⊙九鼎德盛 肖玉航

　　⊙九鼎德盛 肖玉航

　　

　　多層次市場的重要組成部分——創業板將于10月30日交易上市。在這個時間段內對于A股主板而言，研究認為總體上存在大震蕩的可能。而筆者認為，震蕩之中是風險與機會共存的。對于創業板上市前的A股投資，需要認真理清機會品種與風險品種、把握板塊品種機會、回避風險板塊或是重要策略。從機會板塊而言，從基本面與市場面來看，筆者認為：

　　

　　三類品種將面臨較大機會

　　一是新能源板塊中的潛力品種。從目前基本面來看，國際油價突破80美元，高油價使得新能源板塊可能再次受到關注，加之部分新能源板塊年內調整相對充分，表現不大，而國際市場上國際投資機構對新能源品種的大幅度增持背景，顯示該板塊易受關注。比如香港交易所10月22日披露，國際大投行巴克萊日前以近10倍于巴菲特的高價78.145港元，斥資25.26億港元，增持3232.75萬股比亞迪股份，使得其H 股持倉比例由1.33%急增至 5.41%，也充分顯示看好未來新能源產業的重要策略。而目前A股市場中一些潛力新能源品種如通威股份、天威股份等均面臨表現機會的可能。

　　二是醫藥板塊的波動性機會。目前世界H1N1仍然處于嚴重狀態，如美國白宮24日發表聲明說，美國總統奧巴馬于前一天晚上簽署公告，宣布美國進入甲型H1N1流感全國緊急狀態，以簡化有關行政手續，為醫療部門應對甲型H1N1流感的迅速蔓延提供便利。世界衛生組織23日估計，全球有大約5000人死于今年新出現的甲型H1N1流感。截至10月23日，我國內地累計報告33064例甲型H1N1流感確診病例，已治愈26588例。這一系列數據表明，事態仍處于嚴重之中，這為醫藥板塊的波動性表現提供了機會。

　　三是受益世博板塊的機會。由于世博板塊處于主題投資確定與時間運作因素較佳，加之美國總統下月訪華，而行程中的上海之行備受關注，或推動上海迪斯尼項目的進程。因此處于浦東的地產、商業、酒店等品種可能面臨波動性表現機會。

　　

　　三大品種或面臨一定風險

　　一是高價滯漲的業績平平品種。三季報披露即將結束，從公布業績的情況來看，一批業績平平或下降且股價炒高的個股出現了高位滯漲的情況。如果從市場大震蕩的角度來看，這些高價滯漲品種有可能出現整體性回落風險，比如黃金板塊、酒業板塊中的高價股等。近期IMF、俄羅斯等紛紛拋售大量黃金，并加大規模，這為黃金價格的震蕩或博弈增大了變數，加之本身業績增長并不理想，這可能導致這些品種中的高價股出現回落概率增加。

　　二是業績極差或繼續虧損的品種。由于創業板即將上市交易，其未來直接退市制度或對主板殼資源產生重大沖擊，將導致A股過去那種重組式救上市公司的情況減少。因此我們認為績差或業績虧損的公司面臨未來大幅度股價下跌的風險，特別量創業板或股期推出后。

　　三是全流通后股本巨幅增大的品種。近期研究發現，一些大的權重股面臨全流通，其流通股本增加量是以前的5-20多倍。如此巨額低價非流通股本的增加，將加大這些品種的上漲難度。如果業績并沒有大的改善或提升，就可能受到其他法人股東的不斷減持。盡管大股東表示并不一定減持，但由于A股市場進入年底將面臨資金面的制約，這些品種中的一些股票有可能呈現陰跌之勢，暫時回避或是較好策略。

　　總體來看，創業板交易在即，對于A股主板而言，我們建議短期內關注新能源、醫藥、世博等板塊中潛力品種的波動性機會，回避高價滯漲業績平平或下降、業績虧損或極差、全流通帶來過大股本擴張的板塊品種。創業板推出前后市場可能出現大震蕩，因此操作的短期策略是逢低而動、逢高而出的波動性操作策略為佳。

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