美國政府正在通過行動(dòng)來宣示其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)再平衡的急迫感

　　特約評(píng)論員 劉曉忠

　　10月29日，第二十屆中美商貿(mào)聯(lián)委會(huì)在杭州開幕。中國國務(wù)院副總理王岐山與美國商務(wù)部部長(zhǎng)駱家輝、貿(mào)易代表柯克共同主持會(huì)議。中美的一些重要話題又引發(fā)了各界關(guān)注。

　　為改善美國當(dāng)前不斷飆升的財(cái)政貿(mào)易雙赤字，加快推進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)再平衡，美國的姿態(tài)是開放的。相對(duì)系統(tǒng)全面闡述這一立場(chǎng)的是美國彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究中心主任Fred Bergsten。他10月15日在美國《外交事務(wù)》上詳細(xì)闡述了全球經(jīng)濟(jì)再平衡的重要性和迫切性，并建議美國政府主動(dòng)提出或積極配合中國等國家提出的改革國際貨幣體系，并支持中國提出的把SDR打造成重要國際貨幣，同時(shí)希望美國政府以開放的姿態(tài)促成歐元、英鎊、日元，甚至人民幣等與美元一起分擔(dān)國際貨幣的角色。

　　中國的態(tài)度則表現(xiàn)出了一貫的漸進(jìn)和中庸。自9月份的G20會(huì)議上美國方面提出全球經(jīng)濟(jì)再平衡議題，中國、德國等出口導(dǎo)向型國家就表現(xiàn)出彈鋼琴的姿態(tài)——在肯定全球經(jīng)濟(jì)再平衡重要性的同時(shí)，也提出了一個(gè)再平衡全球經(jīng)濟(jì)的時(shí)間函數(shù)——矯正全球經(jīng)濟(jì)是一個(gè)長(zhǎng)期的過程。

　　毋庸置疑，在全球經(jīng)濟(jì)再平衡的這場(chǎng)非對(duì)稱博弈中，縱然美國的地位在這場(chǎng)危機(jī)中遭到了多樣化挑戰(zhàn)，但美國依然在這場(chǎng)博弈中身居強(qiáng)位。當(dāng)前的境況對(duì)中國、德國等并不有利，美國等市場(chǎng)的萎縮意味著其產(chǎn)能過剩更加突出，特別是當(dāng)前中國等國通過經(jīng)濟(jì)刺激以消化其過剩產(chǎn)能，從而進(jìn)一步加劇了其國內(nèi)產(chǎn)能過剩和投資過熱的狀態(tài)——這或許會(huì)令其對(duì)美國等國的市場(chǎng)更難以割舍。9月份以來，美國政府首先發(fā)起針對(duì)中國輪胎的特保案，以及隨后多次針對(duì)中國產(chǎn)品的反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查。從某種程度上反映，美國政府正在通過行動(dòng)來宣示其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)再平衡的急迫感。

　　Fred Bergsten分析了拋售美元的威脅與繼續(xù)惡化其財(cái)政貿(mào)易雙赤字所帶來的兩大威脅對(duì)美國的利弊。若由于美國強(qiáng)化全球經(jīng)濟(jì)再平衡的政策，而導(dǎo)致外國政府投資者等拋售美元，美國應(yīng)該欣然接受這一挑戰(zhàn)。一方面，美國年度貿(mào)易赤字達(dá)到5萬億美元，而美國的凈外債則由目前的3.5萬億美元提高到2030年的50萬億，即占當(dāng)時(shí)美國GDP的140%。這將給美國帶來沉重的負(fù)擔(dān)，并不可避免加劇美元匯率的貶值。另一方面，日益擴(kuò)展的美國財(cái)政赤字不可避免地抬高國債利率和美國國債收益率曲線。美國國債收益率曲線的走高將提高美國政府乃至私人部門的融資成本，不利于美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。至于美元拋售風(fēng)險(xiǎn)，美國認(rèn)為各國政府目前還沒找到一種完全可替代美元的世界貨幣，因此拋售美元風(fēng)險(xiǎn)烈度不會(huì)太大。

　　這種觀點(diǎn)我們不能完全茍同，但有一點(diǎn)是很肯定的——不計(jì)后果的拋售美元是一種雙輸?shù)臎_動(dòng)，其作為輿論導(dǎo)向可以，但付諸行動(dòng)則需要再三權(quán)衡。此外，對(duì)待人民幣國際化問題也應(yīng)該理性。當(dāng)前，為擺脫其持續(xù)惡化的雙赤字問題，美國在國際貨幣體系和美元地位上做著開放式的讓步，美國的這種讓步更多地是推卸責(zé)任。國人當(dāng)以理性分析，竊不可以勝者自居。當(dāng)前這次全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)首先發(fā)生在美國，其實(shí)深層次的一個(gè)重要原因是美元充當(dāng)世界貨幣角色。

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