吳麗娟

　　從8月20日到11月5日，短短一個半月，海王生物（000078.SZ）股價飆升達173.6%，成為資本市場上名副其實的“第一甲流概念股”。

　　與此形成鮮明對比的是，海王生物10月27日發布的三季報業績顯示，其第三季度凈利潤為498.7萬元，基本每股收益0.0076元。

　　“市場上按照甲流業績估值30倍，意味著甲流有30年的行情，這個可能嗎？”長江證券醫藥研究員表示，甲流為公司帶來了股價及業績增長，但這種行情不可能持續太久。

　　股價暴漲

　　海王生物的業績并不妨礙它成為近期A股“漲停敢死隊”。8月20日以來的一個半月中，其股價飆升173.6%。在8月27日、28日、31日和9月11日、14日、15日，海王生物收盤價連續三個交易日漲幅偏離值累計超過20%，公司兩度發布股價異常波動公告。

　　在第二波甲流疫情的刺激下，不具備甲流疫苗生產資質的海王生物股價再度水漲船高。隨著多國政府宣布進入應對甲流大暴發的緊急狀態，包括生產“達菲”的白云山等所有和甲流沾邊的題材股均大幅上漲。而高換手率的海王生物成為甲流概念股中最抗跌的個股。

　　長江證券醫藥研究員表示，海王生物原來不是券商重點跟蹤的公司，在100多家醫藥企業中并不受關注。盡管這是出于投資者對其合資公司最終能生產甲流疫苗的預期反應，但和很多流感疫苗上市公司相似的是，海王生物的股價已經明顯脫離了估值。

　　海王生物備受追捧，除了資本市場對其未來的甲流疫苗給予熱望以外，公司方面在“疫苗”上做出的模糊表示也助推了其股價。

　　海王英特龍是最早傳出生產流感疫苗的公司之一，其流感疫苗生產車間早已于2006年就通過了GMP認證，成為國內11家具有流感疫苗的生產企業，但國家食品藥品監督管理局副司長顏江英稱，前期接受國家藥監局審核的10家疫苗生產企業，并無海王英特龍。

　　深圳一位疫苗行業人士表示，海王英特龍已經拿到了亞單位流感疫苗生產證書，但并沒有季節性流感疫苗生產證。兩者是不同的生產工藝，如果只有亞單位流感疫苗，還必須做動物試驗及等待審批，這個時間大概是兩三年。但他從海王生物的公開信息中，很難看出是哪種疫苗。

　　沒有時間表

　　在股價節節攀升下，海王生物順勢于9月公布一項提案。海王生物董事局提議控股子公司海王英特龍（08329.HK）配發1.89億新H股，擬募集2億港元 （折合人民幣1.76億元），以解決海王英特龍控股的深圳葛蘭素史克海王生物制品有限公司流感大流行疫苗和季節性流感疫苗資金問題。

　　此前，海王生物曾于2007年5月經股東大會通過英特龍增發議案，并獲得證監會批復，但由于當時股市低迷，英特龍放棄H股配售。

　　今年6月，海王生物宣布子公司英特龍和英國葛蘭素史克 （GSK）合資建廠，海王生物在深圳市政府的支持下，以較低的價格從光明新區拿地，并折價為合資公司股份。這個疫苗生產基地預計2010年即可投產，海王生物希望建成后年生產能力達到2500萬人份季節性流感疫苗和超過1億人份的大流感疫苗。

　　正是這個合資廠給投資者以無限想象空間。英特龍目前生產的亞單位流感疫苗只能供應國內，其董事長柴向東曾對本報表示，成立合資主要是從葛蘭素史克引進甲流疫苗。

　　9月30日，歐洲藥品管理局批準葛蘭素史克研制甲流疫苗Pan－demrix在27個歐洲國家使用。10月16日，葛蘭素史克在倫敦宣布，其研發的甲流疫苗的第二項臨床試驗結果證實了其免疫應答和耐受性。目前一些國家已計劃引進葛蘭素史克甲流疫苗。

　　葛蘭素史克公共關系與企業傳播總監宋琛表示，今年7月1日，國家食品藥品監督管理局批準了葛蘭素史克生產的抗流感病毒藥物依樂韋在中國上市，作為應對甲流的政府儲備藥物之一。但甲流疫苗何時在中國上市現在還不好說，目前公司已在和中國政府討論引進公司甲流疫苗事宜，還需要進行臨床試驗。

　　她強調，海王英特龍和合資公司是兩家公司，H股增發是海王方面的“商業性東西”，跟合資公司不是一起的。對于未來葛蘭素史克會否通過合資公司在中國上市已完成的甲流疫苗，宋琛表示，現在還沒有接到這方面的消息。她表示，葛蘭素史克在中國有銷售流感疫苗，以前疫苗從國外進口，無論是速度還是量方面都有限制，因此建合資廠，是希望葛蘭素史克的流感疫苗更快地服務國內市場。

　　不過，深圳市疫苗行業人士表示，此前，賽諾菲巴斯德已在深圳投資7億元人民幣建設流感疫苗生產基地，2012年全部建成投產時，該基地可實現年產2500萬劑疫苗的生產能力。未來流感疫苗可能會飽和，海王英特龍合資公司未來究竟有多少回報，還是未知數。

　　來源：經濟觀察網

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