每經(jīng)記者 宋元東

　　 參與“金馬組合”炒作的投資者全線被套。繼首日大漲后，今年首發(fā)的兩只新股桂林三金（002275，收盤價(jià)32.12元）、萬馬電纜（002276，收盤價(jià)24.38元）連續(xù)兩日下跌。其中，桂林三金昨日收盤價(jià)再創(chuàng)新低，首日炒新未出者全線被套。深交所此前有關(guān)“追買新股虧損可能性近60%”的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警初步得到應(yīng)驗(yàn)。

　　炒新資金全線被套

　　 上周五，萬馬電纜和桂林三金攜手登陸A股，首日即得到市場熱捧，萬馬電纜大漲125.48%、桂林三金大漲81.87%，中簽的散戶們自然眉開眼笑，兩只新股當(dāng)日均有超過8成的網(wǎng)上申購者選擇拋售套現(xiàn)，賺得盆滿缽滿，沒有中簽而在上市首日追新的投資者們恐怕連湯都喝不上了。上市次日，兩只個(gè)股即走上價(jià)值回歸之路，均以跌停價(jià)開盤，不過開盤后出現(xiàn)快速反彈，萬馬電纜一度翻紅，最高上漲超過7%，振幅高達(dá)17.01%；桂林三金相對(duì)較弱，一度逼近上一交易日的收盤價(jià)36.01元。然而，短暫的沖高后拋盤紛紛砸下，最終桂林三金大跌8.16%，跌幅位居兩市第一，萬馬電纜也從上漲7%回落到下跌1.97%。兩只個(gè)股的走勢猶如坐過山車。換手率依然高企，桂林三金超過43%，萬馬電纜超過53%。

　　 昨日，桂林三金和萬馬電纜繼續(xù)下跌，跌幅分別為2.87%和4.09%，換手率則分別為29%和34%。桂林三金不僅創(chuàng)收盤新低，而且低于前兩日最低成交價(jià)32.41元。也就是說，首日炒新未出者全線被套，如果以加權(quán)成交均價(jià)計(jì)算，截至昨日虧損比例為8.9%。

　　 新股上市前，深交所發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警稱，大多數(shù)情況下，炒新發(fā)生虧損的可能性接近甚至超過60%，在過去的兩年中，炒新發(fā)生虧損的可能性顯著上升，甚至達(dá)到80%~90%。從桂林三金走勢看，該風(fēng)險(xiǎn)提示初步得到應(yīng)驗(yàn)。

　　機(jī)構(gòu)缺席 游資出工不出力

　　 受新股發(fā)行改革影響，機(jī)構(gòu)參與網(wǎng)上申購的熱情受到抑制，散戶中簽率大大提高。由于機(jī)構(gòu)缺席，游資成為兩只新股的主導(dǎo)力量。根據(jù)深交所公布的交易席位，老牌游資席位——國信證券深圳泰然九路營業(yè)部連續(xù)三個(gè)交易日現(xiàn)身兩只新股的龍虎榜，買賣數(shù)量相當(dāng)，自買自賣的嫌疑較大。以桂林三金為例，僅從交易所披露的信息看，該游資營業(yè)部席位三日累計(jì)買入1907萬元，賣出1459萬元，買賣金額相差并不算大。

　　 大通證券新股發(fā)行研究員吳�煴硎荆�游資成為炒新主導(dǎo)力量，主要有兩個(gè)原因：一方面，新股發(fā)行的流通比例仍較低，不能滿足市場的旺盛需求，如果發(fā)行流通比例很高，游資炒作將因風(fēng)險(xiǎn)偏大而受到抑制；其次，新規(guī)確實(shí)抑制了機(jī)構(gòu)資金參與網(wǎng)上申購的熱情，市場分散的籌碼套現(xiàn)需求較強(qiáng)，游資借機(jī)炒作幾乎不可避免。

　　 “不管是以前的機(jī)構(gòu)炒，還是現(xiàn)在的游資炒，風(fēng)險(xiǎn)都比較大！”分析人士指出，隨著新股陸續(xù)發(fā)行，投資者應(yīng)提防炒新風(fēng)險(xiǎn)。

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