見習記者 劉湖源

　　 匹克，這個1984年被耐克“放了鴿子”，而被逼創建出自有品牌的晉江運動鞋服生產商，緊隨臺風“巨爵”之后，加緊登陸香港主板市場。

　　 給匹克體育（01968.HK）帶來壓力的，肯定不是臺風“巨爵”，而是最近洶涌而至的新股。最近幾天，中冶（01618.HK）、國藥控股（01099.HK）等大盤股都在風風火火的招股進程中，由于概念獨特，兩只新股可謂熱爆香港全城，甚至火到無處借孖展（保證金）的程度，這勢必影響到投資者認購匹克的資金量。

　　 此外，由于匹克是繼中國動向（3818HK.）、李寧（2331HK.）、安踏（2020.HK）、特步（1368.HK）和361度（1361.HK）之后，登陸香港資本市場的第6家國內運動鞋服制造商，意味著這次IPO有5只“影子股”存在，投資者將如何看待匹克，是關鍵。

　　 9月15日的IPO記者會上，當被問及對匹克體育的招股信心時，管理層只回應稱，在香港、新加坡和倫敦的路演過程中，都有基金接洽，并表示對股票發售很有信心。管理層同時表示，未來公司的主要戰略是依靠提高品牌價值，提高批發價格來提高公司的盈利能力。

　　 據悉，本次匹克將發售約4.2億股，其中90%作國際配售，10%于香港公開發售。發售股份占總股份的20%。每股定價3.55-4.55港元，上市后總市值介乎74.48億-95.45億港元。

　　 瑞信擔任本次IPO的獨家全球協調人兼獨家賬簿管理人，瑞信和建銀國際為聯席保薦人兼牽頭經辦人，9月29日掛牌。

　　 如果不計超額配股權，上市后，許景南家族將持有匹克體育約61%的股權；其中董事長許景南及其夫人分別持股約17.5%，許景南的兩個兒子許志華和許志達分別持股約13%。以發行區間下限每股3.55港元計算，上市之后，許氏家族的財產將不低于45億港元。

　　 首席執行官兼執行董事許志華表示，將在未來兩年內將公司的毛利潤率提升至40%。而2008年和2009年上半年的毛利潤率分別為32.5%和38.2%。

　　 公司介紹，集資所得款項，４８﹒３％用于廣告及營銷；１８﹒８％用于購買新機械及設備；１５﹒６％用以擴大銷售網絡，其余用作研發、提升管理信息系統及一般用途。

　　 據招股說明書所述，匹克2009年預測全年純利不少于6.82億港元，每股盈利不低于0.325港元，按每股3.55-4.55港元的發行價計算，預測市盈率為11.09至14.22之間。

　　 匹克2008年的銷售收入約20億元，2009年上半年銷售收入約14億元，同比增長60%。公司主要生產鞋類和服裝類運動產品，2009年上半年這兩種產品在總營業額中的占比分別為46%和51.7%。在全國有5600家自有或加盟的專賣店，主要集中于二三線城市。

　　 根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan)于2008年11月進行的一項市場調查顯示，匹克名列中國三大最具知名度的運動鞋及籃球鞋品牌之一。

　　 據相關資料顯示，中國運動服裝品牌市場占有率依次序排名為耐克占15.2%，阿迪達斯占13.6%，李寧占9.5%，安踏占6.9%，Kappa占5.3%，特步及361度同占3.9%，匹克只占2.7%，規模較特步及361度略低。