時代周報記者 顧錦生

　　美聯儲主席伯南克

　　美聯儲主席本??伯南克在任期尚有半年的情況下，再次獲得了總統提名，這既是對他過去一年多救市工作的肯定，也是奧巴馬確保政治穩定的需要。但一些專家認為，奧巴馬的提名就好似“一位犯有治療不當之過的醫生，正因發明了一種神奇療法而受到人們稱贊”。下一個四年，伯南克將不得不為自己傳統的經濟學理論、激進的救市政策一一付出代價。

　　從白宮版本的本·伯南克的身上，似乎能看到美國好萊塢超級英雄的影子：一介平民的英雄偶遇險情顯露絕技，一鳴驚人后因自身陰暗面陷入迷茫，但最終迷途知返，挽救人類或國家于危亡。

　　美國總統奧巴馬提名伯南克連任美聯儲主席時，絲毫不吝惜贊美之辭，不介意它暗自契合了《鋼鐵俠》、《超人》等電影的情節。

　　“作為一個對‘大蕭條’起因有著深入研究的專家，我敢肯定伯南克本人此前從未想過，他在有生之年還會遇到第二次蕭條，并且還是作為決策者的一員來應對這樣的危機。”奧巴馬稱贊伯南克擁有深厚的專業背景、過人的勇氣和創造力，有能力完成作為美聯儲主席的使命。

　　過往四年，作為美國經濟“大管家”的伯南克以激進手段阻止了美國經濟的系統性崩潰；下一個四年，尋找退出機制，抑制印刷美元可能導致的惡性通脹，力保美國的世界經濟霸主地位，成為他難以避開的“第二季任務”—那些美元正是他激進救市計劃的產物。

　　白宮的“造神行動”能否成功，無疑有賴于美國經濟未來4年的表現；克林頓的一個人成功之處便是塑造了格林斯潘的神話地位，盡管后者的超級英雄形象現在已然轟然坍塌。

　　第一任期功過鮮明

　　56歲的伯南克接替格林斯潘之前，是一位居于象牙塔之內的經濟學家，受教育于哈佛大學和麻省理工學院，任教于斯坦福與普林斯頓大學。他可能是這個星球上，對“大蕭條”最有發言權的人；有一件事，他很清楚：他不想看到另一次“大蕭條”的降臨。

　　但里根時代以來“市場比監管者更明白”的信條和華爾街的貪婪，還是不可避免地引發了全球性危機。

　　面對自己最熟悉又最擔心的危機時，伯南克的表現并未讓市場和評論家們感到滿意。

　　“伯南克是一個學者，但現在不是當學者的時候！”2007年8月，電視評論員吉姆·克萊默抨擊道。

　　伯南克2006年被任命為美聯儲主席，很大一部分原因便是他的學術背景。他當時在格林斯潘手下的一家儲備銀行擔任行長，并短暫地出任老布什的經濟顧問。他幫助創立了正統宏觀經濟學體系，認為中央銀行應該主要著眼于防止通縮。當時，伯南克比格林斯潘更篤信利用貨幣政策制止資產價格泡沫的做法弊大于利。

　　這很大程度上反映了伯南克和大多數宏觀經濟學家對于市場的假設，他們認為市場通常是“理性且有效的”。2005年，伯南克宣稱：“最近的房屋價格上漲主要是經濟基本面所致。”一位名叫杰雷米·格蘭瑟姆的基金經理稱，伯南克過于相信市場的有效性，以致看不到百年一遇的房產價格泡沫，因為這些泡沫在他的理論假設中根本不存在。格林斯潘被指在2001年金融危機過后撒下了低利率的種子，但提供理論支持的卻是伯南克。直到次貸危機全面爆發的前幾天，美聯儲還在擔心通縮。

　　伯南克2008年11月接受《紐約客》雜志采訪時，承認了危機初期自己的表現不如人意：“我和其他人在事件初期犯了錯誤—那時認為次貸危機是可控的。”

　　曾任美國財政部副部長的斯坦福大學經濟學教授約翰·泰勒等學者指出，伯南克的錯誤是將“銀行償付危機”診斷為“流動性危機”，導致在2007年和2008年相當長時間里，貨幣政策毫無起色。

　　伯南克之后的出牌止住了美國經濟的急速沉淪。

　　“如果市場需要，聯儲局甚至可以派直升機直接把鈔票撒到華爾街去。”他在2002年的這番話成為了現實。伯南克采取了“非傳統的貨幣政策”，包括將信貸延伸至投資銀行、支持商業票據市場、參與救助貝爾斯登與美國國際集團、承諾收購1.7萬億美元的公債等，大刀闊斧地推行激進的量化寬松政策，有效地拯救了處于崩潰邊緣的美國金融系統。

　　“我是一名大學教授，”伯南克去年在國會力推7000億美元救市計劃時說，“我從未替華爾街工作……我唯一的興趣就是確保美國經濟的健康與復蘇。”

　　“伯南克在極端困難的環境中，做了非常出色的工作，從而為他贏得了一個新的任期。”格林斯潘對繼任者的評價，折射出美國政府對于伯南克的認可；美聯儲大手筆的華爾街巨頭拯救計劃也得到了市場的歡迎。

　　奧巴馬提名暗含玄機

　　幫助伯南克贏得連任的，不僅僅是他過去一年中的出色工作。

　　“他(奧巴馬)不可能提名其他人。”穆迪氏經濟網的首席經濟學家馬克·贊迪說，“否則，對金融市場來說，這將是一次毀滅性打擊。”

　　美國田納西州眾議員鮑勃·考克則認為伯南克沒有背負沉重的政治抱負是一個優勢，“他可能沒有做到盡善盡美，但他的體內沒有一個政治細胞，而這是一名美聯儲主席所要具備的”。

　　白宮官員認為，對于伯南克，白宮任何不信任的舉動都會帶來高昂的政治代價。“在經濟復蘇以及金融拯救行動仍在進行的情況下，更換一位主席，必然會增加不確定因素。”布什政府的經濟政策發言人弗拉托表示。

　　白宮辦公室主任伊曼紐爾、財政部長蓋特納以及國家經濟委員會主任薩默斯均建議奧巴馬再次提名伯南克，值得一提的是，薩默斯此前被認為是接替伯南克的熱門人選之一。

　　據白宮官員透露，奧巴馬大約在一個月前作出了留任伯南克的決定，并在10多天前的一次會議上，將這一決定告知了伯南克。

　　奧巴馬既消除了市場的憂慮，也延續了此前四任總統的一個做法：留任美聯儲主席。里根1983年再次提名民主黨人保羅·沃爾克，后者第一次提名者是吉米·卡特。共和黨人格林斯潘第一任期處于里根任內，后來先后被老布什、克林頓和布什留任。

　　有趣的一點是，這次提名公布的時機經過了精心挑選。伯南克的任期到明年年初才結束，而且對外宣布提名決定時，奧巴馬還在休假期間。

　　美國雙周刊政治雜志《美國觀察》道出了其中的玄機：稀釋當天其他消息的沖擊效應。當天一同公布的還有中期預算評估，該報告顯示，美國今年的赤字將達到1.5萬億美元，未來10年的赤字總額將高達9萬億美元。這對于奧巴馬政府來說，是一個再糟糕不過的消息，尤其是醫療改革方案也處在激烈爭辯的節骨眼上。

　　下一個四年一樣艱難

　　連提名都描上了政治色彩，這對伯南克來說并不是一個好消息。

　　英國《經濟學人》雜志認為，伯南克的第二任期將與第一個任期一樣艱難，而且下一個四年他將面對更多的政治挑戰。美國經濟目前的復蘇十分脆弱：通縮—而不是通脹—至少在一年內將是伯南克面臨的一大難題。但是經濟增長的跡象必然帶來貨幣緊縮的壓力，伯南克必須頂住壓力，同時不能放松對通脹的預防。

　　有數據顯示，在過去一年的激進政策下，美聯儲自身的資產負債表急劇擴張，資產規模從不到1萬億美元增加到2.3萬億美元，重要的是里面包含了大量“有毒”資產。未來四年里，在給其他金融機構“解毒”后，自身的“消毒”將是不得不面臨的現實。

　　《經濟學人》的文章稱，一旦美國經濟進入穩定復蘇階段，失業率下降，伯南克就將被迫提升利率，收縮美聯儲的資產負債表，此舉必然遭到國會以及奧巴馬本人的攻擊。此外，他必須創立新的貨幣體系，取代目前只關注低度通脹的體系。美聯儲可能還必須介入市場，以阻止新的泡沫形成。此舉與收緊貨幣政策一樣，同樣不會受到歡迎，糟糕的是，美聯儲目前在公眾印象中已經是千瘡百孔。

　　根據蓋洛普公司的調查，美聯儲的支持率只有30%，低于其他任何一個聯邦機構，也遠低于自己在2003年獲得的53%的支持率。

　　盡管伯南克通過參議院的提名聽證應該不成問題，但相對于2006年僅1票反對的情形，這次可能會遭遇一些小浪花。

　　“世界需要的是能預防問題的央行行長，而非專攻危機后損失控制的央行行長。”摩根士丹利亞洲主席史蒂芬·羅奇稱，奧巴馬的提名是一項非常缺乏遠見的決定。“這就好像一位犯有治療不當之過的醫生，正因發明了一種神奇療法而受到人們稱贊。或許，這位病人需要一位新醫生。”

　　克魯格曼：

　　謹防“嚴肅綜合征”

　　(對于本·伯南克再次獲得提名)，總體上講，我很高興。伯南克在這次危機中做了很出色的工作——他可能比任何處在他位置上的人更激進、更富創造力，這其中，一方面是因為他是“大蕭條”的專家，另一方面是因為他認真地汲取了日本“失去的十年”帶給世人的教訓，因而理智地做好了應對流動性陷阱的準備。

　　但是，我仍然有一個疑慮，不過不是針對伯南克，而是這次任命所包含的象征意義，這即是說，它似乎不幸地再次確認了“嚴肅綜合征”的存在，這種病癥的核心特點便是認為循規蹈矩的錯誤行為優于突破常規的正確(舉措)。

　　基于此，只有當你提出入侵伊拉克計劃時，你才被認為嚴肅考慮了國家安全問題，即使對此計劃存疑的人都是完全正確的；只有當你全面駁斥反對布什主義者的言論，你才被認為是一個嚴肅的政治評論家，即便那些言論后來被證明全部是正確的；而且，只有當你無視房產泡沫的警告以及未來危機的擔憂時，你才被認為嚴肅對待了經濟政策。

　　正因為如此，本·伯南克去年的表現值得表揚，在我看來，沒人能夠替代他的位置。祝賀你，本。

　　斯蒂格利茨：

　　告別美元霸主地位

　　近日，我們得知美國今后的債務總額可能達到9萬億美元。這并不是一個好消息，沒人喜歡巨大的赤字，但是奧巴馬總統繼承的是布什政府的經濟爛攤子，清理工作必然付出昂貴的代價。

　　我們的預算赤字、美聯儲龐大的借貸項目以及其他金融債務，將加速我們正在經歷的一個過程——美元在全球經濟中的地位受到削弱。

　　多米諾效應是顯而易見的：巨額赤字引發市場對未來通貨膨脹的擔憂；市場擔憂導致美元走弱；兩者結合將破壞美元作為世界儲備貨幣的角色。

　　美國必須在國際貨幣體系重新構建的過程中表現出應有的領導力，提供應有的幫助，而不是僅僅把頭埋在沙子里。我們可能更樂意維持美元稱霸的舊體系，但是這已經成為歷史。

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