核心提示：如果說參股創投公司的 “概念股”是水中月鏡中花，基金對其價值看不清楚；那么創業板這塊新鮮出爐的“蛋糕”就是食之有物了

　　每經實習記者 徐皓

　　 本周，創業板首批過會的7家公司全部獲“有條件”通過，離在創業板上市又進一步。而創投概念股在經過幾天“狂歡”之后也漸恢復平靜。

　　 “投資方面，保持密切關注；產品方面，目前尚無計劃”——面對即將拉開大幕的創業板，這幾乎是基金公司們不約而同的態度。不過有分析人士認為，對于中小規模基金公司來說，創業板投資基金或許是打響品牌的利器。

　　基金公司仍在觀望

　　 如果說參股創投公司的 “概念股”是水中月鏡中花，基金對其價值看不清楚；那么創業板這塊新鮮出爐的“蛋糕”就是食之有物了。而記者經過多方采訪后了解，對于掘金創業板，基金公司仍在臨淵觀望。

　　 投資方面基金眾口一詞——將在審慎的前提下保持密切關注，并在適當時機參與。而對于此前市場有所期待的專投創業板的基金產品，基金公司則明確表示，短期內不會推出專門針對創業板投資的基金產品。

　　 事實上，基金公司還沒有進入興奮狀態。一些公司表示，由于交易細則尚沒有明確，因此研究也沒有深入。據了解，尚未有基金公司表示調集了專門人手負責創業板投研工作，更多地仍是準備按行業進行任務劃分。“投研的人手本來就很緊張，專門抽調人做創業板，成本太高。”一家深圳大型基金公司人士如此表示，而小規模基金公司更是無暇分身，目前有公司對創業板的研究僅限于與券商機構間的交流。

　　 “第一批上會的公司很有可能將會成為我們在創業板重點跟蹤調研的上市公司。”國泰基金表示。各家基金都心知肚明，首批上會公司肯定是資質很不錯的公司。這7家企業，或許將成為基金審視創業板的窗口，大多數公司表示將予以“重點留意、充分重視”。而某基金公司投資總監則笑言“第一批其實算不上真正意義的‘創業板’，感覺管理層安排的公司更偏重穩健，稱為‘成長板’更合適。”

　　 很多基金公司都認為，還是要把主要精力財力放在主板市場，如果有優秀的創業板公司出現，也不會放棄投資機會。

　　基金市場爭奪戰激烈

　　 事實上，基金公司并沒有閑著。新基金產品和專戶“一對多”的發行已經讓基金公司足夠忙碌。不僅是市場部門展開全國巡游，投研部門也參與到基金營銷中。

　　 今年新基金銷售中，實力雄厚的品牌基金公司占據了絕對的優勢。同時，大規模基金公司積累的客戶資源和占領的渠道資源也讓中小規模基金公司難望其項背。8月21只基金扎堆發行，渠道擠占嚴重，大基金公司如嘉實、博時的新基金成立規模分別為高達101億和88億份，而同時，也有新基金首發難以突破10億份。

　　 扣除發行費用、給銀行的傭金以及公司運營成本，有人算了一筆賬，部分新基金的銷售費率要超過1年的管理費收入。

　　 如今，專戶“一對多”產品問世進一步加大了客戶資源的搶奪。

　　 經過一番牛熊輪回之后，基金公司得到超速發展，然而，彼此間的力量對比也在拉開。2009年上半年，基金公司資產管理最大和最小規模分別是2243億元和21.27億元，差距約100倍。

　　誰將嘗鮮創業板

　　 值得注意的是，今年新基金發行中出現了兩匹黑馬——長盛同慶與瑞和300。長盛同慶一日售罄147億份，正在發行中的瑞和300首日便募集20億份。它們均出自中等規模基金公司旗下，且無銀行系背景，但具有一個共同特點——杠桿創新基金。有基金公司人士笑稱，“中國人就是對新鮮事物感興趣。”

　　 即便有創新的考慮，但大部分公司依舊瞻前顧后，疑慮重重。由于創業板是新興事物，無歷史可循，有基金公司叫苦，“從新產品設計到獲批，需要很長時間，如果一直不批很有可能會耽誤其他產品的發行。”

　　 成本高、市場小、操作性不強——這是基金公司普遍反映創業板基金可能遇到的難題。即使基金順利獲批，還面臨市場難題。有基金公司坦言，創業板基金究竟能否有市場，還是一個問號。對于大規模基金公司來說，如果發行規模受限，則很難有動力參與。

　　 此外，基金認為創業板盤子小，操作性不強。“股本還是太小。”某公司基金經理算了筆賬，“就算平均股本是2500萬，100只股票總股本也才25億股，夠多少基金分呢？還要考慮流動性和抗風險能力。”而對于規模較大的基金來說，即使押對了一只黑馬，由于股本有限，對基金凈值的幫助也不會太大。

　　 但也分析人士認為，創業板基金很有可能成為中小基金公司突圍的個性化產品。“由于創業板盤子小，更有可能實現的是小規模基金，但小規模更有可能實現凈值快速增長。”該人士認為，這對于需要打出品牌的中小規模基金公司來說，基金規模并不一定是首要考慮的問題。

　　 有投資人士認為，雖然創業板風險較高，但經過10年醞釀和監管層的嚴格篩選，很有可能會涌現出成長性很強的公司，“也許會出現以前中小板中的蘇寧電器。”