□實習生 孫冰 記者 崔燁

　　盡管一邊發債一邊印鈔，美國經濟形勢卻依然未見明顯好轉；但國內隨著各項重要經濟指標的回升，經濟已顯示出復蘇跡象：除了最新公布的7月制造業采購經理指數(PMI)連續5個月超過50%的臨界點，在流動性充裕的前提下，今年A股連續7個月上漲，整個7月份，兩市總成交數量達到了6179億股。

　　然而，面對實體經濟和虛擬經濟雙復蘇的預期，業內專家及分析人士敲響了警鐘，表示經濟復蘇根基不穩，迅速升溫背后需謹慎提防熱錢涌入：“資本逐利的本性將再度顯現，沉寂一段時間后，最近國際熱錢又開始在中國蠢蠢欲動。 ”

　　財經評論員強調了現時熱錢的最新動向：2009年第二季度外匯儲備凈增長1778億美元。其中，貿易順差僅能解釋348億美元的外儲增長；FDI僅能解釋183億美元的外儲增長；歐元對美元升值的估值效應能夠解釋339億美元的外儲增長。“以上因素不能解釋的外儲增長依然高達908億美元。 ”該人士認為，國際熱錢很可能明目張膽地搶灘國內股市，從而造成大量資產泡沫，泡沫一旦破裂，中國經濟就會再度陷入萎靡。

　　值得注意的是，IPO重啟、創業板推出，均需要吸納大量市場資金，此時熱錢進入則順理成章地收取“勝利果實”。業內人士認為，今年下半年，隨著去杠桿化進程的結束，國際機構投資者將重新面臨盈利的巨大壓力，國際資本流入新興市場國家或將出現更加洶涌的局面。

　　中國物流與采購聯合會副總經濟師何輝指出：“與發達國家相比，中國制造業集約化程度不高，PMI可能需要高一些才能反映經濟擴張。從以往經驗看，經濟熱度較高時，制造業PMI可以達到60%，制造業擴張速度尚未達到之前的狀態。 ”大多市場聲音表示，上半年4萬億政府投資與天量信貸撐起了制造業與工業開發項目，下半年經濟是否能保持同比增長還是未知數。

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