黃江巖 冉學東

　　盡管近日政策層面不斷強調(diào)適度寬松的貨幣政策在短期內(nèi)不會改變，但市場人士對此的判斷卻在悄然變化。“貨幣政策的新階段已經(jīng)來臨。”上周末，在北京大學中國經(jīng)濟研究中心舉辦的宏觀經(jīng)濟研討會上，瑞銀證券首席經(jīng)濟學家汪濤表示。

　　她認為，在經(jīng)濟低迷的時候，通過信貸擴張來支持經(jīng)濟發(fā)展是很好的政策，也起到了一定的效果，但是其負面作用也不容忽視。首先，這樣的擴張政策會帶來經(jīng)濟上的波動，其次，由于目前的信貸擴張大多由地方政府和與地方政府相關(guān)的企業(yè)來支持，其可持續(xù)性不強，而我國實體經(jīng)濟的需求仍然不足，因此如果信貸擴張超過一定限度將產(chǎn)生資產(chǎn)泡沫。

　　但她同時認為，在全球范圍內(nèi)，短期很難形成通脹，但資產(chǎn)價格在流動性泛濫的情況下可能存在泡沫。中期來看，信貸擴張造成了通脹預(yù)期，提高了中期通脹的風險。

　　汪濤認為，中國貨幣政策的新階段已經(jīng)來臨，將調(diào)整之前的追求信貸規(guī)模，但估計短期內(nèi)不會馬上緊縮。

    新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。