太貧窮落后了，一切都始于白手起家。80年代末，海南省委領導曾算過一筆賬，海南建省頭十年的開發約需要2000億元人民幣。而當時海南自己可用的錢一年僅有20多億元，加上中央給的5億元，仍是杯水車薪。除了向國內外銀行借貸和用最靈活最優惠的條件公開招商引資，土地批租則成為政府融資的撒手锏，《海南經濟特區土地使用權有償出讓轉讓規定》遂于1989年3月出臺。

　　地價低廉、環境優越、政策優惠，海南就是地產企業的天堂。

　　房地產開發勢如潮涌。1991年至1993年底，在海南注冊的房地產公司達4830多家，約占當時全國房地產企業總數的15%，總注冊資金高達500多億元。

　　大老板建大樓，小老板蓋小樓，沒錢人湊錢買幾套商品房炒樓花。很多金融機構以20%以上的利息拆借資金用于炒房，追逐地產的每一分錢都熱得發燙。當時流傳的說法是，“誰遵守規則，誰就是傻子”。土地部門關于土地規劃的一紙草圖，轉眼之間便能在炒地者手中轉化成空中樓閣的憑證。

　　海口的主要街道天天像過節一樣，道路兩邊的椰子樹上，拉滿了五顏六色的彩條標語，行人走在下面看不到天空。廣告小姐身披彩帶，乘著廣告車吹吹打打，喊喊唱唱。廣播、電視和報紙上到處充斥著大量房地產廣告。

　　海南原省委書記阮崇武后來在接受媒體采訪時回憶，1992年小平南巡后，海南經濟出現空前高漲。那一年海口市經濟增長率達到83%，三亞也達到73.6%。海南全省財政收入的40%來源于房地產業。

　　在房地產被炒得如日中天的海南，洋浦亦未能逃脫泡沫經濟的厄運。由于急需大量開發資金，不得不依靠賣地來籌錢，1992年到1993年，熊谷組以每畝300萬元左右的價錢賣出去900多畝地。旨在“保證向工業投資者提供良好的基礎設施和低地價優惠”從而吸引外商投資興廠的洋浦工業開發區，幾乎變成一個房地產開發區。

　　1994年，中央宏觀調控急剎車，海南地產泡沫瞬間破滅。

　　林克昌至今對此仍深表感嘆：“這是一個巨大的包袱，壓在肩上，痛在心里。”1999年下半年，國務院在海南開展大規模的處置積壓房地產試點工作，林克昌被調任海南省建設廳任副廳長，并專職海南省處置積壓房地產辦公室副主任。

　　畸形的地產市場留下了三大“膿包”：455萬平方米的空置商品房長期無人問津，所積壓房地產竟占全國的十分之一；1631萬平方米的爛尾樓四處林立，滿目瘡痍；2.38萬公頃被圈占的建設用地長期閑置荒蕪。

　　海南20余家信用社悉數倒閉。受上級指令，海南成立發展銀行來接管倒閉的信用社。消息一經公開，便引發全島擠兌風潮。1998年6月21日，海南發展銀行亦被關閉。

　　大量公司倒閉，大批企業一夜之間逃出海南。

　　經濟增速也急劇跌落,海南遂陷入“三年低迷”。從1995年至1997年，海南經濟增長率連續三年都降至全國倒數第一，比西藏還低。而此前1991年至1993年，海南GDP增長率連續位居全國第一，最高增速達41.5%。

　　林克昌生命中的8年時間也全部用在處理海南閑置積壓房產上。

　　處置每一宗爛尾樓都是一場場攻堅戰。林克昌說，海口龍昆南立交橋旁的申鑫國際廣場（原華美大廈）債權人當時多達28家，債務量高達7.3億元，先后遭到島內外8家法院的反復查封。其間經過三次拍賣，最后降到3800萬元才得以拍出。直到2007年6月，海南省處置積壓房地產才宣告結束。