調整時間看地產銷量變化，調整幅度看鋼鐵有色期貨價格。由于99-08 年以來8 月份銷量環比平均下降0.77%，8月份銷量環比超預期的概率極低，因此我們仍然堅持認為8 月份房地產板塊并不具有持續上升的動力，9 月中上旬銷量環比較大幅度上升將成為地產板塊重新真正啟動的催化劑。中期趨勢看美元匯率變化對大宗商品的影響。預期美聯儲收緊貨幣供應量的步伐將逐步加快，短期流入大宗商品市場的資金減少以及預期貨幣政策微調而導致的部分資金流出都會造成大宗商品價格出現階段調整，之后，大宗商品價格仍將與實體經濟同步，即大宗商品價格短期階段調整，但中期牛市格局不變。