昨發(fā)布二季度貨幣政策執(zhí)行報告

　　邱壑

　　在央行昨日發(fā)布的二季度貨幣政策執(zhí)行報告(下稱“報告”)中，首次出現(xiàn)“動態(tài)微調”的提法。

　　報告稱，下一階段，央行將按照黨中央、國務院的統(tǒng)一部署，堅定不移地繼續(xù)落實適度寬松的貨幣政策，根據(jù)國內外經(jīng)濟走勢和價格變化，注重運用市場化手段進行動態(tài)微調。

　　7月31日，新華社在援引央行相關負責人的話時，提及“動態(tài)微調”一詞。

　　報告再度確認適度寬松的貨幣政策基調，指出要把握好適度寬松貨幣政策的重點、力度和節(jié)奏，及時發(fā)現(xiàn)和解決苗頭性問題，妥善處理支持經(jīng)濟發(fā)展與防范化解金融風險的關系，進一步增強調控的針對性、有效性和可持續(xù)性，維護金融體系穩(wěn)定，鞏固企穩(wěn)向好的經(jīng)濟形勢。

　　與不久前央行年中分支行行長座談會上的措辭相比，報告政策展望部分提出對經(jīng)濟結構性調整的關注�！爸虚L期看，要通過深化改革和加快結構調整，提升我國經(jīng)濟增長潛力，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。”

　　具體貨幣政策操作方面，央行重申靈活運用貨幣政策工具，引導貨幣信貸適度增長；合理安排公開市場工具組合、期限結構和操作力度，保持銀行體系流動性及貨幣市場利率水平的合理適度。

　　央行還指出，進一步觀察經(jīng)濟金融形勢發(fā)展和政策效應，創(chuàng)新貨幣政策工具，調節(jié)市場資金供求，合理滿足經(jīng)濟發(fā)展需要。

　　中國社科院金融所貨幣理論和貨幣政策研究室主任彭興韻對CBN表示，4月以來國際資本流入壓力出現(xiàn)加大趨勢，從外匯儲備增速即可反映這一變化，如何對沖外部資金流入帶來的流動性壓力，單靠傳統(tǒng)的央票和存款準備金率調整可能難以勝任，可能要考慮其他方式。除外匯儲備管理體制繼續(xù)改革外，央行可以重新啟用一些“老辦法”，如和商業(yè)銀行進行貨幣掉期。

　　7月29日央行發(fā)布的副行長蘇寧的講話顯示，在引導貨幣信貸適度增長過程中，注重運用市場化手段，而非規(guī)模控制的方法。

　　信貸政策方面，報告稱，央行將引導金融機構堅持信貸原則，保證符合條件的中央投資項目配套貸款及時落實到位，認真做好中小企業(yè)、“三農”、就業(yè)、助學、災后重建等改善民生類信貸支持工作；大力發(fā)展消費信貸，落實好房地產信貸政策，加大對結構調整、自主創(chuàng)新、兼并重組、產業(yè)轉移、區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調發(fā)展的融資支持；嚴格控制對高耗能、高污染和產能過剩行業(yè)劣質企業(yè)的貸款；進一步強化系統(tǒng)性金融風險防范，加強宏觀審慎性監(jiān)管。

　　在上半年7.4萬億元新增人民幣貸款的狂潮推動下，6月末狹義貨幣和廣義貨幣供應量分別升至24.79%和28.46%。

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