王蔚祺

　　上周五巴克萊資本表示，由于國內經濟出現結構性調整的喜人跡象，包括服務業加強和內陸地區經濟快速增長，因此該公司上調中國2009年全年GDP增長率至8.3%。

　　巴克萊中國研究主管彭文生表示，強勁的GDP增長數據，以及大規模的信貸擴張，已經提高了貨幣政策緊縮的風險。最近幾周，央行已經開始通過公開市場操作適度地吸收銀行間市場的流動性。如果接下來的幾個月，經濟數據如預期般樂觀，那么央行很可能出臺力度更大的緊縮政策，包括提高存款準備金率。

　　上周1年期和3個月的央票發行利率紛紛創下年內新高，除了IPO市場重啟吸引資金打新股推高了銀行間市場利率之外，央行回收流動性的意圖也頗為明顯。彭文生預計如果信貸增長的速度繼續高于外界預期，央行對于銀行的窗口指導措施也可能重啟。

　　在全年GDP 增長8.3%的預期中，巴克萊預測內需對GDP的貢獻為10.3%，其中私人消費同比增長7.9%，而資本投資增長15%；但是外部需求對今年GDP的貢獻為-2.0%，其中出口將同比下滑13.0%，而進口萎縮9.7%。

　　今年二季度中國真實GDP同比增幅從一季度的6.1%提高到7.9%，顯示在投資增長加速和旺盛的個人消費需求的推動下，國內經濟增速出現強勁反彈，并且抵消了出口需求疲軟所產生的負面效應。

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