專家同時提醒，貨幣政策在通脹預期上應給予前瞻性判斷

　　徐以升

　　本月中旬，國家統計局將公布二季度宏觀經濟數據，而自2008年底執行的積極擴張政策，也到了一個評估和再選擇的當口。

　　據CBN記者了解，昨天上午國務院召開專家咨詢會，來自央行、國家統計局、國務院發展研究中心、中國社科院、中金公司、中信證券等多家機構的權威學者與會，就宏觀政策發表了建議。

　　有與會專家對CBN表示，專家建議，在世界經濟仍然充滿不確定性、過去拉動中國經濟高增長的外部需求仍然難以復蘇的背景下，中國積極的宏觀經濟政策應該繼續執行，包括積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。

　　國研中心金融所所長夏斌對CBN表示，當前全球經濟的復蘇還要一個過程，中國經濟已經在見底復蘇，但是要恢復到2003～2007年的高速增長，可能一兩年內還有一定困難。在這個背景下，我們還應繼續實行比較寬松的貨幣政策。

　　在宏觀政策刺激之下，目前市場共識認為中國經濟已經進入筑底復蘇階段。高華證券顧問宋國青教授近日以“復蘇加速”來形容當前的宏觀經濟形勢，是市場樂觀預期的典型代表。

　　宋國青指出：“按發電量的環比增長情況推算，目前GDP的環比增長年率為12%強，這意味著經濟正在高速回升。”國家統計局近日也在網站上刊文指出，估計二季度GDP同比增長近8%。由此，如果上半年同比經濟增速按7.9%來推算，今年二季度GDP的環比年率為13.3%。

　　夏斌也預測，2009年全年GDP將保持在8%以上的增長速度。中國央行貨幣政策委員會委員、中國改革基金會國民經濟研究所所長樊綱7月1日也在一個宏觀經濟討論會上指出，目前中國經濟的復蘇趨勢已經形成，并將持續下去，他認為中國的經濟復蘇將呈現窄“U”形。他預計，明年中國企業部門的投資，包括房地產投資，將開始恢復。

　　在經濟復蘇的同時，關于產能過剩、通脹預期、資產泡沫等問題的擔憂，則引發了市場對當前政策微調的呼聲。

　　據了解，昨天的與會專家雖然認為近期不用改變積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，但同時指出，在經濟回暖確認及國內外通脹預期逐漸加重的背景下，貨幣政策方面應給予前瞻性判斷。

　　昨天，中國央行公開市場操作的28天期和91天期正回購，利率分別上漲5個基點，這是6月30日以來的再度上升，在此前半年內該利率水平一直保持穩定。這被市場解讀為貨幣政策微調的信號。

　　在信貸方面，隨著今年上半年信貸規模即有望突破7萬億元人民幣，出于對信貸風險及過度擴張的擔憂，市場也預期信貸政策會出現微調。

　　前述與會專家告訴CBN，宏觀政策已經在總量上取得了一定的成效，但結構問題依然存在，危機之前就要進行的結構調整依然要進行。

　　“當前宏觀經濟風險的確是在積累，市場也在慢慢形成預期，貨幣這么多要往哪里走？要么就是投資加劇導致產能過剩，要么就是進入房地產和股票等資本市場，也有可能是兩種結果兼而有之。”夏斌對CBN指出，這樣都會造成新的經濟和金融風險。

　　法國巴黎資本(亞洲)有限公司高級經濟學家孟原則告訴記者，目前國家宏觀經濟政策已經有所微調，到四季度可能會有一些比較明確的調整，譬如會重新量化貨幣增長目標，以及對銀行的貸款、票據發行等方面會有一些窗口指導。但他認為，積極的財政政策在下半年仍將持續。

　　(CBN記者孟斯碩對本文亦有貢獻)

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