姜雷

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　　姜雷

　　9月24日下午，安徽安科生物工程(集團)股份有限公司（下稱安科生物，300009）網上路演前合影，董事長宋禮華和副董事長宋禮名位居其中�！安焕⑹堑苄郑�長得真的太像了�！毕旅媾恼盏挠浾呷绱嗽u價。

　　更多的人關心的是安科生物登陸創業板之后，這一對兄弟將平添多少財富。以每股17元的發行價計算，上市后仍持有38.98%的股權兄弟二人，身家將達到5.6億元。

　　在上世紀末的科研院所改制過程中，安科生物就已經在安徽省內被推為典型。宋禮華似乎把握住了他那個年代所有的機會，此次與資本市場對接中，又一次占得先機。

　　兄弟財富

　　安科生物招股書顯示，上市前，宋禮華和宋禮名的持股比例分別為41.35%和10.62%，上市后則縮水至31.01%和7.97%。

　　宋禮名是在2003年12月份的發行人股份轉讓中進入公司管理層的。不過，早在上世紀末，他就已經進入安科生物，并協助其參與銷售、收購等業務。

　　上述的股份轉讓中，宋禮名以每股1.45元的價格共計638萬元，從之前公司創始人之一的李名非等36個自然人股東中購得404萬股份，占總股份的7.34%。宋禮名從而進入公司決策層，擔任董事。

　　之后，宋禮名又在之后的數次轉讓中以1元、1.3元的價格兩次購入120萬股和86萬股，至上市前，他持股比例達到10.62%。購買這些股份，總共花費了宋禮名800多萬元。

　　宋禮華在安科生物改制為股份公司時持有股份19%，獲得這些股權，宋禮華共計投入68.6萬元。之后，也是在2003年的發行人股份轉讓中，宋禮華以1740萬元，受讓股份1200萬股，使其持股比例達到了39%。

　　2006年5月，合肥安智科技投資有限公司將持有的安科生物1000萬股股份轉讓給安科生物48名自然人。宋禮華以每股1元的價格受讓270萬股。至此，宋禮華在安科生物的持股比例達到了43.42%。

　　合肥安智科技投資有限公司的法人代表正是宋禮華。換句話說，上述的270萬股只不過是左右錢包互換的過程。

　　至此，宋氏兄弟用了總計不到3000萬元的價格，獲得了安科生物近52%的股權。僅以安科生物的發行價計算，宋氏兄弟的投資回報率高達18倍。

　　改制歷程

　　曾經在安科生物工作過的員工告訴記者，在合肥高新科技園區內，安科生物算得上是數一數二的企業，董事長宋禮華更是擁有全國人大代表的身份。

　　上述人士稱，宋禮華有德國留學背景，一直從事研發工作，在企業內部主要還是負責研發和整個公司的發展規劃。“宋禮華比較內向，話也不多。弟弟宋禮名則比較外向，主要負責公司的銷售工作”。

　　安科生物前身是安徽安科生物高技術公司，是安徽生物研究所和中國科技大學共建聯營的經濟實體。1995年，雙方分別以科研成果和課題組現成的設施作價50萬元出資。當時剛剛從德國公派留學歸國，在生物研究所任所長的宋禮華則負責公司的整體運作。

　　生物研究所的退休員工回憶稱：宋當時剛剛從德國回來任所長，就在所里進行改革，以課題組為基本單元，將課題、人員、經費與效益、風險掛鉤。

　　上述員工稱，因為宋禮華在國外和研究所類型公司有接觸，對其經營模式也有一定了解，所以這個經濟聯合體成立不到一年，就在宋禮華的力推下，進行了第一次改制。

　　1995年底，這家公司改制為有限責任公司，生物所持有64.39%的股份，中科大持有13.49%，宋禮華出資17萬元外加獎勵股份成為第三股東，持有4.72%的股份。

　　1996年，宋禮華又著手進行了第二次改制，希望引入更多生物所職工進入。此次改制中科大徹底退出，安科生物成為生物所控股和員工持股構架的公司。其中法人股占39．5％，職工個人股占60．5％。

　　宋禮華的改制初見成效，改制前國家每年撥給生物所25萬元，但到1998年安科銷售額達1891萬元，企業也因此成為安徽省科技廳、經貿委宣傳的典型。

　　2000年，安徽省推出新政策，要求國有科技型中小企業，實現國退民進。宋禮華抓住這個機會，希望把生物所39.5%的股份全部退出，并實現全員持股。他直接把報告遞到省委領導的案頭，并獲得支持。此次改制后，宋禮華成為安科生物的第一大股東。

　　整合收購

　　宋禮華對于安科生物的改造并沒有結束，從2000年股份制改造完成到2009年7月，安科生物進行了四次增資擴股和兩次主要兼并收購。

　　“進行增資擴股的主要目的還是希望讓更多的安科生物的技術骨干能夠獲得股份激勵�！卑部粕�物內部員工表示。

　　2000年改制前，安科生物和生物所實際上一直是實行“兩塊牌子，一套人馬”的管理體制。持有安科生物股份的員工也就是生物所員工或者退休人員�！斑@不利于我們引入更多的人才�！鄙鲜鰡T工表示。

　　上述增資擴股過程中，一些老員工將手中的股份轉讓，或者被稀釋，這也就讓更多的新加入者獲得了持股的機會。根據招股說明書，現階段持股的123個自然人股東都為中高層核心管理人員和業務骨干。

　　實際上在2000年的那次改制，宋禮華就已經著眼于創業板上市的機會，也正是這次改制后，其弟弟宋禮名也加入公司，持有股份并成為董事。在完善公司治理結構的同時，宋禮華也希望通過并購來推進公司發展。

　　2001年和2002年，安科生物通過換股、增發等方式將余良卿藥業有限公司和銅陵恒益藥業有限公司納入旗下�！八味Y華在生物制藥研究領域的名聲以及改制明星企業的頭銜，為這些并購都提供了便利條件�！痹�經參與并購的人士透露。

　　其中，“余良卿”是安徽省著名的老字號中藥企業，創建于清咸豐五年（1855年），歷百余年未衰。至今，上述兩家企業為安科生物貢獻利潤并不多。不過，其銷售收入和資產在安科生物都占據了不小的比重。

　　在這兩次并購中，安慶和銅陵的醫藥局、經貿委、財政局等都在政策和資金上給予了很多優惠政策�！鞍部粕�物當時收購恒益藥業有限公司時，每一元注冊資本的受讓價格僅為0.3065元，受讓總價僅33.44萬元�！鄙鲜鋈耸糠Q。

　　真正讓安科生物名聲大震的機會是2003年的非典時期。安科生物的核心產品“安達芬”干擾素滴眼液成為抗非典病毒的首選預防藥品之一。當時一天的產銷量超過之前一個月。

　　安科生物的核心產品是重組人干擾素，雖然擁有較大的生產空間，但是目前生產廠家較多，競爭激烈。東北證券的研究報告稱，安科生物在重組人干擾素上的市場份額是3%，重組人生長激素的市場份額不到10%。

　　對于安科生物面臨的風險，廣發證券研究員葛崢表示，相比于傳統中藥，生物制藥市場還不夠大，行業規模小。接近安科生物的人士表示，安科生物更多的研發項目都處于臨床試驗階段，能否批量生產還要打問號。

　　來源：經濟觀察網

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