新浪財經訊 博鰲亞洲論壇國際資本峰會9月15日—16日在英國倫敦召開，新浪財經獨家網絡報道本次峰會。以下為銀監會研究局副局長龔明華實錄。

　　非常榮幸有機會參加博螯亞洲論壇倫敦國際峰會。我們知道次貸危機對世界的影響在不斷的深化，那么這次危機暴露出我們的金融體系存在很多問題，包括金融監管存在的一些不足。

　　直面這次危機，我們可以看到我們過去過度相信市場的自我調節作用，這次危機是監管缺位存在的主要的思想根源。那么作為監管者，你不能置身于市場之外，一方面加強市場的自我約束，另一方面也要有所作為，夠像一首歌唱的“該出手時就出手”，來彌補市場的缺陷和市場的失靈。

　　那么通過這次危機各國的監管者，對怎么樣來保持政府監管和市場自律之間的平衡，都有了更加客觀和平衡的認識。剛才隆部長也講了，今天是雷曼兄弟破產的一周年，那么危機還再繼續，危機對監管者的挑戰也再繼續。

　　對監管者來講，我們在很多方面還需要深入的思考，比方說反周期的政策，比方說對系統性風險的監管，比方說我們怎么來加強對金融創新的監管，既不要妨礙金融創新，同時又控制金融創新帶來的風險，那么這些問題都需要我們深入去思考。

　　今天借這樣一個很好的機會，我想向大家介紹一下中國銀監會在危機前我們采取的一些反周期的措施，介紹一下在危機爆發以后，那么銀監會采取的一些應對危機的措施，最后我想簡單談一下我們對今后進一步加強金融監管，提高監管有效性的一些思考和政策建議。

　　那么首先我談第一方面的問題，在危機前我們采取的一些逆周期監管的一些政策。07年以來，那么銀監會對國內房市、股市過熱，以及國外市場發展的不良勢頭，都采取了一些逆周期的調節措施，多次對銀行業金融機構進行風險提示，要求采取防范措施。

　　那么我可以列舉幾條：一個是加強風險的隔離，防止資本市場的風險向貨幣市場傳遞。銀監會先后發布了各項規定，禁止信貸資金被挪用入市，并多次對違規資金入市進行清查。嚴禁銀行為企業發行債券以及各種理財財產、金融衍生產品提供擔保，防止風險由資本市場向信貸市場傳遞。頒布了銀行定點監管指引，推行定點監管，增強對風險跨越傳遞的監管能力。

　　第二我們嚴格執行二套房貸政策，積極防范房地產市場風險，銀監會會同中國人民銀行出臺了二套房貸政策，明確第二套房的審貸標準，要求對已經利用貸款購買住房，又申請購買第二套及以上住房的房貸首付款不得低于40%，貸款利率不得低于同期同檔次基準利率的1.1倍，也就是要上浮10%，切實防范房地產信貸風險。

　　三是要求商業銀行增加損失撥備，提高風險抵御能力。銀監會多次要求商業銀行要補充資本，加大計提撥備力度，以風補欠，提高風險抵御能力。四是加強資產業務證券化監管，引導銀行業金融機構審慎開展資產證券化業務，嚴禁將房地產不良貸款證券化，防止房地產信貸風險，通過證券化放大。五是加強理財產品監管，那么要求商業銀行你做代客理財業務，你要做到風險可控、成本可算、信息充分披露，嚴格防范創新業務風險和誤導性銷售，加大代客理財監管力度。

　　接著我談一下銀監會在危機爆發以后，會同有關部門采取的一些措施積極應對危機，這實際上也是我們力度期監督的一個方面。一是，針對全球金融動蕩，銀監會成立了國際金融動蕩應急小組，密切檢測風險動態，并且要求各行成立專門的應急小組，統一復雜金融危機的風險應對。要求各行建立與銀監會日常溝通報告制度，制訂一名分管副行長為風險報告制度的責任人。要求各行加強信息披露，做到及時、持續、真實的向客戶披露外幣代客理財業務盈虧狀況，以及這次金融動蕩給本行經營，財務狀況帶來的影響。

　　第二，在2008年8月，銀監會建立了外幣金融資產風險盯勢制度，要求銀行業金融機構密切跟蹤市場形勢的變化，逐日、逐筆、逐戶與以高風險國際金融機構為交易對手的金融資產的損失進行重估，并加強對于境外代理行的風險管理。

　　第三，要求各家銀行積極尋求法律對策，維護債權人權益。要求各行清理與破產機構有關的債券投資及代客衍生交易的相關法律協議文本，以前這些文本都不是太統一。提出債券風險處置方案，及時計提減值泊位，最大程度保護債權人的權益。

　　第四，及時召開有主要銀行業金融機構董事長、行長參加的外幣金融資產風險形勢通報會，進行風險提示。

　　第五，認真貫徹國家關于進一步擴大內需，促進經濟增長的政策，以及國務院關于金融支持經濟增長的各項措施。我們從十個方面對信貸政策進行了調整。

　　第六，要求銀行業金融機構，落實區別對待有保有壓的政策，將信貸資源有效配置到國家重點支持和發展的領域，尤其是在小企業融資，農村金融、消費信貸，產業結構調整方面提高金融支持的力度和質量。

　　最后我想談一下，因為危機還在繼續，我們下一步怎么樣進一步加強金融監管，提高金融有效性的一些思考。第一，建立宏觀審慎監管框架，重視利多期監管政策的選擇。作為監管者需要高度重視，包括銀行、證券、保險在內的整個金融體系穩定的復雜性，加強宏觀審慎視角的監管，包括明晰宏觀審慎監管的目標和監管要點，對于系統與風險進行有效的檢測和評估，建立相應的機制，以確保監管者能夠及時識別影響金融穩定的因素，并采取相應的監管措施。同時，監管者應采取措施，降低我們限期的做法，他的順周期性。比如說限期監管資本的要求，撥備制度，新資本協議，以及會計準則都存在一定的順周期性。我們需要考慮杠桿率等利周期政策監管工具，杠桿率非常簡單，但是它非常有用，提高整個金融體系應對系統性風險的能力。

　　第二，高度重視金融風險的交叉傳染，保持信貸市場和資本市場風險的適度隔離。我們需要積極的發展資本市場，改變我們目前企業融資過度依賴間接融資的格局，適度的分散風險。

　　在監管方面，我們不管采取何種監管模式，保持直接融資和間接融資市場適度的風險隔離，被證明是避免風險交叉傳染的有效手段。

　　這次危機是一個系統性的危機，它是影響所有金融機構和市場的同時，也綿延到了實體經濟。在很大程度上我們可以分析一下，這是我們在過去二十年里，我們拆除各金融部門內部防火墻地結果。因此，作為監管者必須要吸取教訓，緊密的合作，共同建立嚴格的風險隔離制度，盯住金融風險傳播擴散鏈條的每一個環節，加強對金融市場具有高度傳染性和波動性問題的監測，增強對混業經營的監管力度。

　　第三，填補監管空白。在監管過程中堅持風險全覆蓋，監管應該覆蓋所有的金融產品，金融市場和金融機構，做到風險全覆蓋。

　　監管當局首先要查明經營體系中監管漏洞，引資銀行系統應該納入正規監管體系，金融機構的薪酬制度應該確保得到恰當的監管和利益相關者的管理。

　　其次，采取恰當的監管措施，既包括像資本要求這些傳統的審慎監管手段，也包括加強信息披露和提高透明度等等。對那些未被監管和未被充分監管金融市場的參與者，比如說抵押貸款經紀人，抵押貸款公司，對沖基金等等也應實施恰當的監管。監管力度要與這些機構可能造成的系統性風險相適應，監管者還應該研究如何監管？監管到何種程度是必要的。既要作為市場有效補充，市場是配置資源的基礎，監管者是站在市場的旁邊，但是你又不能影響市場的正常運作，這實際上是一個藝術。監管當局應當采取與這些機構經營類型、規模，以及地位相適應的監管措施。

　　最后一點，加強國際監管合作與協調，提高危機管理能力。在過去二十年里反復發生的危機，不斷地揭示出作為監管者你僅僅關注國內事務是不夠的，因為金融機構在跨境、跨市場進行運作，監管領域應該與市場領域相一致。

　　在經濟金融全球化的新形勢下，監管者應致力于建立健全的，持續的，審慎風險管理和金融穩定的全球標準，致力于推動國際金融監管協調合作，建立有效的全球性金融風險，應急和救助機制，增強相互合作與協調，提高應對危機的能力。

　　為了有效地開展跨境監管合作，我們首先需要提高母國和東道國各自監管當局的監管能力，這是基礎。當危機發生的時候，不管是東道國還是母國監管當局都需要平等保護所有存款人的利益，需要明確界定母國監管當局和東道國監管當局的職責邊界。此外，需要在監管合作備忘錄加入在危機情景下，跨國監管合作的具體條款，以提高監管合作備忘錄的有效性和針對性。

　　女士們、先生們，博螯論壇在龍永圖秘書長的領導下已經成為中國，乃至世界一個非常重要的論壇和交流平臺。今天會議也是群賢畢至，高朋滿座，我相信通過我們共同的努力，通過大家思想的交流，觀點的交鋒，一定能取得豐富的成果。謝謝大家！

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