羅晶

　　隨著“去庫存化”和“去產(chǎn)能化”過程的進(jìn)一步深入，我國工業(yè)生產(chǎn)將迎來結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期

　　數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，國內(nèi)螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)淡季開工率幾乎達(dá)到100％，價(jià)格變動的鋼廠數(shù)量也隨之呈現(xiàn)井噴。“市場需求的擴(kuò)大對鋼價(jià)的上漲產(chǎn)生了直接拉動，而庫存的調(diào)整對價(jià)格的形成起到了重大作用。”中鋼協(xié)副秘書長戚向東表示，目前鋼鐵產(chǎn)業(yè)“去庫存化”基本結(jié)束，高庫存已基本消化。

　　事實(shí)上，“去庫存化”正在成為我國工業(yè)行業(yè)面臨的難題。專家表示，企業(yè)只有消化積累的庫存，才能重新整裝前進(jìn)，經(jīng)濟(jì)回暖才能更加穩(wěn)健。目前，我國各大工業(yè)行業(yè)中“去庫存化”的效果如何？還面臨哪些困難和問題？這一進(jìn)程對下半年的宏觀經(jīng)濟(jì)又將帶來怎樣的影響？

　　各行業(yè)“去庫存化”效果凸現(xiàn)

　　2008年下半年以來，隨著國際金融危機(jī)的加劇，“去庫存化”這個經(jīng)濟(jì)學(xué)上的專用名詞越來越頻繁地出現(xiàn)在人們的視野之中。何為“去庫存化”？專家解釋說，當(dāng)市場萎縮、價(jià)格走低時(shí)，處于產(chǎn)業(yè)鏈底端的加工企業(yè)就必然要面臨產(chǎn)品積壓的困境。為了盤活資金，渡過難關(guān)，企業(yè)必須想辦法處理過高的庫存，這就是“去庫存化”。

　　從去年年底至今，“去庫存化”一直是眾多行業(yè)發(fā)展面臨的首要問題。最新數(shù)據(jù)表明，目前我國多數(shù)行業(yè)的“去庫存化”已漸入尾聲。

　　申銀萬國行業(yè)指數(shù)統(tǒng)計(jì)顯示，有14個行業(yè)在2008年四季度積極消化庫存并出現(xiàn)了較為理想的效果。其中，交通運(yùn)輸業(yè)四季度存貨降幅達(dá)到28.08%，位列排行榜第一名，當(dāng)季共消化存貨12.42億元。黑色金屬業(yè)和采掘業(yè)則分別以25.37%和24.49%的降幅位居第二和第三位。

　　分析人士指出，上述結(jié)果符合預(yù)期。以汽車制造業(yè)為例，由于去年下半年銷量低迷，廠家紛紛減產(chǎn)消化庫存，由此導(dǎo)致了庫存的大幅下滑。而今年國家對1.6升以下小排量汽車銷售推行的鼓勵政策，使我國城市和農(nóng)村的汽車市場一片火熱，已5個月新車銷量超過美國成為全球第一。

　　作為傳統(tǒng)的高庫存行業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)“去庫存化”收獲頗豐。中金公司的報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前一二線城市房地產(chǎn)銷售情況良好。據(jù)了解，今年前5個月，多數(shù)城市的房地產(chǎn)累計(jì)銷量已超過2008年全年水平的大半。北京、上海、深圳等六城市的總庫存水平從6210萬平方米下降至5790萬平方米。高盛發(fā)布的中國房地產(chǎn)報(bào)告稱，今年初12大主要城市的空置率雖然高企，但消化庫存所需時(shí)間卻由年初時(shí)的22個月，大幅下跌至17個月，反映出國內(nèi)房地產(chǎn)銷售的火熱。

　　鞏固成果仍需“內(nèi)外兼修”

　　有關(guān)數(shù)據(jù)表明，工業(yè)行業(yè)“去庫存化”的速度難擋“再庫存化”增長的壓力，2009年消化庫存和過剩產(chǎn)能仍然任重道遠(yuǎn)。

　　據(jù)了解，轟轟烈烈的“去庫存化”速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)慢于此前庫存增長的速度。以542家上市公司為例，盡管去年四季度末的庫存減少了113.08億元，就全年而言，這些公司共計(jì)增加庫存993.59億元，增幅達(dá)23.25%。

　　“在當(dāng)前外需下滑勢頭不減的情況下，消化庫存的壓力仍然很大。”業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1月-7月份，我國對外貿(mào)易進(jìn)出口總值同比下降22.7%，其中出口下降22%，進(jìn)口下降23.6%。

　　具體而言，一是機(jī)電、高技術(shù)等產(chǎn)品海外市場需求縮減。二是一般貿(mào)易出口下跌幅度擴(kuò)大。三是出口企業(yè)外貿(mào)訂單情況不佳，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營仍然面臨較大壓力。據(jù)了解，今年春季廣交會與去年秋季廣交相比，出口成交訂單減幅達(dá)16.9%。

　　有專家認(rèn)為，我國大多數(shù)制造業(yè)是面向全球市場參與競爭的，因此，海外經(jīng)濟(jì)體的“去庫存化”進(jìn)程對我國各行業(yè)的影響也非常明顯。如果海外經(jīng)濟(jì)體“去庫存化”進(jìn)程沒有完成，即使國內(nèi)的“去庫存化”進(jìn)程接近完成，我國各行業(yè)的銷售和盈利也仍將受到海外沖擊。

　　當(dāng)前以美、歐、日為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和以韓國為代表的新興工業(yè)化經(jīng)濟(jì)體的“去庫存化”過程仍在持續(xù)。例如美國，隨著發(fā)貨下降和存貨上升，美國產(chǎn)能利用率開始出現(xiàn)明顯下滑，其2009年1月的讀數(shù)為72，已經(jīng)直逼1982年12月70.7的歷史低位。

　　實(shí)際上，在金融危機(jī)的過程中，以美國為代表的海外市場正在發(fā)生著微妙而深遠(yuǎn)的變化。

　　日前，美國財(cái)長蓋特納在北大的演講中有幾段話頗值得玩味：“在美國，儲蓄率不得不提高，全球復(fù)蘇將由更多依靠高儲蓄經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)向更強(qiáng)的國內(nèi)需求，從而更少依靠美國消費(fèi)者。”“中國可持續(xù)的增長將要求一個非常重大的從外部需求到國內(nèi)需求、從投資和出口密集型增長到消費(fèi)導(dǎo)向型增長的轉(zhuǎn)變。”

　　中歐國際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)教授許小年印證了蓋特納的觀點(diǎn)。“美國的最大問題在于消費(fèi)太多，其解決問題的關(guān)鍵在于去杠桿化；而中國目前的問題是消費(fèi)太少。因此，解決中國經(jīng)濟(jì)問題的關(guān)鍵就在于擴(kuò)大消費(fèi)，并逐步去庫存化。”許小年表示。

　　許小年建議，政府應(yīng)當(dāng)減少稅收、建設(shè)社會保障體系、開放行政壟斷行業(yè)、解除對服務(wù)業(yè)的過度管制，多管齊下，刺激居民消費(fèi)。他認(rèn)為，當(dāng)前宏觀數(shù)字回升很大程度上是政府對資本市場增加資金投入的結(jié)果，而靠貸款和投資拉動的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將難以持續(xù)。“只有拉動消費(fèi)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇才有可能。”

　　數(shù)據(jù)顯示，今年國家加大了刺激內(nèi)需政策力度，并取得了良好的效果。上半年，投資對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率為87.6%，拉動GDP增長6.2個百分點(diǎn)；最終消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率為53.4%，拉動GDP增長3.8個百分點(diǎn)。

　　結(jié)構(gòu)調(diào)整將成“去產(chǎn)能化”關(guān)鍵

　　業(yè)內(nèi)人士分析，在完成“去庫存化”后，消化過剩產(chǎn)能的任務(wù)將更為長期和艱巨。也就是說，“去產(chǎn)能化”將接踵而至。

　　我國現(xiàn)階段各行業(yè)產(chǎn)能過剩問題較為突出。一是鋼鐵、水泥等傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩矛盾較深。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國目前有1.9億噸左右的粗鋼產(chǎn)能出現(xiàn)閑置，水泥行業(yè)存在3億噸-4億噸過剩產(chǎn)能。二是外需行業(yè)產(chǎn)能過剩問題難以解決。今年以來，出口的下滑趨勢導(dǎo)致大部分為外需服務(wù)的生產(chǎn)能力出現(xiàn)過剩，其中不僅包括紡織、鞋帽、箱包等低端產(chǎn)能，而且還包括多晶硅、光伏太陽能電池等高端產(chǎn)能。三是部分新興行業(yè)顯露產(chǎn)能過剩跡象。在本輪大規(guī)模投資的刺激下，部分新能源、新材料行業(yè)由于新建項(xiàng)目快速增長，產(chǎn)品需求體系建設(shè)滯后，已經(jīng)出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩跡象。

　　“目前‘?dāng)U內(nèi)需、保增長’有關(guān)政策已基本到位，應(yīng)該在‘調(diào)結(jié)構(gòu)、上水平’政策上多下工夫，淘汰落后生產(chǎn)力，為先進(jìn)生產(chǎn)力騰出投資空間。”國家信息中心首席分析師兼預(yù)測部主任范劍平說，“回升”不是“復(fù)蘇”，只有新一輪大規(guī)模的物資更新和產(chǎn)業(yè)升級才是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的根本。我國還需要進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需和外需。

　　當(dāng)前，結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵詞。范劍平認(rèn)為，我國宏觀政策將面臨下述調(diào)整：從之前的總量控制為主轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)調(diào)整為主，從擴(kuò)大投資為主轉(zhuǎn)向擴(kuò)大消費(fèi)為主，從保住現(xiàn)有生產(chǎn)能力為目的轉(zhuǎn)向培育先進(jìn)生產(chǎn)力和科技制高點(diǎn)為目的，把貸款方向從重點(diǎn)支持和配套國家和政府項(xiàng)目轉(zhuǎn)向重點(diǎn)支持企業(yè)技術(shù)改進(jìn)和機(jī)構(gòu)升級以及居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級。