特殊的日子，招商證券已經(jīng)是在行業(yè)內(nèi)有領(lǐng)先優(yōu)勢的公司，公司下一步將致力成為社會(huì)尊重股東滿意的優(yōu)秀公司。”
失望的投資者
“再等等看，也許會(huì)有奇跡。”17日上午11點(diǎn)，早盤已經(jīng)行至尾聲，鄧女士仍緊盯著電腦屏幕上招商證券的走勢，此刻的招商證券的股價(jià)已經(jīng)下行至34.44元左右，比其開盤價(jià)下跌了近2%。
“雖然我自己清楚地知道每股31元的價(jià)格已經(jīng)超過我的想象，但就現(xiàn)在的市場經(jīng)驗(yàn)而言，打新股絕對不會(huì)虧，只是賺多賺少的問題。”鄧女士告訴記者。
11點(diǎn)30分，招商證券以34.11元的價(jià)格走完了其上市第一天的上半程，其不斷下滑的股價(jià)，仍然沒有半點(diǎn)鄧女士所盼望中的奇跡將至的征兆。
“之前對招商證券上市首日的表現(xiàn)雖然沒有抱太大的期望，但相對于光大證券而言，其發(fā)行的市盈率比招商證券更高，而其首日的漲幅則都達(dá)到了29.98%，我不奢望招商證券有近期創(chuàng)業(yè)板般的火熱爆炒，但至少也應(yīng)該與光大證券的首日表現(xiàn)持平。”鄧女士再也坐不住了，她決定在午盤一開盤就拋售自己申購到的招商證券的新股。
下午1點(diǎn)后，招商證券的股價(jià)仍然不疾不徐地下探，鄧女士在遲疑片刻后，毅然決然地把自己的招商證券共計(jì)50手股票以34.08元的價(jià)格掛出了賣單，并最終成交。
“這是我打新股以來賺得最少的一次。”鄧女士在交易成交后，心情復(fù)雜地告訴記者，雖然她手中的招商證券股票都已經(jīng)悉數(shù)拋盡，但她仍然緊緊盯著大盤中招商證券那根被拉得老長的陰線。
下午3點(diǎn)，招商證券最終也沒有出現(xiàn)任何奇跡，以33.61元的收盤價(jià)格和8.42%的漲幅完成了其上市的首日秀，而這也成為繼2006年中國國航上市當(dāng)日便破發(fā)以來的新股首日最低漲幅。
“今天招商證券的首日表現(xiàn)完全在意料之中。”信達(dá)證券策略分析師黃詳斌告訴記者，31元/股對應(yīng)市盈率高達(dá)56.62倍，如此高的發(fā)行價(jià)格，即使有新股上市時(shí)的炒作，也使得其上漲空間有限。
“再加之光大證券高溢價(jià)發(fā)行后幾欲破發(fā)的前車之鑒在先，高溢價(jià)發(fā)行的招商證券顯然面臨市場對其是否會(huì)重蹈光大覆轍的擔(dān)憂。”黃詳斌坦言。
而就在此前一天，黃對招商證券首日上市的價(jià)格判斷正好為35元。
“今天基金出貨的不在少數(shù)。”深圳一家基金公司有關(guān)人士告訴記者。當(dāng)天，招商證券換手率為59.93%，略高于光大證券上市首日的換手率。
“今天看起來有投資者惜售的現(xiàn)象，我認(rèn)為這種惜售并不是說看好招商證券目前的價(jià)值，而是很多中小投資者之前對在招商證券新股上的收益期望過高，好不容易中簽新股，而其首日的表現(xiàn)又讓投資者大失所望，故很多投資者盲目惜售。”上述基金人士表示，“招商證券并不算是稀缺品種，而比較起來，現(xiàn)在惜售招商證券，還不如盡早出貨。”
17日招商證券二級市場的表現(xiàn)其實(shí)早有征兆。
11月12日，招商證券披露股票網(wǎng)上資金申購中簽率和網(wǎng)下配售結(jié)果：券商、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)成為網(wǎng)下申購主力，而參與申購的39家基金，僅占最終配售股數(shù)的13.25%。
其網(wǎng)下配售結(jié)果顯示，招商證券此次網(wǎng)下凍結(jié)資金2313億元，僅為光大證券的48.6%；而其網(wǎng)下有效配售對象家數(shù)僅為214家，同樣不足光大證券的452家的一半。而在招商證券214家網(wǎng)下有效配售對象中，基金對象僅有40家，與光大證券的141家更是不可同日而語。
值得關(guān)注的是。此前積極參與光大認(rèn)購的華夏、南方等一線基金公司，此次集體消失在招商證券的網(wǎng)下認(rèn)購名單之中。
“作為目前市場的主力，基金對申購招商證券并不積極，主要原因是其發(fā)行價(jià)過高，已超出了基金經(jīng)理的心理預(yù)期。”上述基金人士表示，“既然主力都不看好，那么其表現(xiàn)自然就難如人意了。”
重陽投資：去留無意
“招商證券只是我們眾多投資項(xiàng)目中的一部分，對于其目前的表現(xiàn)，我們還是很滿意。”上海重陽投資公司的有關(guān)負(fù)責(zé)人士17日在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示。
因以1.03元/股的價(jià)格入股招商證券1.5億股、“潛伏”三年后收益超過30倍而被媒體關(guān)注的重陽投資贏得了“最牛私募”的稱號。如以11月17日招商證券收盤價(jià)33.61元計(jì)算，其入股招商證券一役使其賬面資產(chǎn)增值接近50億。
“實(shí)際上，我們當(dāng)時(shí)在入股招商證券之初，雖然一直很看好券商股，但我們對入股招商證券的預(yù)期，我們的把握是賺取五六倍的收益，如果賺15倍以上確實(shí)超預(yù)期了。”上述重陽投資的有關(guān)負(fù)責(zé)人士告訴記者。“可能是由于現(xiàn)在招商證券上市，所以大家的關(guān)注點(diǎn)都在其上，實(shí)際上，除了招商證券，我們還投資了國泰君安等券商。”
“我們有我們自己的投資理念，現(xiàn)在，大家都看到我們在招商證券上三年賺了32.3倍的利潤，而且可以毫不諱言地說，我們這幾年即使做二級市場上的投資，收益也同樣驚人。”上述重陽投資的有關(guān)負(fù)責(zé)人士表示。
“今天招商證券的市場表現(xiàn)對我們影響并不大，而且也不能說因?yàn)槠渖鲜辛耍捅硎疚覀兺顿Y的成功。對于招商證券的投資，即使它不上市，這筆投資也已經(jīng)成功了，因?yàn)槲覀兺秾α艘粋�(gè)行業(yè)，也同樣投對了一個(gè)公司。”上述重陽投資的有關(guān)負(fù)責(zé)人士告訴記者。
那么，作為財(cái)務(wù)投資的重陽投資，既然對其該筆投資如此自信，其是否會(huì)長期持有招商證券？
“在所持股票流通后，如果我們認(rèn)為股價(jià)沒有反映出其實(shí)際價(jià)值，我們會(huì)作為一個(gè)長期投資者長期持有，但如果到時(shí)候，有別的更好的投資機(jī)會(huì)，我們也會(huì)選擇退出，因?yàn)槲覀兺顿Y的最終目的還是賺取收益。”上述重陽投資的有關(guān)負(fù)責(zé)人士坦言。
“上海重陽以前做的是自營業(yè)務(wù)，沒有公開持續(xù)的業(yè)績記錄。而2008年9月后，重陽也開始發(fā)行陽光私募產(chǎn)品，不僅業(yè)績優(yōu)異，而且波動(dòng)率很低，盡管時(shí)間長度尚嫌不夠，但也從一個(gè)方面展示了重陽團(tuán)隊(duì)的投資風(fēng)格和能力。”上述上海重陽有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，對于目前市場的種種評說，這也說明我們上海重陽在轉(zhuǎn)型過程中，在私募基金陽光化的過程中還有很多東西需要去適應(yīng)和完善，“對于這些聲音，我相信隨著新重陽的不斷壯大和透明化，我們的業(yè)績將會(huì)給市場最好的回答。”
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