記者 王妍

　　　

　　近來，鋼鐵行業相關市場的表現有些令人費解。

　　10月15日晚間，鋼鐵類上市公司的首份三季報出爐，業績發布者韶鋼松山稱，因報告期內鋼鐵價格的回升及成本的有效控制，第三季度實現扭虧為盈。不過，由于上半年虧損較多，公司前三季度業績仍大幅下滑。

　　這樣一份當季業績強勢扭虧的公告對于鋼鐵行業而言無疑是吹了一陣暖風，但是，A股市場對此卻全然不“買賬”。10月16日，鋼鐵板塊的整體表現差強人意：當天鋼鐵板塊一度領跌大盤，截至收盤，除業績發布者韶鋼松山以及寶鋼、酒鋼宏興和金嶺礦業等4只個股外，板塊其余個股一片濃濃“綠意”。

　　“由于前期鋼價快速上漲，鋼鐵企業第三季度業績的反彈是在業內預料之中的，因此，首份鋼鐵行業三季報難稱驚喜。”有券商鋼鐵行業分析師在與記者連線時表示，“由于產能的過快釋放以及需求恢復弱于預期，供需矛盾很快開始顯現，從8月上旬開始，鋼材價格已經重回下降通道。因此，鋼鐵企業在第三季度所達到的盈利水平后續難以為繼。第四季度，預計鋼鐵企業利潤可能會全面下降。”

　　從10月9日至10月15日，國慶長假結束后的5個交易日中，鋼鐵板塊的表現一直可圈可點，板塊指數漲幅逾9%，好于同期滬深300指數的表現。對此，上述分析師表示，這顯示出近期板塊輪動效應下，資金對于前期調整幅度較深的鋼鐵板塊估值水平的認同。不過，他認為，考慮到當前鋼鐵行業仍然存在一系列不確定因素，在市場存在分歧的背景下，板塊指數難以持續有效向上突破。

　　他所提到的“不確定性因素”事實上正是當前坊間熱議的困擾鋼鐵行業的老問題：產能過剩所帶來的供需矛盾。

　　日前，管理層相關人士表示，“目前，中國粗鋼產能接近全球的50%，鋼鐵產能過剩已是不爭的事實。”

　　在此背景下，從8月份就已經開始的全國各主要城市現貨鋼材價格下跌仍在延續：10月15日，全國24個主要城市螺紋鋼平均價格為3481元/噸，較前一日下跌13元/噸；普線平均價格為3411元/噸，較上個交易日下跌16元/噸；高線平均價格為3450元/噸，較上個交易日下跌13元/噸。

　　在鋼價未見止跌的同時，鋼鐵生產企業的成本危機卻已傳“風聲”。16日，一則來自外媒的消息引發了市場的關注。根據該報道，在本周即將展開的2010年度全球鐵礦石價格談判上，必和必拓等鐵礦石生產“三大巨頭”可能要求鐵礦石價格大幅上漲30%至35%，以扭轉2009年至2010年度鐵礦石降價33%的局面。此外，對于煉鋼用的焦煤今年則可能大幅漲價40%至50%。業內人士擔憂，這將加大中國在新一輪鐵礦石價格談判中要求降價的難度，而一旦原料漲價成為現實，則必然進一步擠壓國內鋼鐵企業的盈利空間。

　　在鋼材現貨市場疲弱以及行業“冷風”不斷的背景下，同樣令人費解的還有鋼材期貨市場近期的強勢表現。本周，鋼材期貨維持上漲步伐，特別是最近兩個交易日：15日，上期所螺紋鋼1001合約持倉量再次突破百萬手，螺紋鋼的漲幅也超過2%；16日，增倉有所放緩，但價格維持振蕩上行走勢，日漲幅更高達2.71%。對此，冠通期貨拓展部經理王玲玲在接受記者采訪時表示，鋼材期貨的強勢表現應當解讀為是短期反彈，而與行業基本面狀況無關。

　　“前期鋼材期貨的低點基本達到了市場的心理支撐位，近期成交量與持倉量的大幅增長說明有投機資金進場。”王玲玲說，“鋼鐵行業產能過剩的現狀短期看并沒有緩解的跡象。”據其從鋼鐵生產企業了解到的情況看，一些大的鋼鐵生產集團目前并無減產意愿。“現在的鋼材現貨價格在3400元以上，處于企業的盈虧臨界點。但是一旦減產、限產，考慮到機器的折舊費、維護費等問題，可能反而虧損更為嚴重。”

　　“一方面庫存高企，一方面企業沒有減產意愿，這表明短期內產能過剩的局面難以緩解，雖然近期鋼價不斷拉升，但是缺乏大幅上漲的條件。”她表示。記者在采訪中發現，上述觀點也得到了多數分析人士的認同。

　　“固定資產投資增長與行業產能過剩，出口回暖與境外市場的貿易保護，價格觸底與成本的上升……可以預期，未來一至兩個季度內，鋼鐵行業以及相關市場將持續受到上述因素的合力影響，從而表現出振蕩和反復。”上述行業分析師對記者表示，“當然，我們不擔心它的長期趨勢，隨著國家主導下的行業整合的加快以及經濟的進一步復蘇，行業的長期向好趨勢不改。”

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