據(jù)美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，2009~2010年度，我國進(jìn)口大豆數(shù)量將達(dá)到3810萬噸，受此拉動(dòng)，美大豆出口數(shù)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的12.6億蒲式耳。如果中國暫停從美進(jìn)口轉(zhuǎn)而向南美進(jìn)口大豆，這將提高大豆的進(jìn)口成本，進(jìn)而影響豆類期價(jià)

　　■美爾雅期貨 林芳艷

　　 行情回顧及下周行情展望

　　 農(nóng)產(chǎn)品方面：CBOT新作大豆期貨上周五大幅下滑，跌至7周以來最低點(diǎn)，因短期內(nèi)美國大豆作物仍無天氣威脅。CBOT11月大豆合約收低231/2美分，收報(bào)每蒲式耳9.03美元，9月大豆合約收漲11美分，至每蒲式耳9.84-1/2美元。分析師稱，投資者賣出大豆/玉米價(jià)差頭寸令遠(yuǎn)月大豆合約承壓。在場內(nèi)交易中，投機(jī)基金預(yù)計(jì)賣出5，000手大豆期貨合約，并分別賣出1，000手豆粕和1，000手豆油合約。9月豆粕合約收跌11.00美元，至每短噸338.00美元；12月豆粕合約收跌10.00美元，報(bào)每噸275.50美元。12月豆油合約收低35個(gè)點(diǎn)，至每磅33.90美分。

　　 美國農(nóng)業(yè)部上周五公布的9月供需報(bào)告顯示，美國2009/10年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為32.45億蒲式耳，單產(chǎn)料為每英畝42.3蒲式耳，之前市場預(yù)計(jì)美國大豆產(chǎn)量料為32.56億蒲式耳，單產(chǎn)為每英畝42.4蒲式耳。美國中西部天氣溫和，至少在未來一周內(nèi)，美國中西部的氣溫將接近正常水平。這樣的天氣料對(duì)正處于灌漿期的大豆作物有利，特別是在西部地區(qū)。美國全國油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)公布月度大豆壓榨報(bào)告，分析師預(yù)計(jì)美國8月大豆壓榨量料下滑至約1.108億蒲式耳，因供應(yīng)緊俏。上周五，大豆產(chǎn)品期貨下滑，追隨大豆期貨的跌勢，因大豆產(chǎn)量料創(chuàng)紀(jì)錄高位的預(yù)期令豆粕和豆油期貨承壓。但豆油期貨表現(xiàn)好于豆粕和大豆期貨，因受現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)走高推動(dòng)。連豆上周低開高走，但收盤在3600以下，持倉量和成交量同時(shí)下降。

　　 金屬方面：ＬＭＥ基本金屬上周五大多小幅收跌，位于前一交易日低點(diǎn)附近，投資者越發(fā)關(guān)注基本面，而不是僅追隨外部市場走勢。周五美元走軟，但并未能推動(dòng)基本金屬走高。期銅收低，因投資者憂慮期銅價(jià)格在缺乏真實(shí)需求下已升得過高，但美元下跌帶來支撐，阻止了期銅價(jià)格跌幅加深。分析師稱，市場人士擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐的不確定性且期銅價(jià)格年初以來大漲逾一倍，市場傾向作出修正。上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國密西根大學(xué)９月消費(fèi)者信心指數(shù)初值為７０．２，高于之前市場預(yù)估的６７．３，這亦為期銅價(jià)格提供支撐。

　　 中國海關(guān)總署上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，８月未鍛造銅及銅材進(jìn)口較７月下降２０％，為連續(xù)第二個(gè)月下滑。上海期貨交易所銅庫存本周較之前一周增加１０，２８８噸，至９７，３９６噸，為逾兩年以來最高水準(zhǔn)。上周五，ＬＭＥ銅庫存增加７５０噸，總存量為３１８，３２５噸，ＬＭＥ銅庫存自７月初以來已經(jīng)增加約２５％。

　　 上個(gè)月，在國內(nèi)發(fā)生三起鉛中毒事件后，中國關(guān)停了一些鉛冶煉廠，市場擔(dān)心鉛供應(yīng)，期鉛價(jià)格大幅上漲，但周四因一家研究機(jī)構(gòu)的分析師稱中國鉛供應(yīng)今年仍將過剩，鉛價(jià)應(yīng)聲大跌逾１０％。鉛價(jià)調(diào)整仍將繼續(xù)，特別是如果價(jià)格跌破關(guān)鍵心理支撐位——每噸２，０００美元。三個(gè)月期鋁收報(bào)每噸１，８４５美元，周四收報(bào)每噸１，８５４美元。三個(gè)月期鉛收報(bào)每噸２，０６５美元，周四收報(bào)２，１２０美元，盤中觸及兩周低點(diǎn)２，０２５．２５美元。三個(gè)月期鋅收報(bào)每噸１，８６５美元，周四收報(bào)１，９２０美元。三個(gè)月期鎳收報(bào)每噸１６，９５０美元，周四收報(bào)１７，２００美元。三個(gè)月期錫收報(bào)每噸１４，４００美元，周四收報(bào)１４，１５０美元。滬銅全周低開低走，在４８９９０－５０８５０之間窄幅整理，在周線上還是保持著多頭趨勢，但在高位要注意有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　 本周關(guān)注

　　 上周五，美總統(tǒng)奧巴馬簽署了針對(duì)中國的輪胎特保案，美國國際貿(mào)易委員會(huì)６月２９日公布的對(duì)華輪胎特保案救濟(jì)措施建議是在現(xiàn)行３．４％～４．０％的進(jìn)口關(guān)稅基礎(chǔ)上，對(duì)中國輸美乘用車與輕型卡車輪胎加征３年從價(jià)特別關(guān)稅，依次為５５％、４５％、３５％；奧巴馬決定的方案將建議方案的加征稅率降低了：第一年為３５％，第二年為３０％，第三年為２５％。目前，我國輪胎年出口量占總產(chǎn)量的４０％以上，如果削減輸美輪胎半數(shù)產(chǎn)量，就意味我國會(huì)出現(xiàn)１２％的剩余輪胎產(chǎn)能。“中國生產(chǎn)的輪胎中有４０％出口，而其中三分之一出口美國。最高征收高達(dá)３５％的關(guān)稅，這意味著第一年中國的輪胎產(chǎn)品將不能出口到美國了。

　　 據(jù)初步測算，這將影響到１０萬左右工人的就業(yè)，損失約１０億美元出口額。”中國橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長范仁德說。此舉引發(fā)了中國政府在１３日，宣布對(duì)原產(chǎn)于美國的部分進(jìn)口汽車產(chǎn)品和肉雞產(chǎn)品啟動(dòng)反傾銷和反補(bǔ)貼程序，雖然官方?jīng)]有用“貿(mào)易報(bào)復(fù)”的說法，但世人皆知此舉的實(shí)質(zhì)是什么。

　　 由于美國此舉開了個(gè)不好的頭，根據(jù)ＷＴＯ規(guī)則，相關(guān)國家可以直接援引美國的制裁方案對(duì)中國輪胎實(shí)施制裁。所以我國橡膠產(chǎn)業(yè)的損失遠(yuǎn)不止１０億美元，而我國這次啟動(dòng)的反傾銷和反補(bǔ)貼程序所列出的產(chǎn)品力度還不夠，這也反映了政府希望低調(diào)處理本次事件的心態(tài)，但政府有可能暫時(shí)停止從美進(jìn)口其它的農(nóng)產(chǎn)品，比如說大豆。我國現(xiàn)為世界最大大豆進(jìn)口國，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，前５月，我國自美國進(jìn)口大豆１１４１萬噸，增長３３．７％，占同期我國大豆進(jìn)口總量的６成以上。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，２００９�湥玻埃保澳甓龋�我國進(jìn)口大豆數(shù)量將達(dá)到３８１０萬噸，受此拉動(dòng)，美大豆出口數(shù)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的１２．６億蒲式耳�煟逼咽蕉�約合２７公斤�牎Ｈ绻麜和�從美進(jìn)口轉(zhuǎn)而向南美進(jìn)口的話，對(duì)美國農(nóng)產(chǎn)品肯定是一次致命的打擊。對(duì)于國內(nèi)大豆來說，由于前期國儲(chǔ)的臨時(shí)儲(chǔ)備大豆拍賣接連流拍，而從南美進(jìn)口的大豆會(huì)比從美進(jìn)口貴些，所以對(duì)于連豆來說，期價(jià)有可能再次上漲，激進(jìn)的投資者可輕倉接多。