秦麗萍

　　與銀行信貸規(guī)模一起膨脹的還有信貸理財產(chǎn)品。無論從發(fā)行數(shù)量上還是募集資金規(guī)模上，6月份信貸類理財產(chǎn)品都出現(xiàn)了今年以來爆發(fā)式增長。

　　信貸猛增催漲信貸理財產(chǎn)品

　　根據(jù)Wind統(tǒng)計，6月份商業(yè)銀行共發(fā)行214只信托貸款類理財產(chǎn)品，這是今年以來單月發(fā)行數(shù)量首次超過200款，創(chuàng)下了2009年以來的新高。

　　另據(jù)普益財富統(tǒng)計，6月份公布了募集資金的116款信托貸款類理財產(chǎn)品募集資金達284億元。而5月份發(fā)行的149只信貸產(chǎn)品中，公布了募集金額的76款信貸產(chǎn)品募集資金近90億元。

　　“4萬億經(jīng)濟刺激方案，為信貸類理財產(chǎn)品提供了很大機會，這可能是6月份信貸產(chǎn)品劇增的最大原因。”交通銀行某產(chǎn)品設(shè)計專家對CBN表示。

　　某信托公司高層對CBN表示，上半年銀行新增信貸7萬多億元，銀行可以放貸的額度已不多，這催生了更多信貸轉(zhuǎn)換成理財產(chǎn)品。

　　“我們最近聽說國內(nèi)很知名的一家信托公司，跟某家銀行簽了一筆發(fā)行信貸產(chǎn)品信托計劃的單子，共300億元，但只收取銀行手續(xù)費100萬元，也就是說手續(xù)費僅萬分之零點三，這種低廉的手續(xù)費是業(yè)內(nèi)罕見的。”這位信托公司高層說。

　　西南財經(jīng)大學信托與理財研究所研究員張星認為，正由于市場對通脹的預期，擔心央行進一步緊縮信貸規(guī)模，各家商業(yè)銀行或許是想搶在政策面出現(xiàn)調(diào)整變化之前“沖規(guī)模”。于是，在努力保持中長期信貸增長的同時，將短期貸款尤其是一年期以下的貸款通過信托理財產(chǎn)品的方式投放市場。6月份的信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品基本都是一年期以下的短期產(chǎn)品。

　　中小型銀行積極參與

　　有銀行界人士也認為，在7月初銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于進一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)投資有關(guān)問題的通知》（下稱《通知》）后，由于直接投資股票等高風險理財產(chǎn)品已被禁止，銀行更傾向于穩(wěn)健理財，信貸產(chǎn)品作為穩(wěn)健理財?shù)牡湫托援a(chǎn)品，銀行的發(fā)行意愿更強勁一些，這包括一些理財業(yè)務(wù)剛剛起步的中小型銀行。

　　事實上，這一苗頭在6月份就已顯現(xiàn)。據(jù)普益財富統(tǒng)計，6月份參與發(fā)行信貸產(chǎn)品的銀行數(shù)量明顯增加，達到了25家（5月份為20家）。其中，富滇銀行、廣西北部灣銀行、泰安市商業(yè)銀行和浙江稠州商業(yè)銀行等城市商業(yè)銀行都是在6月發(fā)行了其2009年的首款信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品。

　　銀行界人士普遍認為，下半年信貸產(chǎn)品的發(fā)行趨勢不會發(fā)生大的變化，因央行貨幣政策的主基調(diào)并未變化，仍定調(diào)為適度寬松。

　　“7月份銀監(jiān)會《通知》對投資方向做了規(guī)范要求，下半年還會有高比例的理財產(chǎn)品投向信貸和債券。”張星表示。

　　目前，信貸產(chǎn)品的收益率也無明顯變化，與上半年一樣，“基本維持在3.7％左右。”據(jù)張星統(tǒng)計。

　　但據(jù)《上海證券報》報道，銀監(jiān)會近日下發(fā)通知，要求各家信托公司加強對項目融資業(yè)務(wù)合規(guī)性管理，不得將銀行理財資金用于項目資本金。“如果說信托貸款不能用于項目資本金的話，那些一個項目循環(huán)反復貸款的信貸產(chǎn)品恐怕都要消失，這一點上可能對信貸產(chǎn)品有一些影響。”某銀行產(chǎn)品設(shè)計人士表示。

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