劉曉午

　　6.1%、7.9%、8.9%！

　　中國經濟增長率逐季抬高。如果說第一和第二季度中國經濟正在尋底的話，那么中國經濟第三季度則確立反轉態勢。

　　10月21日召開的國務院常務會議對第三季度經濟的判斷完全有別于第二季度的謹慎。會議認為，經濟社會發展的情況是好于年初的預期，回升向好的趨勢得到了鞏固。

　　強勁的第三季度經濟數據顯示，經歷金融危機后，新一輪經濟增長周期正在到來。

　　內外雙輪驅動反轉

　　第三季度經濟數據最大的兩個看點是出口和房地產，結果這兩個數據雙雙超出市場預期。它們的表現扭轉了上半年以來中國經濟外冷內熱的尷尬局面。

　　早前，市場比較擔心的出口復蘇在9月得到支撐。在8月份同比下降23.1%之后，9 月份中國的出口降幅大幅收窄為15.2%。同時，9月份的進口同比降幅從8 月份的16.9%收窄至3.5%。

　　有觀點認為，9月份出口好轉的主要原因在于節假日因素。為了降低單月進出口數據的波動性，中國銀行全球金融部的宏觀分析師石磊采用3個月移動平均數描述進出口金額的變化趨勢，并進行季節性調整以剔出季節性因素。結果發現，在進行3 個月移動平均環比季調后，9月份出口及進口分別環比增長3.5%、3.2%，較8月份提升2.5、1.3 個百分點，進出口增長趨勢十分明顯，特別是出口金額環比回升幅度顯著增長。

　　全球經濟在第二季度觸底反彈推動了中國出口迎來拐點。申銀萬國宏觀分析師李慧勇預計第四季度出口將有更好的表現，未來，出口將成為推動中國經濟全面復蘇的終極動力。2009年在出口負增長20%的情況下能“保八”，那么，進入2010年，當出口回升到正增長10%時，外需對GDP的拉動作用將會從負轉正。

　　稍早前，市場比較關心的還有房地產成交量和房地產投資的可持續性。國慶節前，大家對于9月份前20天的全國房地產成交數據不是很樂觀。據相關機構調查，9月14日至9月20日，北京、上海、深圳和天津等大城市銷售面積環比分別下降7.7%、7.9%、8.2%和19.6%。

　　但是，國家統計局9月份的全國房地產銷售數據卻令人吃驚，無論是當月商品房銷售面積，還是銷售額環比都保持增長。同時，新開工面積和土地購置面積環比繼續增加。這推動9月份房地產投資同比增長37.1%，比8月份提高2.5個百分點，直逼40%大關。同時，房地產投資增速的加快直接拉動第三季度投資增長33.4%。

　　進入7月份，由于房價高漲，政府曾經通過貨幣政策的收縮加以調控，如收緊二套房貸政策，投資性需求和剛性需求同時降溫。

　　但是8月份和9月份的政策“空白”期過后，目前看來，經過一段“房價等待收入”的時間后，房地產成交極有可能在未來二次爆發。分析師預測，2010年，房地產新開面積和投資將接替政府投資的大棒，推動投資增長。

　　同時，第三季度消費同比增長15.1%，扣除物價因素實際增長17%，比去年同期快了2.9個百分點，顯示消費需求的旺盛。居民消費中最為火爆的是乘用車消費，9月份汽車銷售再次超預期，乘用車銷售102萬輛，首次突破100萬輛，全年汽車銷量將超越1300萬輛。

　　“今年形勢沒想到這么好！”、“只要是個車就能賣出去！”《中國經營報》記者最近走訪多家汽車廠商了解到，前三季度汽車廠商基本上把全年的任務都完成了，現在正在準備制訂明年的計劃，增速基本上定為15%～20%。

　　新一輪經濟增長正在來臨

　　中國經濟增長周期一般是上升4～5年，下降3年左右。2003年這一輪經濟增長一直持續到2007年年底，隨后增速下降，進入調整期。現在，新一輪經濟增長周期正在到來。

　　在9月初，本報曾率先提出“新一輪經濟增長周期即將來臨”的觀點，當時提出還些超前；但是現在，第三季度經濟數據公布后，這一結論基本上可以說得到進一步確認，中國經濟第三季度已經反轉，W型的二次探底已經離我們遠去。

　　當時，有兩個因素具有不確定性，一是中國的經濟政策是否會出現失誤；二是美國再來第二波金融危機。

　　現在看來，這兩個不確定性大為減少。中國政府在7月份踩了一次信貸急剎車，從月度1.53萬億元減少到3559億元，但是隨后在8月份和9月份迅速修補了刺激政策，這提高了投資者、企業家的信心，直接推動第三季度經濟強勁增長。11月底或12月初，將召開中央經濟工作會議定調明年經濟政策，但是有理由相信積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策的大方向仍然會延續到2010年。

　　同時美國經濟下半年強勁復蘇，這一復蘇超出市場預期。2009年一季度GDP下降6.4%，第二季度GDP下降1%，第三季度各方預期美國經濟將進入復蘇通道，增長3%左右。

　　不過，投資者仍有疑惑——上一輪經濟增長周期從2003年開始，距離1998年亞洲金融危機有四年多調整時間，為什么這一次中國經濟在2007年12月增速開始下滑，到2009年，僅用了兩年時間就消化得差不多了？

　　分析人士認為：第一個原因是，兩個危機的環境并不一樣，當時1998年亞洲金融危機后，隨后幾年，接連發生了美國IT泡沫崩潰、“9·11”恐怖事件，所以外需環境一直不好；第二個原因是當時中國自身經驗和政策原因，出臺政策力度和時間都遠遠不如這一次，所以當時經濟復蘇時斷時續。

　　應盡量維持這一上行周期

　　中國人民大學經濟研究所也從另一個側面論證了新一輪經濟增長周期正在到來。其認為中國經濟將進入一個較長時期的“次高速經濟增長時期”——2008～2012年的平均增速將達到9.0%左右，2013～2022年將達到8.2%～8.8%，2023～2032年將達到7.3%～7.6%。

　　中國人民大學經濟學院副院長劉元春說，世界經濟危機并沒有改變中國經濟高速增長的趨勢，中國經濟增長軌跡的變化將被緩慢啟動。在“次高速增長時期”中，中國消費率每提高1%，帶來的GDP增速的提高將達到1.5～2.7個百分點；城市化水平每提高1個百分點，人均GDP將提升2.25個百分點。亞洲開發銀行駐中國經濟學家莊健亦認同這一觀點。不過，比較前后兩個經濟增長周期，他認為未來的新一輪經濟增長周期，增長動力是內需，外需不會回到過去20%的高增長水平，而會在10%左右的平臺上增長，所以相對于上一輪經濟周期，新一輪經濟增長周期的平均增速會降下來。

　　中國社會科學院經濟學部委員劉樹成也認為，新的經濟周期即將來臨。“從1953年到2009年經濟增長經歷了十個經濟周期，2010年有望進入第十一個經濟周期。我的提法是努力延長經濟周期的上行階段。”

　　在第十個周期的上升過程中，2003年11月召開的中央經濟工作會議，胡錦濤總書記在報告中曾經提出，當前我國經濟發展正處于經濟周期的上升階段，要倍加珍惜當前經濟發展的好勢頭，鞏固和發展這個好勢頭。

　　“這是中央經濟會議首次采用經濟周期的概念，對我國的經濟走勢進行分析和判斷。現在又到了該說努力延長經濟周期上行階段的時候了，目前是第十一個周期了。”劉樹成預測，這個周期大概有十年，經濟增速可能保持8%到10%左右。

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