王艷偉

　　建信優勢動力折價率持續超過15%，已經臨近“救生艇”大限。

　　根據Wind資訊的統計，截至9月11日，建信優勢動力基金已經連續56個交易日折價率超過15%。按照基金招募說明書中“救生艇條款”的設計，如果建信優勢基金連續60個交易日折價率都大于15%，將召開基金份額持有人大會討論基金的轉型，以保證持有人利益。9月11日，該基金的折價率仍然在16%以上，能否觸發“救生艇條款”將在本周揭曉。

　　國金證券基金研究中心認為，就投資機會來看，無論是否觸發救生艇條款，都有獲得超額收益的可能。一方面，如果基金觸發救生艇條款，基金轉換為上市開放式基金（LOF）成功后，投資者可以通過一級市場贖回或者在二級市場賣出基金，以當前折價率來算，在不考慮交易費用和凈值的變化情況下，可以獲得19.89%的超額收益。另一方面，如果基金不觸發救生艇條款，那在接下來的幾個交易日內必有一天折價率低于15%，同樣在不考慮交易費用和凈值的變化情況下，有望獲得超過1.9%的超額收益。但需要注意的是，這一假設是不考慮凈值變化的情況下，如果基金凈值大幅縮水，投資者可能還需要承擔這一過程帶來的損失。

　　不過，要滿足救生艇條款并不容易。“不管是舊有的封閉式基金，還是創新封閉式基金，在二級市場交易中存在的一個問題是，成交不活躍。以建信優勢動力來說，單日成交額超過3000萬元的交易日非常少，大部分時間成交額都在1000萬元以下，坦率地講，機構操縱價格非常容易。”一位不愿透露姓名的研究員認為，下周建信優勢動力的價格很可能會出現較大幅度的上漲，以“避免”折價率的持續擴大。