李彬

　　近日，美國財(cái)政部國際資本流動(dòng)報(bào)告（TIC）顯示，今年8月中國減持美國國債34億美元，持有總量為7971億美元，仍居各國之首。

　　這是今年以來中國第三次單月減持美國國債。而從3月至8月，中國持有的美國債出現(xiàn)了“一個(gè)月增一個(gè)月減”的波動(dòng)局面，總量基本維持在8000億美元以下，只有5月的持有量突破了8000億大關(guān)。

　　數(shù)字顯示，截至8月末，中國共持有美國國債7971億美元，較上月小幅減持34億美元。而其他幾大“債主”持有量也都呈現(xiàn)小幅波動(dòng)的狀態(tài)。美國債第二大持有者日本小幅增持65億美元，總量達(dá)到7310億美元，持有量再次刷新年內(nèi)以來的新高。

　　“投資價(jià)值難判斷”

　　國金證券的一份報(bào)告認(rèn)為，在美國長期經(jīng)濟(jì)增長前景并不明朗的情況下，很難判斷美國國債的投資價(jià)值。

　　報(bào)告指出，從奧巴馬的7870億美元財(cái)政刺激計(jì)劃來看，減稅所占比例較大，而鼓勵(lì)企業(yè)投資、增加就業(yè)的措施占比僅為4%左右；而一系列的具體部門資金使用也顯示，奧巴馬的財(cái)政擴(kuò)張旨在救急，未必會(huì)在長期推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。因此，美國國債投資價(jià)值尚難定論。

　　拋短購長

　　另外，從持有結(jié)構(gòu)來看，8月美國國債出現(xiàn)凈增持長債、凈賣出短債的局面。數(shù)字顯示，經(jīng)調(diào)整后，外國持有者當(dāng)月凈增持長期債券130億美元，凈賣出短期債券185億美元。而在短期債券中，凈減持美國國債25億美元。

　　對(duì)于出現(xiàn)“買長債賣短債”的情況，不少分析人士指出，由于美國實(shí)行量化寬松的貨幣政策，短期債券的收益率持續(xù)走低，已經(jīng)逼近于零，因此從收益角度來講，買入短債價(jià)值不大。相對(duì)比的，買入長債似乎更加有利可圖，因?yàn)楫?dāng)前的數(shù)據(jù)表明，美國經(jīng)濟(jì)開始步入溫和復(fù)蘇期，長債的安全性在加大。

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