馬曉芳

　　盡管某些單一細分市場的總體規模不是那么龐大，但只要能拿到足夠高的市場份額反而能比在充分競爭的市場獲得更高的增長率和毛利率。這成為此次順利“過會”的創業板企業的一大特征，鼎漢技術就是如此。

　　鼎漢技術是軌道交通信號智能電源供應商，此次上市計劃發行5200萬股，融資2.16億元。

　　資料顯示，2006年~2008 年，公司營業收入分別為7942.56萬元、8377.44萬元和1.076億元，年均增長17.74%；凈利潤分別為1660.17萬元、2012.61萬元和2281.85萬元，年均增長18.72%。

　　公司的董事長、總經理顧慶偉是鼎漢技術的實際控制人。顧慶偉直接持有鼎漢技術33.02%的股權。鼎漢電氣是鼎漢技術的第一大股東，持有鼎漢技術37.52%的股權，顧慶偉又持有鼎漢電器82.64%的股權。

　　不過由于市場主要是鐵路系統，該公司管理層比較低調，幾乎從未接受過媒體采訪。昨天CBN記者致電鼎漢技術進行咨詢時，由于正值周末，未能找到管理層進行評論。

　　由于市場非常細分，而且進入門檻較高，除了收入增長較快之外，公司的毛利率也比較可觀。2006年、2007年以及2008年度，軌道交通信號智能電源系統的毛利率分別為49.78%、52.99%和51.69%。鼎漢技術認為，技術和品牌優勢，以及完全自主知識產權的電源模塊是毛利率較高的主要原因。

　　如果國家鐵路市場的需求發生重大變化，將對鼎漢技術的業績產生重大影響。直到2009年7月20日，鐵道部表示：“由于技術原因，截至目前，鐵道部運輸局尚未對任何生產信號電源屏產品的企業頒發《鐵路運輸安全設備生產企業認定證書》。”這給鼎漢技術的主營業務帶來不小的風險。

　　CBN記者還發現，在這些公司的背后，多家上市公司也希望“淘金”創業板。鼎漢技術股票發行前，中國寶安（000009.SZ）持有其79.2萬股股票，是其第三大股東。興燁創投是鼎漢技術的第四大股東，在其前十大股東中有三家上市公司，大眾交通（600611.SH）、鳳竹紡織（600493.SH）、寧波韻升（600366.SH）分別持有其20%、10%、20%股權。

　　附表_鼎漢技術

　　(發行5200萬股，融資2.16億元)

　　資料來源：本報整理

　　2009年 2008年 2007年

　　（1~6月）

　　總資產 2.07億 1.83億 1.29億

　　凈資產 1.24億 1.07億 0.8514.億

　　凈利潤 0.219億 0.228億 0.201億

　　每股收益 0.5707元 0.5976元 0.566元