分析師預計，全行業三季度觸底復蘇

　　周芳

　　隨著經濟的逐漸復蘇，金融市場的回暖及房地產市場的超預期，帶動終端消費市場進入復蘇快車道。

　　統計數據顯示，今年上半年，全國百家重點零售企業的零售額呈V形反轉態勢，行業銷售回升幅度超過市場預期。

　　“零售業已經度過了最壞時刻�！倍辔涣闶坌袠I分析師稱，社會消費品增速降幅收窄，加上國家政策的刺激，以及去年三季度社會消費品基數高等因素，預計全行業將在三季度觸底，四季度回升，全年凈利潤增速在15%～20%之間。

　　據中信證券預測，四季度物價水平可能有所回升，溫和通脹預期將刺激居民購買欲望，物價與銷量雙提高將促進零售額的提升，對商業構成利好。

　　據國家統計局發布，上半年全國社會消費品零售總額為58711億元，同比增長15%。5月份，社會消費品零售總額為10028億元，同比增長15.2%，剔除RPI后的實際增幅為17.4%。

　　而據中華全國商業信息中心統計，2009年1～5月份零售額累計1249.8億元，累計同比增長11.38%。從4月份開始，全國百家重點零售企業銷售的增速開始出現明顯好轉，增速好轉在10個百分點以上。5月份，全國重點大型零售企業實現銷售總額272.43億元，比去年同期上漲19.22%，其中零售額239.89億元，同比上漲20.88%。

　　下半年，零售行業將迎來傳統旺季，各大商場將會通過各自節日活動，如周年慶、店慶、VIP會員答謝等活動來拉動銷售增長，加之2008年四季度行業基數較低等內部因素，零售業銷售增速將會出現明顯上升趨勢。。

　　國家出臺的一系列鼓勵消費的政策將在下半年顯現效應。一方面通過增加消費者收入或降低商品價格的方式，從而增加消費者的購買力；另一方面，電費下調、降低運營成本將直接轉化為企業利潤。

　　中信證券研究部趙雪芹還在研究報告中預測，考慮到去年CPI翹尾因素，今年9月CPI突破0的可能性較大，四季度起CPI增速可能轉正。不過，溫和通脹預期將刺激居民購買欲望，物價與銷量雙提高將促進零售額的提升，對商業零售行業來說是利好消息。其中，獲利最多的零售業態為百貨。

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