作者 易憲容

　　國內成品油價格從“該漲不漲”到延后調價，向我們傳遞了一個信號：在目前的成品油價格調價機制中，仍缺乏足夠的透明度和市場化，管制政策仍然在起作用。中國成品油價格改革要實現從“管制”向“放松”的轉變，還有路要走。

　　上周四至周末，一些城市的加油站出現了排隊加油現象，部分石油銷售企業也開始囤積成品油，這些現象背后，折射出一種強烈的市場預期，按照新的成品油定價原則，眼下成品油價格上漲已是“板上釘釘”的事情。上周四至周五被視為是成品油調價的時間窗口。但前幾天，并沒有及時調整成品油價格。

　　市場預期成品油價格上漲是基于這兩個剛性條件，即按照發改委在2009年5月頒布的《石油價格管理辦法（試行）》（以下簡稱《辦法》），當國際市場原油連續22個工作日移動平均價格變化超過4%時，可相應調整國內成品油價格。的確，發改委也是按這個《辦法》多次實施國內成品油價格調整的。但鑒于當前引發成品油調價的兩個剛性條件都已得到完全滿足，并考慮到過往執行的情況，所以市場才會推測，近日國內成品油價格肯定會上調。

　　當然，有關方面在昨天的解釋中也指出，成品油價格上調相對考慮的因素會多一些，國際市場原油連續22個工作日移動平均價格變化超過4%是一個必要的條件，但不是唯一的因素。

　　現在的問題是，在成品油調價的時間窗口臨近時，如果有關方面能及時給社會公眾一個明確的說法該多好！可以出來說明成品油價格為何“不調價”，或何時調價，這或許有助于消除市場預期的迷失，也可避免市場對國內成品油價格變動的“不可預知性”，并將有助于抑制成品油市場的投機取向。反之，則負面影響會相當顯著。當然，這也無益于剛剛試行的成品油價格形成機制的市場化改革。

　　但是，相關職能管理部門沒有那樣去做。此次成品油價格從“該漲不漲”到延后調價，讓市場產生了一定的疑惑。透過成品油價格調整延后這件事件本身，至少暗示了在目前成品油價格形成過程中價格管制的影響力還很大。也就是說，從表面上看，現行成品油價格的形成機制似乎已趨于市場化，但實際上仍然是受到管制的。因為，市場幾乎無法準確預期成品油價格何時漲價或漲價幅度多少等問題。

　　回顧以往的情況，對國內成品油價格的管制政策在某種程度上已對中國經濟產生了一定的負面影響。

　　比如說，相關職能管理部門對成品油價格實施管制的初衷是好的，或是為了減小油價變化對宏觀經濟的沖擊，或是要充分考慮下游行業的承受力。但是，這樣做的結果，可能非但達不到預期的目的，反倒會落了個“撿了芝麻丟了西瓜”的結果。

　　因為，通過對成品油實施價格管制，試圖達到保持物價穩定和宏觀經濟穩定，這樣做的結果，只會使中國經濟付出更大的經濟成本和社會成本。同樣，如果在成品油調價上能嚴格按事先設定的規則行事，消除成品油調價日期的不確定性，這樣做將有助于明確市場的預期，也可避免市場的投機取向。

　　同樣，成品油價格的管制政策也造成了成品油價格變動趨勢難以預測，這對A股市場波動影響深遠。

　　比如說，在2008年，有一件事值得一提，國際油價上半年出現了快速飆升，但相關職能管理部門卻對成品油價格實行了嚴厲的管制，最終導致2008年度兩大石油公司的經營業績出現嚴重虧損。由于石化雙雄在A股、H股市場中所占比重較大，業績下降導致兩大權重股股價的快速下跌，并拖累A股市場。隨著成品油價格管制的逐漸放開，作為權重股的兩大石油公司股價活躍，并起到了引領股市上漲的市場影響力。還有，在歷次成品油價格調整前后，石化雙雄的股價都會發生異動。例如，由于預期成品油價格會上漲，中國石油在上周四前走勢良好，但上周四成品油沒有出現調價，導致中國石油股價大幅下挫。中國石化基本上也走出了這樣的走勢。石化雙雄股價的走低，對A股再次構成了很大的沖擊。

　　如上分析顯見，先是成品油價格的“該漲不漲”，到后來成品油價格的延后調整，盡管發改委對此次成品油價格延后調價原因作出了說明，但市場依然感到，對成品油價格實施有限管制政策的身影，仍然活躍在我們的日常經濟生活中。只是目前市場的力量還相對脆弱，而管制的力量有點大。

　　對百姓而言，不管成品油調價機制是透明還是模糊，他們最關心的事情是，一定要消除成品油調價日期的不確定性，使他們能較為明確地預期到國內成品油價格波動的趨勢與規律。