石化業減負 進入題材活躍期
索寒雪
“別人以為我們賺得太多，其實和特殊年份2008年相比，我們只是實現了正常的盈利而已。”對于驚人的半年報業績，中國石化（600028.SH）人士這樣向《中國經營報》記者解釋。
8月23日晚，中國成品油銷售巨頭中國石化公布中期業績：成品油價格體制改革幫助中國石化擺脫了煉油虧損的泥潭，其歸屬于公司股東的凈利潤為331.9億元，與去年的76.7億元相比，凈利增長332.6%。按照國際會計準則，中國石化上半年公司股東應占凈利潤為332.46億元，同比增長332.8%。
年報公布的第二天，中國石化股票上漲超過2%，隨后，由于市場對油價上調的預期，中國石油（601857.SH）、中國石化帶領兩市小幅反彈。分析人士認為，石化板塊的投資價值已經開始顯現。
煉油爭霸賽
“今年我們最大的亮點當然就是煉油業務，實現收入199億元，與2008年相比大幅增長。”中國石化人士向記者表示，“2008年，中國石化的煉油業務虧損1144億元。但按照國際標準，其實應該實現利潤400億到500億元�！�
按照中國石化財報公布的上游石油開采收入下降達80%的情況看，中海油服（601808.SH）和中國石油這兩家在石油上游占有大塊比重的企業，中報前景堪憂。高盛認為，中國石油上半年凈利可達481億元人民幣，同比下降10%。
而與此同時，中國石油清楚地知道自己今年的煉化業務上半年不僅贏利創上市以來新高，而且主要經濟技術指標逆市上揚，高于上年同期水平，于是索性與中國石化同臺競技，轉向煉化業務的發展。近日，中國石油決定在臺州投資興建煉化一體化項目，總投資達800億元。
而中國石化同樣對“煉化”這塊自己的強項不甘示弱。該公司人士表示，下半年中國石化與美孚合作的煉化項目將投產，同時在天津也有新的煉化項目開工投產。目前，中國石化的煉油能力僅次于�？松梨诤蜌づ疲痪邮澜绲谌�。
成品油定價體系助力
“7月份盈利持平，8月份可能虧損�！敝袊瘍炔咳耸肯蛴浾咄嘎赌壳暗臓顩r。但他并不著急，因為目前中國的成品油價格機制已經為煉化企業提供了生存空間。
根據國家發改委5月7日推出的《石油價格管理辦法（試行）》，成品油定價標準調整為國際油價連續22個工作日移動平均價格變化超過4%。而事實上，國際石油價格從7月27日至今已有明顯上漲，一直維持在每桶70美元左右的水平。此前，中國石油內部人士向記者表示，公司內部預測，國際石油價格將在50至70美元/桶之間波動。而《石油價格管理辦法（試行）》同時又規定，該辦法將在國際油價80美元/桶之下時實行。因此，石化行業內部對2009年的煉化業務業績同樣看好。
8月26日，由于處于調價的窗口時期，中國石化、中國石油股價直線飆升，漲幅雙逼近2%，將滬指快速拉起上漲超過70點。石油板塊群起而動，多股直線上漲。
“中國石化和中國石油是國內非常重要的兩大石油公司。根據目前的政策看，國家發改委更傾向于保護這兩大企業，政策指向較好，因此業界普遍看好這兩家公司下半年的業績�！卑Ｉ茏稍儙煴R婭向記者表示。
題材：收購整合
8月18日，中國石化宣布以每股52.8加元的價格，成功收購總部位于瑞士的Addax石油公司，這是迄今為止我國公司進行海外資產收購最大的一筆成功交易。中國石化表示，收購協議規定的交割條件都已滿足，已成功完成交割。有分析指出，按照每股52.8加元價格計算，此次交易總價為83.2億加元，以目前的匯率計算，收購總價相當于75.6億美元。
此前，安永和德勤的能源行業分析師都向記者表達了同樣的觀點：“目前處于金融危機時期，很多石油企業的現金流并不充裕，現在正是石油行業海外并購的最佳時機�！�
參與Addax收購的中國石化人士則表示，目前中國企業已經有實力參與國際并購，“并且已經獲得了國際社會的信賴�！贝送�，“國際并購不僅僅是錢的問題，還涉及到中國綜合國力的提高，這也是Addax最大股東相信我們有能力將油田繼續發展下去的原因。”
“預計2009年下半年，中國的幾大石油公司將在幾十億美元的小項目上有所作為�！北R婭分析。
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