□張恩智

　　昨天大盤放量大漲，兩市成交突破3000億大關，牛市氛圍被全面激活。

　　從走勢上看，大盤的放量上升趨勢非常凌厲，上證指數7月以來更是反復創出2009年新高。在量價配合非常良好的情況下，盡管目前A股結構性估值偏高情況比較突出，但考慮到宏觀經濟面、企業基本面、流動性以及政策面的支撐，未來股指延續上升趨勢的概率依然較大。鑒于成渝高速正在IPO過程當中，建議關注4萬億投資中收效最好、投資題材較為豐富的高速公路板塊和港口股的投資機會。

　　相關研究顯示， 4萬億投資中高速公路板塊收效最好，而成渝高速正在IPO的背景下，未來高速公路板塊有望迎來交易性機會。研究顯示，以擴大交通投資作為擴大內需、促進經濟增長的手段，其效果顯著。在首輪交通基礎設施投資中，各種交通運輸方式投資對我國GDP貢獻不一，其中以高速公路項目建設投資、鐵路建設投資帶動GDP效果最好。從市場的角度看，我國高速公路板塊的估值較市場平均值的折價率處于歷史高位，高速公路板塊的市盈率較市場水平處于大幅折讓， A股市盈率較上證綜指折讓35%，為2005年以來的最高水平。如果近期市場波動性增強、周期性板塊估值充分，則高速公路板塊應能跑贏大盤。同時，隨著IPO重啟，成渝高速正在IPO，市場對成渝高速的定價和首日發行漲跌幅度的預期將正面影響行業估值，高速公路板塊存在交易性機會。

　　最新數據顯示，今年上半年中國主要港口貨物吞吐量達26.4億噸，同比增長0.5%，隨著中國經濟企穩回升，大宗貨物需求持續回暖，對港口股構成正面影響，建議對港口板塊進行中期關注。

　　值得我們注意的是，大盤從7月以來一路上升，并未出現顯著的調整，而外圍市場從6月初開始已經調整了一個月才開始走強。 A股在領先外圍市場的同時，也存在一定的獲利回吐壓力，建議在回避系統性風險的基礎上關注相關主題的中期機會。

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